核心观点 - 在当前股市高位背景下，公用事业、航空和工业等传统行业中的股息股存在投资机会 [1][2] - NextEra Energy、联合航空和洛克希德马丁三家公司的股息和估值优势被重点推荐 [2] NextEra Energy分析 - 公司业务组合包括69%天然气和10%核能发电能力，可再生能源税收抵免取消对其影响被市场高估 [7] - 2024年佛罗里达电力照明(FPL)贡献每股收益2.21美元，占公司总每股收益3.37美元的65.6% [7] - 当前股价11.9倍营运现金流，低于五年平均14.8倍，呈现估值优势 [10] - 过去十年股东价值增速超过标普500指数和道琼斯公用事业平均指数 [8] 联合航空分析 - 当前市盈率仅8倍(基于2025年预期收益)，反映市场对航空业周期性和债务水平的担忧 [11] - 通过忠诚度计划、联名信用卡和高端服务实现收入多元化，降低对经济舱票价的依赖 [12] - 在机场、劳动力和供应链成本上升环境下，相比廉价航空具有结构性优势 [13] 洛克希德马丁分析 - 股价较2023年10月历史高点下跌24%，估值吸引力显现 [15] - 维持2025年收入低个位数增长指引，稀释每股收益预期中值为27.15美元 [16][18] - 当前市盈率17.3倍，股息收益率接近2.9%，高于同业RTX、诺斯罗普格鲁曼等公司 [17][18] - 未交付订单规模超过年度销售额两倍，为现金流和资本回报计划提供确定性 [17]

被动收入投资策略 - 股息股票长期有效 因其被动收入与投资增值潜力互补 [1] - 投资Lockheed Martin、Air Products & Chemicals、FedEx各4000美元 预计年被动收入超300美元 [2] Lockheed Martin (LMT) - 国防支出中期环境积极 欧洲和中东冲突装备补充、北约军费承诺及地缘紧张推高需求 [3] - 2024年末未交付订单达1760亿美元 相当于2.4年销售额(基于2025年销售指引中值) [4] - 2024年订单收入比1.2倍 四大业务板块订单均超1倍 预计2025年销售额中个位数增长 [5] - 2025年每股收益指引27-27.3美元 自由现金流67亿美元 完全覆盖每股13.2美元股息(2024年股息成本30亿美元) [5][8] Air Products & Chemicals (APD) - 连续43年提高股息 2014-2025年股息复合增长率约8% 近五年平均派息率61% [9][11] - 工业气体行业壁垒高 拥有1800英里管道及750+生产设施 在氢能领域领先(如沙特NEOM绿氢项目) [10] - 当前股息率2.4% 市盈率17倍 低于历史27倍水平 [9][12] FedEx (FDX) - 2025财年Q3营收222亿美元(同比+2.3%) 运营利润同比+11% 但下调全年EPS指引至18-18.6美元(原指引19-22美元) [13][14] - 当前市盈率仅12.6倍(基于调整后EPS中值) 股息率2.3% 与宝洁、麦当劳相当 [17] - 每股股息5.52美元 不足盈利指引三分之一 派息比率极安全 [18] - 年内股价下跌超18% 受关税政策、高利率压制短期表现 [15][16]