核心观点 - Qorvo公司2026财年第一季度业绩强劲 调整后盈利和收入均超出Zacks一致预期 [1] - 尽管收入同比下降 但国防、航空航天、电源管理、Wi-Fi和智能手机等多个终端市场的强劲需求部分抵消了收入下滑 [2] - 公司GAAP净利润同比显著改善 主要得益于销售成本和运营费用降低以及所得税优惠 [3] - 非GAAP每股收益0.92美元 超出预期0.30美元 [4] 财务表现 - 季度净销售额同比下降至8.188亿美元 低于去年同期的8.867亿美元 [5] - GAAP净利润2560万美元(每股0.27美元) 去年同期为40万美元(盈亏平衡) [3] - 非GAAP净利润8650万美元(每股0.92美元) 去年同期为8350万美元(每股0.87美元) [4] - 非GAAP毛利率44% 去年同期为40.9% [8] - 运营费用从2.645亿美元降至2.518亿美元 [8] 业务部门表现 - 高性能模拟(HPA)部门收入1.374亿美元 同比增长 主要受国防和航空航天业务推动 [6] - 国防业务增长源于从机械系统向电子扫描系统的转型 获得多个大型地面雷达系统订单 [6] - 连接和传感器(CSG)部门收入1.102亿美元 低于去年同期的1.149亿美元 [7] - 高级蜂窝(ACG)部门收入5.712亿美元 同比下降11.1% [7] 现金流与流动性 - 截至2025年6月28日 公司持有11.7亿美元现金及等价物 长期债务15.5亿美元 [10] - 季度运营现金流1.829亿美元 自由现金流1.454亿美元 [10] 业绩展望 - 预计第二季度收入10.25亿美元(上下浮动5000万美元) [11] - 预计非GAAP毛利率48%-50% [11] - 预计非GAAP每股收益约2.00美元(上下浮动0.25美元) [11] 行业动态 - Arista Networks预计2025年第二季度每股收益0.65美元 同比增长25% [13] - Akamai Technologies预计第二季度每股收益1.55美元 同比下降1.9% [14] - Pinterest预计第二季度每股收益0.34美元 同比增长17.2% [15]

核心观点 - Qorvo第四季度财报表现强劲 调整后盈利和收入均超预期 [1] - 尽管收入同比下降 但GAAP净利润显著改善 主要得益于运营费用降低和所得税优惠 [3] - 公司在国防、航空航天、电源管理、WiFi和智能手机等多个终端市场保持稳健需求 [2] 财务表现 净利润 - GAAP净利润3140万美元(每股033美元) 上年同期为270万美元(每股003美元) [3] - 非GAAP净利润1333亿美元(每股142美元) 略低于上年同期的1355亿美元(每股139美元) 但超出预期41美分 [4] - 2025财年GAAP净利润5560万美元(每股058美元) 扭转了上年7030万美元亏损(每股亏损072美元)的局面 [4] 收入 - 季度收入8695亿美元 同比下降76% 主要因高级蜂窝组(ACG)和连接传感器组(CSG)销售下滑 [5][6] - 2025财年总收入372亿美元 略低于2024财年的377亿美元 [6] - 高性能模拟业务收入1879亿美元 创纪录增长 主要来自国防和航空航天领域 [7] - CSG收入1013亿美元 低于上年同期的1228亿美元 [8] - ACG收入5803亿美元 同比下降112% 但超出预期 [9] 业务亮点 - 国防航空业务增长显著 获得多个地面雷达系统新订单 受益于机械系统向电子扫描系统转型 [7] - 电源管理领域保持优势 消费电子和汽车应用需求强劲 DOCSIS 40混合功率倍增器需求增长 [8] - 取得多项设计突破 包括Wi-Fi 7前端模块等创新产品 [5] 运营数据 - 非GAAP毛利润3987亿美元 毛利率459% 上年同期为4004亿美元(425%) [10] - 非GAAP运营费用2468亿美元 低于上年同期的2532亿美元 [10] - 非GAAP运营利润1518亿美元 高于上年同期的1472亿美元 [10] 现金流 - 现金及等价物102亿美元 长期债务155亿美元 [11] - 季度运营现金流1992亿美元 自由现金流1707亿美元 [11] 业绩展望 - 预计2026财年第一季度收入775亿美元(±25亿美元) [12] - 非GAAP毛利率预计42%-44% [12] - 非GAAP每股收益预计050-075美元 [12]