公司财务表现 - 科蒂公司消费者美容部门2025财年销售额同比下降8%，营业利润出现1.27亿美元亏损，而去年同期为盈利[1] - 第四季度消费者美容部门收入下降12%，反映出高个位数的售罄率下滑，尽管整体市场仅略有增长[2] - 部门调整后EBITDA利润率收窄160个基点至9.5%，原因是售罄率降低和促销活动增加[1] 业务运营分析 - 业务疲软主要集中在彩妆和身体护理品类，大众香水和护肤品的韧性部分抵消了下滑[2] - 管理层将压力归因于快速的渠道转变、激烈的竞争活动以及媒体投资从低回报领域的重新分配[2] - 公司正将部门战略重新聚焦于盈利能力而非规模，计划通过收紧支出和优先发展高毛利子品类来“阶梯式改变”其大众化妆品平台的经济效益[3] 产品与战略调整 - 近期推出的CoverGirl Yummy Blur唇膏和Rimmel TruBlend素颜霜等产品获得了较高的消费者评分，旨在捕捉唇部和多功能美容形式的增长势头[3] - 随着更多消费者将焦点转向香水和简化美容程序，公司可能难以提升市场对彩妆的兴趣[4] - 公司的下一阶段将取决于聚焦创新和谨慎执行能否使彩妆成为其消费者美容业务中更强大、更盈利的部分[4] 市场表现与估值 - 公司股票在过去一个月上涨4.1%，同期广泛消费品板块下跌2.6%，公司表现也优于行业和标普500指数分别为3.6%和0.4%的涨幅[5] - 公司当前远期12个月市盈率为9.74倍，低于行业平均的28.67倍和板块平均的16.33倍，估值相对同行和广泛消费品板块存在适度折价[10] - 每股收益的共识预期在过去30天内被下调，当前财年和下一财年的预期分别降至0.43美元和0.47美元[13] 行业可比公司 - Sally Beauty Holdings作为专业美容产品特种零售商和分销商，其过去四个季度平均盈利超出预期8.3%，当前财年盈利共识预期较去年同期增长8.9%[14] - Ulta Beauty作为美国特种美容零售商，过去四个季度平均盈利超出预期16.3%，当前财年销售共识预期较去年同期增长6.8%[15] - Ollie's Bargain Outlet作为品牌家居用品领先折扣零售商，过去四个季度平均盈利超出预期4.2%，当前财年销售和盈利共识预期分别较去年同期增长16.4%和16.5%[16]