财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为3.07亿美元，高于上一季度给出的指引中点 [16] - 第四季度非GAAP每股收益为0.99美元，高于指引上限，主要得益于0.28美元的一次性税收优惠；剔除该因素后，非GAAP每股收益为0.71美元，高于指引中点 [16] - 第四季度许可收入为2.82亿美元，产品和服务收入为2500万美元 [16] - 第四季度产生约1.23亿美元运营现金流，回购3500万美元普通股，剩余股票回购授权约2.77亿美元 [16] - 第四季度宣布每股股息0.36美元，较一年前增长9%，季度末现金和投资约为7.83亿美元 [16] - 第四季度记录600万美元重组费用 [17] - 2025财年全年营收为13.5亿美元，高于指引中点，同比增长6% [17] - 2025财年非GAAP每股收益为4.24美元（剔除税收优惠后为3.97美元），处于年度盈利指引范围内 [17] - 2025财年非GAAP运营利润率扩大180个基点 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务在2025财年增长略高于14%，符合约15%的增长预期，占许可收入的45% [17] - 基础音频技术收入略低于负1%，接近持平增长的预期 [17] - 成像专利业务推出面向内容流媒体提供商的新专利池，采用基于消费的定价模式，在2025财年下半年签署首批被许可方，收入将于2026财年开始确认 [9] - 公司预计Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利收入在2026财年将增长约15% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025财年终端市场表现：移动领域因收购GE Licensing及其他收入实现强劲增长，汽车和Dolby Cinema推动其他收入增长，PC和广播中个位数增长，消费电子（CE）下降符合预期 [18] - 2026财年终端市场展望：其他收入预计增长高 teens，广播和移动预计中个位数增长，消费电子和PC预计高个位数下降 [19] - 汽车市场是增长最快的领域之一，公司继续将Dolby Atmos音乐和Dolby Vision引入汽车 [40] - 移动领域，Instagram开始分发Dolby Vision内容，Meta计划将Dolby Vision扩展至其他Meta应用和操作系统 [7] - 中国社交媒体平台如抖音、小红书、快手和Bilibili已为用户提供Dolby Vision的拍摄、分享和编辑功能 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过基于消费的收入模式向新客户群提供价值，以扩大总可寻址市场（TAM） [10] - 两项新的基于消费的产品：面向内容流媒体的视频分发计划（VDP）和面向体育、体育博彩和iGaming的软件即服务解决方案Dolby OptiView [10] - Dolby OptiView结合超低延迟视频流与广告优化能力，NFL已在NFL Plus应用中使用该技术，显著提升流媒体体验质量并降低延迟 [11] - 公司预计未来三到五年内，Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务能以约15%-20%的年增长率增长 [10] - 公司正在扩大研究创新能力，特别是在人工智能领域，以增强当前和未来产品 [14] - 公司相信通过基于消费的模式服务音视频内容提供商，有显著机会扩大TAM [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利业务在未来几年实现15%-20%的年增长率充满信心 [15] - 公司认为设备市场整体平淡，但合作伙伴在供应链韧性方面表现出色，基础技术业务预计将稳定 [55] - 公司未看到关税的特定可识别影响，设备合作伙伴已证明其韧性 [55] - 公司预计2026财年营收将在13.9亿至14.4亿美元之间，同比增长约3%-7% [18] - 公司目标非GAAP运营费用在7.8亿至8亿美元之间，这意味着运营利润率改善50至100个基点 [19] - 公司预计2026财年非GAAP每股收益在4.19至4.34美元之间 [19] 其他重要信息 - 公司宣布在CES期间为投资者举办活动，展示技术 [22] - 公司预计2026财年第一季度营收在3.15亿至3.45亿美元之间，许可收入在2.9亿至3.2亿美元之间 [20] - 第一季度营收预计同比下降约8%（按中点计算），主要因素包括与2025财年第一季度大型有利调整的艰难比较，以及调整和最低销量承诺的时间安排 [20] - 公司预计今年上下半年收入分布可能比去年更均匀 [21] - 成像专利业务中来自内容分销商的收入（视频分发计划VDP）将计入“其他”类别 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新消费模式扩大TAM的机会，以及2026财年指引中的贡献 - 公司认为有机会通过Dolby OptiView和视频专利分发计划为内容流媒体增加新价值 [25] - Dolby OptiView已赢得重要客户，许多仍处于扩展早期阶段，未来扩展现有客户和健康渠道是增加收入的重要机会 [26][27] - 视频分发计划结合了原有成像专利池和GE Licensing的专利，通过向内容流媒体开放市场显著扩大了可寻址市场 [28] - 公司预计三年内约10%的收入将来自服务提供商客户而非设备客户 [29] 问题: 关于成像专利新被许可方的细节和商业模式 - 成像专利授权主要通过专利池进行，新计划面向内容流媒体行业，已有五个被许可方在2025财年下半年签署，收入将于2026财年开始确认 [31] - 专利池机制激励许可方继续协作创新以满足被许可方的未来需求 [32] - 收入确认需等待专利池的首版税报告 [34] 问题: 新专利池是提供新能力还是执行现有专利 - 初期，内容流媒体池与设备被许可方池包含的专利相同，未来专利池将激励许可方创新以满足被许可方需求 [38] - 专利池一般通过吸引被许可方加入来提供价值，确保其能够使用不断增长的专利组合，有时也会采取执行措施以确保公平竞争环境 [39] 问题: 汽车市场是否将作为独立细分市场报告以及进展 - 汽车市场预计将成为独立终端市场，但可能不会在2026财年实现，目前仍处于早期阶段，是增长最快的领域之一 [40] - 公司继续在将Dolby Atmos音乐引入汽车方面取得良好进展，Dolby Vision在汽车领域更早 [40] - 公司正深入现有品牌产品线，并相信Dolby Atmos应成为汽车听音乐的标准方式 [44] 问题: 成像专利授权与Dolby Vision/Atmos分发服务是否存在重叠 - 成像专利授权与Dolby Vision/Atmos的分发服务是分开的，Dolby Vision不依赖于视频编解码器，Dolby Atmos使用品牌Dolby Audio编解码器 [47] 问题: Dolby Vision 2的推出过程和对增长展望的调整 - Dolby Vision 2是一次重大升级，预计首款电视将在2026年底上市，公司正同步推进内容管线 [48] - 由于Dolby Vision的广泛认可和此次升级的显著差异，采用速度预计将快于初代Dolby Vision [49] - 对Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利的三到五年增长预期从先前的高端略有下调，主要原因是业务基数变大（从占营收20%到接近50%），但汽车、Dolby Vision 2、视频分发计划等新驱动因素将支持未来增长 [50] 问题: 宏观环境、关税影响和2026财年展望 - 公司未看到关税的特定可识别影响，设备市场整体平淡但趋于稳定，合作伙伴在供应链方面表现出韧性 [55] - 公司专注于可控因素，即推动Dolby Atmos、Dolby Vision和成像专利增长，并看到通过为新客户增加价值来扩大TAM的新路径 [56] - 第一季度同比趋势受去年第一季度大型有利调整和最低销量承诺时间影响，预计今年收入在上下半年的分布将比去年更均匀 [58] 问题: 资本分配计划 - 公司剩余股票回购授权略超过2.7亿美元，政策是定期抵消股权激励带来的稀释，并维持定期股息 [60] - 公司会与董事会每季度密切评估，有时会进行超出抵消稀释所需的回购 [60]

财务业绩总结 - 公司2025财年第四季度总营收为3.07亿美元，较2024财年同期的3.05亿美元略有增长 [7] - 2025财年全年总营收为13.5亿美元，相比2024财年的12.7亿美元有所提升 [7] - 第四季度GAAP净收入为4900万美元，摊薄后每股收益为0.51美元，非GAAP净收入为9600万美元，摊薄后每股收益为0.99美元 [7] - 2025财年全年GAAP净收入为2.55亿美元，摊薄后每股收益为2.62美元，非GAAP净收入为4.14亿美元，摊薄后每股收益为4.24美元 [7] - 全年运营现金流为4.72亿美元，显著高于2024财年的3.27亿美元 [7] 业务运营亮点 - 公司在第四季度回购了约47.9万股普通股，总价值约3500万美元，季度末剩余股票回购授权约为2.77亿美元 [7] - 核心技术在多个市场获得采纳，包括Peacock开始使用Dolby Atmos流媒体播放NFL周日之夜橄榄球赛和NBA比赛 [7] - 本季度TCL、三星、海信、小米和亚马逊等多家厂商推出了支持Dolby Atmos和/或Dolby Vision的电视 [7] - Instagram for iOS成为首个支持Dolby Vision的Meta应用，抖音（TikTok）在中国向用户开放了Dolby Vision的拍摄、分享和编辑功能 [7] - 公司与汽车制造商马鲁蒂铃木（印度）、深蓝汽车（中国）和VinFast（越南）签署了协议，首款支持Dolby Atmos的车载游戏《Loner》在理想汽车上正式推出 [7] 技术进展与市场拓展 - 公司在9月发布了Dolby Vision 2，将Dolby Vision的优势扩展到HDR之外，释放现代显示器的全部潜力并为艺术家引入新工具 [7] - 公司通过Dolby OptiView的发展势头以及为内容流媒体服务商推出新的成像专利池，扩大了其可寻址市场 [1] - 公司计划在2026年国际消费电子展（CES）为金融界举办活动，展示其广泛的技术 [3] 股东回报 - 公司宣布了A类和B类普通股的现金股息，为每股0.36美元，将于2025年12月10日支付给在2025年12月2日营业结束时登记在册的股东 [4] 财务展望 - 公司预计2026财年第一季度总营收在3.15亿至3.45亿美元之间，授权营收在2.9亿至3.2亿美元之间 [8] - 预计2026财年全年总营收在13.9亿至14.4亿美元之间，授权营收在12.85亿至13.35亿美元之间 [8] - 2026财年第一季度GAAP摊薄后每股收益预计在0.39至0.54美元之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在0.79至0.94美元之间 [8] - 2026财年全年GAAP摊薄后每股收益预计在2.61至2.76美元之间，非GAAP摊薄后每股收益预计在4.19至4.34美元之间 [8] - 预计全年GAAP运营利润率约为21%，非GAAP运营利润率约为34% [8] 各市场授权营收构成 - 2025财年第四季度，广播市场授权营收为1.07174亿美元，占授权总营收的38% [21] - 移动市场授权营收为5062.6万美元，占18%，消费电子市场授权营收为3503.6万美元，占12% [21] - PC市场授权营收为2864.7万美元，占10%，其他市场授权营收为6014.4万美元，占22% [21] - 2025财年全年，广播市场授权营收占比为34%，移动市场占比22%，消费电子市场占比12%，PC市场占比12%，其他市场占比20% [21]