晨星公司关于投资组合多样化的研究 - 2025年，由60%美国股票和40%美国投资级债券组成的传统60/40投资组合回报率约为13%，而晨星研究人员构建的更多元化投资组合回报率达到18%，后者表现显著领先[2] - 多元化投资组合的优异表现主要归功于其对国际股票和黄金的资产配置[2] - 2025年的市场波动及一系列高度非常规事件（如“解放日”关税）是导致传统组合表现相对落后的原因[2] 多元化策略的长期与短期表现对比 - 从长期历史数据看，60/40组合在大部分时间表现优于高度多元化策略：在过去20年中的大多数年份，研究中的60/40组合表现更好[4] - 自1976年以来，经风险调整后，60/40方法在80%的时间里仍能跑赢纯股票投资组合[4] - 但在特定的2025年，由于是异常年份，多元化组合的表现超越了传统的60/40基准[4] 国际资产与黄金的配置价值 - 研究认为，去年（2025年）的表现有力地证明了全球多元化的优点，此前因美国市场长期强势，许多投资者开始忽视非美国市场[3] - 国际市场正处于上升趋势，如果美元持续走弱且美国以外市场估值更具吸引力，国际多元化仍有强有力的依据[5] - 鉴于黄金的波动性，其最多应作为资产的很小一部分进行配置[5] 不同时间跨度的具体回报率数据 - 截至2025年的过去三年，60/40投资组合平均年回报率为15.4%，而多元化投资组合为13.99%[6] - 过去五年，60/40投资组合仍以7.97%的年回报率领先于多元化组合的7.01%[6] - 在长达20年的时间跨度里，60/40投资组合年回报率为8.22%，高于多元化组合的7.13%[6]