财务数据和关键指标变化 - 债务投资组合增长至6.63亿美元（成本价），为2023年第一季度以来首次显著增长[6][16] - 第二季度新增债务投资7900万美元，高于第一季度的2800万美元，加权平均年化组合收益率为12.3%，低于第一季度的13.3%[15][16] - 总流动性为3.13亿美元，包括6300万美元现金及等价物和2.5亿美元循环信贷额度可用额度[21] - 净投资收益为1130万美元（每股0.28美元），低于2024年同期的1260万美元（每股0.33美元）[25] - 截至2025年6月30日，净资产值为3.487亿美元（每股8.65美元），较上一季度略有增长[26] 各条业务线数据和关键指标变化 - AI领域新增投资包括Marvin、Eight Fold和Rudderstack等公司，这些公司利用AI重新定义企业营销、销售和HR等职能[10] - 75%的新承诺客户集中在AI和企业软件领域[14] - 持有106家公司的认股权证和52家公司的股权投资，公允价值总计1.27亿美元，其中Revolut的认股权证和股权投资价值增加730万美元[17][18] - 一家公司（Frubana）因投资者撤资被降级至第四类，涉及1100万美元本金余额[18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第二季度，风险投资市场部署了840亿美元资金，涉及499笔交易，创下自2021年第四季度以来的最高季度价值[7] - M&A和IPO活动增加，第二季度产生680亿美元退出价值，涉及294笔交易[7] - Revolut在7月以750亿美元估值融资20亿美元，其2024年收入增长72%至40亿美元，净利润翻倍至10亿美元[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重点发展AI、垂直软件、金融科技、航空航天与国防、机器人、网络安全和健康科技等高潜力领域[9] - 发起1400万美元的股票购买计划以增加内部持股，增强与股东利益的一致性[11] - 将季度股息从每股0.30美元降至0.23美元，以更好地与收益水平保持一致并为未来债务再融资做准备[12][26] - 计划在2026年第一季度发行新的固定利率无担保票据，以再融资到期的2亿美元4.5%固定利率票据[28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管风险投资市场仍存在不确定性和波动性，但AI领域的持续动力推动了投资活动的增长[7] - 预计投资组合增长需要多个季度才能实现，主要受预付活动和未融资承诺利用率的影响[6][16] - 随着退出市场的改善，公司有望从其认股权证和股权投资组合中释放价值[8] - 预计2026年预付活动将放缓，债务融资范围可能扩大[16] 其他重要信息 - 顾问公司放弃了2025年剩余时间的全部季度收入激励费用[12] - 截至季度末，估计的溢出收入为4200万美元（每股1.04美元）[26] - 杠杆率为1.22倍，净杠杆率为1.04倍，目标杠杆范围为1.3倍至1.4倍[23] 问答环节所有的提问和回答 问题：资金展望及第三季度季节性因素 - 预计第三季度新增资金在2500万至5000万美元之间，第四季度可能达到或超过范围上限，主要受历史未融资承诺利用率较低和季节性因素影响[30][31] 问题：股票回购计划 - 公司目前优先考虑财务灵活性以应对即将到来的债务到期和未融资承诺，但董事会将继续积极评估包括回购在内的资本配置选项[32][33] 问题：还款活动及未来预期 - 当前较高的还款活动主要源于投资组合公司强劲的股权融资活动以及并购交易，预计2026年还款活动将放缓，并可能延迟至2027年[36][37][38]