文章核心观点 - 尽管Nebius Group和Astera Labs均受益于人工智能基础设施需求，但Astera Labs凭借其盈利能力和更优的财务指标，被认为是更具吸引力的投资选择 [10][14] Nebius Group业务分析 - 公司专注于AI数据中心基础设施运营，与微软和Meta等科技巨头签订了多年合同 [3] - 第三季度销售额同比飙升355%，达到1.461亿美元，但由于需求强劲，计算容量已售罄 [3] - 为满足需求正在快速扩张，11月在英国新开设了设施，目标是到2030年将英国计算容量提升至少20倍 [4] - 业务扩张导致资本支出大幅增加，第三季度资本支出达9.555亿美元，远高于2024年同期的1.721亿美元 [4] - 为资助数据中心建设承担了大量债务，第三季度末债务超过40亿美元，而2024年仅为610万美元 [5] - 公司尚未盈利，第三季度净亏损1.196亿美元，较2024年同期的9420万美元亏损有所扩大 [5] Astera Labs业务分析 - 公司销售用于构建AI数据中心的组件，AI相关销售推动2025年业绩强劲 [6] - 第三季度营收创下2.306亿美元的纪录，同比增长104%，并预计第四季度营收在2.45亿至2.53亿美元之间 [7] - 业务实现盈利，第三季度净利润为9110万美元，相比去年同期的760万美元净亏损有显著改善 [7] - 行业预测AI基础设施支出将从2025年的590亿美元增长至2032年的3560亿美元，需求前景强劲 [8] - 收购aiXscale Photonics增强了公司产品组合，增加了支持AI系统巨大带宽需求的光学连接解决方案 [8] 财务与估值比较 - 两家公司市值均为240亿美元 [6][10] - Astera Labs的市销率持续低于Nebius，表明其股票估值更具优势 [11][13] - Astera Labs的第三季度资本支出仅为1890万美元，较前一年的1880万美元略有增加，而Nebius的资本支出负担沉重 [13] - Astera Labs拥有强劲的盈利能力且无重大债务负担，而Nebius处于亏损状态且债务快速累积 [13][14]