股票技术表现 - 公司股票当前交易于支撑区间（320.60美元至354.34美元）在此水平历史上曾出现显著反弹 [1] - 过去十年中 公司股票在该支撑水平吸引了7次买入兴趣 随后平均峰值回报达到40.2% [3] - 公司股票年内迄今下跌接近23% [4] 公司基本面 - 公司最近十二个月收入增长10.7% 过去三年平均增长10.5% [8] - 公司最近十二个月自由现金流利润率约为41.4% 营业利润率为36.2% [8] - 公司股票当前交易市盈率为20.5倍 [8] - 过去三年中 公司最低年度收入增长为9.9% [8] 业务概况与风险 - 公司全球提供多元化软件解决方案 包括Creative Cloud订阅 通过数字媒体、数字体验以及出版与广告部门服务企业客户 [6] - 公司面临来自AI驱动创意工具的激烈竞争 投资者担忧其高订阅费用在替代方案增多的情况下能否维持 [4] - 公司在互联网泡沫危机中股价下跌72% 全球金融危机中下跌67% 2022年通胀冲击中下跌60% 2018年和新冠疫情期间跌幅均超过25% [9]

股价表现 - Adobe股价在2025年10月29日出现显著单日下跌 跌幅达61% [2] - 此次下跌发生在公司年度MAX大会发布多款AI产品后 显示投资者可能担忧人工智能对Adobe业务的长期竞争影响 或存在获利了结行为 [3] 历史回撤表现 - 在2022年通胀冲击期间 Adobe股价从2021年11月19日的峰值68837美元下跌至2022年9月30日的27520美元 跌幅达600% 同期标普500指数跌幅为254% 该股此后最高反弹至2024年2月4日的63476美元 但截至报告时交易价格为33786美元 仍未恢复至危机前峰值 [7] - 在2020年COVID-19疫情期间 Adobe股价从2020年2月19日的峰值38328美元下跌至2020年3月12日的28500美元 跌幅为256% 但该股于2020年5月20日完全恢复至危机前峰值 [9] - 在2018年市场调整期间 Adobe股价从2018年10月1日的峰值27549美元下跌至2018年12月24日的20516美元 跌幅为255% 该股于2019年4月23日完全恢复至危机前峰值 [9] - 在2008年全球金融危机期间 Adobe股价从2007年10月24日的峰值4800美元下跌至2009年3月3日的1598美元 跌幅达667% 该股于2013年7月12日完全恢复至危机前峰值 [9] 公司业务概览 - Adobe在全球提供多种软件解决方案 包括面向企业客户的Creative Cloud订阅服务 业务部门涵盖数字媒体、数字体验以及出版与广告 [5]

投资亮点 - 公司股票具有垄断性高利润率特征且当前交易价格存在折价 [2] - 公司的定价权和高利润率带来持续、可预测的利润与现金流 降低风险并利于资本再投资 [3] - 公司提供多样化的全球软件解决方案 包括Creative Cloud订阅服务 客户涵盖数字媒体、数字体验以及出版与广告领域的企业 [3] 财务表现 - 最近十二个月营收增长10.7% 过去三年平均营收增长10.5% [7] - 最近十二个月营运现金流利润率约为42.2% 营运利润率约为36.2% [7] - 过去三年平均营运现金流利润率约为39.0% 平均营运利润率约为35.4% [7] 估值水平 - 公司市销率为6.3倍 相比一年前水平存在38%的折价 [7] 历史波动性 - 公司在互联网泡沫期间下跌约72.5% 在全球金融危机期间下跌约67% [8] - 在2022年通胀冲击中下跌约60% 在2018年及新冠疫情期间跌幅约为25% [8]

公司股价表现 - 公司股价今年以来下跌22%，主要因市场担忧来自低成本创意软件和新型AI工具的竞争加剧，以及其订阅业务增长放缓的迹象[3] - 公司股价目前交易价格较其两年高点低46%，较其一个月高点低6.5%[12] - 在过往市场困难时期，公司股价曾出现大幅下跌，例如在互联网泡沫期间下跌约72.5%，在全球金融危机期间下跌67%，在2022年通胀冲击中下跌约60%[9] 公司财务状况 - 公司提供高达6.6%的自由现金流收益率[12] - 过去一年公司营收增长10.7%，营业利润率达36.2%，显示出坚实的基本面[12] - 公司目前交易的市销率低于三年平均水平[12] 公司业务概况 - 公司在全球提供广泛的软件解决方案，包括Creative Cloud订阅服务，客户涵盖数字媒体、数字体验以及出版与广告领域的企业客户[5] 投资策略表现 - 基于高自由现金流收益率策略（2016年12月31日至2025年6月30日），其6个月和12个月的平均远期回报率分别为10.4%和20.4%[13] - 该策略在12个月期间的正回报率（即胜率）约为74%[13] - 即使在非市场暴跌时期，该策略也实现了近18%的12个月平均回报率和70%的胜率[13]