财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为800万美元 同比下降23% 主要由于订阅收入下降28%至460万美元和服务收入下降15%至340万美元 [23] - 订阅毛利率为85% 同比下降4个百分点 预计下季度可能进一步下降但长期将回升 [24] - 营业费用为1310万美元 同比下降22% 剔除法律费用后同比下降26% [25] - 非GAAP营业费用为890万美元 同比下降37% 主要得益于重组和精简措施 [26] - 季度末现金及短期投资为1610万美元 自由现金流使用量从去年同期的690万美元降至500万美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售防损业务取得重大进展 首批采用Digimarc技术的礼品卡将于下周上架销售 涉及多个全球知名品牌 [9] - 产品认证业务签约一家大型欧洲包装公司 预计明年将带来近7位数的年度经常性收入 [12] - 数字认证业务超出保守预期 与Source Audio签约将音频水印技术嵌入电视广告音乐 监控150多个国家频道 [14] - 与一家财富100强客户签订低6位数合同 预计第二年可能增长至接近7位数 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场取得突破 与一家大型包装公司签订多年合同 预计明年产生近7位数ARR [12] - 美国礼品卡防欺诈市场规模估计超过40亿美元 零售商损失更是数倍于此 [56] - 数字水印技术在欧洲市场获得关注 一家AI公司正进行技术测试以符合欧盟法规 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦三大核心领域：零售防损、产品认证和数字认证 放弃非核心业务 [7] - 礼品卡防欺诈解决方案采用生态系统销售策略 通过礼品卡制造商、网络公司和零售商共同推动 [9][10] - 数字水印技术被Gartner列为新兴信任运维类别的关键供应商 与微软和谷歌并列 [5] - 完成企业重组 预计年化节省成本2200万美元 运营效率显著提升 [6][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计将在2025年第四季度实现自由现金流为正 [6][20] - AI模型和代理的快速发展正在创造对信任和真实性解决方案的巨大需求 [16][29] - 礼品卡业务虽因外部因素延迟推出 但对2026年及以后的收入前景保持乐观 [11] - 与一家大型零售客户的合同重新谈判可能导致年收入减少高达300万美元 [18] 其他重要信息 - 公司完成组织重组 运营费用和现金使用显著减少 [6] - 下一代音频数字水印技术已交付 用于确保创作者获得准确报酬和保护敏感数据 [5] - 与系统集成商合作实施解决方案 未来可能拓展至更多行业客户 [15] - 参与制定C2PA标准的数字水印组件 在数字信任领域占据领先地位 [17] 问答环节所有的提问和回答 关于运营费用 - 非GAAP运营费用季度为890万美元 预计将进一步下降但未提供具体指引 [33][34] - 仍有大量非人力成本节约将在Q3和Q4实现 [35] 关于央行业务 - 对央行业务有12-18个月的能见度 但未提供具体指引 [37] - 暗示2025年业务不会与2024年有重大差异 [39] 关于欧洲客户 - 欧洲客户合同在Q2签署并计入ARR 但仅反映第一年价值 未来有增长潜力 [41] 关于礼品卡业务 - 主要通过礼品卡制造商销售 这是一个相对集中的行业 [49] - 需要与礼品卡网络公司(如Blackhawk和Incom)、品牌商和零售商协同合作 [53] - 解决方案已在多数主要扫描仪中预装 只需推送固件更新即可启用 [55]

业绩总结 - 2025年第二季度结束的年度经常性收入（ARR）为1590万美元，较2024年同期的2390万美元下降33%[23] - 2025年第二季度的非GAAP净亏损为230万美元，较2024年同期改善了54%[26] - 2025年第二季度的自由现金流为负500万美元，较2024年同期改善了28%[28] - 2025年第二季度的订阅收入为462.4万美元，较2024年同期下降28%[26] - 2025年第二季度的服务收入为338.6万美元，较2024年同期下降15%[26] - 2025年第二季度运营费用减少了22%，非GAAP运营费用减少了37%[27] 用户数据与合同影响 - 由于2024年5.8百万美元的零售合同流失和2025年3.5百万美元的DRS合同终止，ARR受到负面影响[25] - 预计2025年下半年将因重新谈判310万美元的零售合同而对ARR产生负面影响[25] - 其他净活动指的是ARR的增加，反映了新客户和追加销售活动，减去因合同终止和降级而导致的ARR减少[3] 未来展望与市场策略 - 预计2025年第四季度将实现正的非GAAP净收入和正的自由现金流[8] - 公司预计由于市场策略收紧，客户流失率将上升，并在非重点领域采取战略性价格激进措施[3] - Digimarc的礼品卡解决方案预计将在未来两季度内被多个大型零售商采用，推动ARR增长[15] 其他信息 - 公司在2025年第二季度发生了一次性法律费用为60万美元，其中30万美元在2025年第二季度支付[5] - 订阅和服务的毛利率不包括EVRYTHNG收购的无形资产的摊销费用[4] - 公司结束年度经常性收入（ARR）是根据所有商业合同的年化订阅费用汇总计算得出的[2]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度ARR为2000万美元 同比下降16% 但剔除去年到期的580万美元商业合同后 ARR同比增长11%至1900万美元 [16] - 总营收940万美元 同比下降6% 订阅收入占比57% 同比下降8%至530万美元 服务收入下降3%至410万美元 [18] - 订阅毛利率86% 同比下降1个百分点 服务毛利率65% 同比上升9个百分点 [19][20] - 营业费用1820万美元 同比上升6% 包含320万美元一次性重组费用 预计重组后每季度可节省400万美元人力成本 [21] - 自由现金流消耗560万美元 同比改善 其中包含210万美元一次性重组费用 预计Q2因外部法律事务将增加现金流消耗 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售防损业务: 首款采用公司解决方案的礼品卡预计一个月内上市 目标推动2025年行业规模化采用 同时PLU防欺诈解决方案客户将在5月公开案例 [9][10] - 物理认证业务: 即将签署第5份Digimarc Validate客户合同 单笔合同价值中六位数美元 并与忠诚度计划供应商建立新合作 已引入4家潜在客户 [11][12] - 数字认证业务: 预计将超过保守收入预期 正与财富100强客户深化合作 并接触其他需要防止数字资产泄露的企业 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 礼品卡解决方案目前仅测算美国市场机会 但已开始评估其他大区域市场潜力 全球礼品卡行业规模达万亿美元 [10][52] - 比利时塑料回收项目已取得初步进展 被行业联盟视为商业化推广标杆 公司计划通过数据价值证明加速全球采用 [14][43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦三大领域: 零售防损/物理认证/数字认证 退出非核心业务 过去四年ARR增长近5倍 商业订阅收入增长超3倍 [6][7] - 预计2025年实现可持续自由现金流 2026年起显著增长 技术平台整合后订阅毛利率有望提升 [8][20] - 在非核心领域采取激进定价策略 压制竞争对手 为未来潜在回归预留空间 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 礼品卡行业面临生存危机 去年增速15-17% 今年预期持平 公司解决方案获行业高度认可 [33] - 塑料污染治理存在全球性需求 欧盟PPWR法规形成政策推力 公司技术可提升回收率并创造数据价值 [42][43] - 生成式AI时代数字资产认证需求激增 即将公布与美国政府重要部门的合作 [14] 其他重要信息 - 与联合利华达成数字链接供应商合作 另签约一家大型CPG企业 为2027年欧盟数字护照法规做准备 [13] - 外部法律事务导致每月额外增加50万美元成本 若Q2解决 预计Q4实现自由现金流转正 [23] 问答环节所有提问和回答 问题: 礼品卡业务2025年收入贡献及技术差异化 - 预计礼品卡将成为2025年ARR重要驱动力 行业认可度超预期 技术经26年货币防伪验证 [31][34] - 美国市场TAM预估9-15亿美元 已规划功能升级路线 并启动全球化拓展 [50][51] 问题: 比利时项目进展及行业示范效应 - 项目签约仅2个月 初期ARR存在上行空间 重点验证回收率提升和数据价值双命题 [39][43] 问题: ARR构成及未来趋势 - 未披露三大核心业务占比 重申2025年非GAAP盈利目标 礼品卡渗透率是关键变量 [48][54]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度末年度经常性收入（ARR）为2000万美元，去年同期为2390万美元，排除去年到期的580万美元商业合同后，同比增长11%即190万美元 [15] - 总收入为940万美元，较去年第一季度的990万美元减少60万美元，降幅6% [16] - 订阅收入占本季度总收入的57%，从580万美元降至530万美元，降幅8%，排除过期合同影响后，因新合同和现有客户追加销售，收入增加60万美元，增幅13% [16] - 服务收入从420万美元降至410万美元，降幅3%，政府服务收入下降，部分被圣杯回收项目的商业服务收入增加抵消 [16] - 订阅毛利润率（不包括摊销费用）为86%，较去年第一季度下降1个百分点 [17] - 服务毛利润率为65%，较去年第一季度上升9个百分点 [18] - 运营费用为1820万美元，较去年第一季度的1710万美元增长6%，主要因一次性现金遣散费和专业服务成本增加，部分被股票薪酬费用和员工成本降低抵消 [18][19] - 非GAAP运营费用为1650万美元，较去年第一季度的1380万美元增长19%，主要因一次性现金遣散费和专业服务成本增加，部分被员工成本降低抵消 [19] - 本季度每股净亏损为0.55美元，去年第一季度为0.50美元；非GAAP每股净亏损为0.40美元，去年第一季度为0.27美元，排除一次性遣散费后，每股净亏损和非GAAP每股净亏损分别为0.40美元和0.25美元，均较第一季度有所改善 [19][20] - 本季度末现金及短期投资为2160万美元，自由现金流使用量从去年第一季度的860万美元降至本季度的560万美元，排除一次性遣散费后为350万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 零售损失预防 - 预计未来一个月内，首批使用公司解决方案保护的礼品卡将上架，这是推动行业今年实现有意义采用的关键里程碑，公司还开始与合作伙伴规划其他大型地区的市场机会 [7][8] - 解决价格查询（PLU）欺诈的解决方案，其初始客户将在5月29日的Influential OmniTalk Podcast节目中作为嘉宾，谈论该解决方案的强大功能 [9] 物理认证 - 预计很快将与Digimarc Validate客户签署第五笔交易，首笔交易于2024年第三季度签署，该合作带来的收入为六位数中段，且相关经验对公司很有价值 [10] - 与一家同为忠诚度和奖励客户供应商的公司建立了合作伙伴关系，该合作伙伴已向公司介绍了其1000多家客户中的4家 [10][11] 数字认证 - 原本对该领域2025年ARR贡献持保守态度，但现在可能会超出预期，不仅有望与一家财富百强客户扩大合作，还开始与其他对类似解决方案感兴趣的客户进行对话 [11][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 礼品卡市场是万亿美元的全球行业，去年有中到高个位数的增长，今年预计持平，公司认为其解决方案能解决该行业面临的问题 [30] - 公司礼品卡解决方案的美国市场规模预计在9亿至15亿美元之间，有三个增长向量，包括定价策略、产品路线图和开拓其他大型地区市场 [47][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将近期重点缩小至零售损失预防、物理认证和数字认证三个特定机会集，同时确保能从其他领域的历史项目中直接或通过合作伙伴获益，这得益于认证领域的技术和市场进步 [4] - 公司退出了无战略意义的业务，不再追求不可扩展的服务收入，自2021年第二季度以来，调整后商业订阅收入增长了两倍多，订阅毛利率扩大了近1000个基点 [5][6] - 公司预计在转变核心认证用例的过程中会有波动，但相信将在12年多来首次实现可持续的自由现金流生成，并预计2026年及以后实现显著的营收增长和自由现金流生成 [7] - 公司在礼品卡市场采取聚焦策略，以推动今年的采用，认为该市场的问题是全球性的，其解决方案有很大潜力 [28][30][48] - 公司在塑料回收市场，通过与比利时的合作以及支持其他相关机会，希望证明其解决方案在提高回收质量和数量以及挖掘数据价值方面的作用，以推动全球商业规模的采用 [38][39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为目前处于实现可持续自由现金流生成的关键节点，尽管第一季度有客户流失和价格策略调整，但ARR仍高于内部计划，对未来发展充满信心 [7][15] - 公司预计第二季度现金流使用量会因外部事务导致的法律和公关成本增加而上升，但假设该外部事务在第二季度结束后停止，预计正常化的现金流使用量将继续下降，目标是在今年第四季度实现自由现金流为正 [21] 其他重要信息 - 公司被联合利华选为数字链接供应商，并与另一家大型消费品公司达成类似交易，有望借助数字产品护照和Sunrise 2027的趋势，帮助企业满足即将到来的合规需求 [12][13] - 塑料废物联盟宣布现在是扩大Digimarc Recycle商业采用的时候，公司在比利时的首次成功以及对该联盟其他机会的支持，使其在该领域占据有利地位 [13] - 公司预计很快将宣布与美国政府一个重要部门在识别数字资产方面的合作成果，这对开拓数字认证市场具有重要意义 [13][14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：礼品卡机会对2025年营收和ARR的影响，以及解决方案与历史方案的差异化反馈 - 公司预计礼品卡将是2025年ARR增长的重要驱动力，目前正专注于推动今年的采用，该决策是公司进一步聚焦的驱动因素之一 [28] - 行业对公司解决方案的反馈非常积极，礼品卡行业面临着严重问题，公司有26年保护法定货币的经验，认为能在礼品卡领域发挥同样作用，该解决方案具有独特特点，不同于以往的生态系统驱动机会 [29][30][31] 问题2：价格敏感续约对Q1和Q2 ARR增长的影响 - 公司强调这是为了指出行业趋势，这些续约对ARR没有重大影响，但在Q1有一定影响，预计Q2也会有，但不构成重大影响，这是公司对未来的投资，旨在在非核心认证用例领域树立旗帜，应对竞争对手 [32][33][34] 问题3：比利时项目的成功证明点和对其他国家及行业的影响 - 该项目签署仅几个月，目前ARR不是全部预期收益，随着项目推进有潜在上行空间 [36] - 公司认为塑料污染危机需要解决方案，其技术能提高回收质量和数量，并挖掘有价值的数据，在比利时的成功执行有望证明这两个价值主张，从而推动全球采用 [38][39][40] 问题4：ARR的年终走势 - 公司未提供具体指导，但表示目标是在第四季度实现非GAAP盈利，礼品卡将是2025年ARR的重要驱动力，可通过一定的市场渗透率建模来了解大致规模 [45][46] 问题5：礼品卡定价及市场规模 - 美国市场规模预计在9亿至15亿美元之间，有三个增长向量，包括定价策略、产品路线图和开拓其他大型地区市场 [47][48] 问题6：三个重点产品目前占ARR的百分比 - 公司未对ARR的构成进行量化说明 [51]