核心财务表现 - 2025年第二季度调整后EBITDA为7700万加元，较2025年第一季度增长39%，主要得益于北美地区利用率和财务业绩的改善 [2] - 2025年第二季度营收为4.02291亿加元，较2024年同期的4.26047亿加元下降6% [4] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流量为7354.8万加元，较2024年同期的904.1万加元大幅增长713% [4] - 2025年第二季度净收入为1532.5万加元，较2024年同期的2454.9万加元下降38% [4] - 2025年上半年营收为7.72348亿加元，较2024年同期的7.56143亿加元增长2%；调整后EBITDA为1.32294亿加元，较2024年同期的9144.3万加元增长45% [4] 区域运营表现：北美 - 2025年第二季度北美营收为2.60012亿加元，较2024年同期的3.33521亿加元下降22%；调整后EBITDA为3190.2万加元，较2024年同期的5439.9万加元下降41% [13] - 北美地区压裂每口井收入为30,874加元，较2024年同期的37,348加元下降17%；压裂作业数量为8,208口，较2024年同期的8,709口下降6% [13] - 公司决定在第二季度末将北美运营规模缩减至10支车队，以适应当年剩余时间的预期活动水平 [17] - 北美营收下降主要由于客户因油价和关税不确定性推迟完井项目，以及定价降低，其中落基山地区受影响最大 [18] 区域运营表现：阿根廷 - 2025年第二季度阿根廷营收为1.42279亿加元，较2024年同期的9252.6万加元大幅增长54%；调整后EBITDA为4857.9万加元，较2024年同期的1465.9万加元大幅增长231% [22][23] - 阿根廷地区压裂作业数量为1,009口，较2024年同期的581口增长74%；压裂每口井收入为82,667加元，较2024年同期的84,510加元小幅下降2% [23] - 营收增长主要由公司在Vaca Muerta页岩区扩大运营规模驱动，第二支大型压裂车队于2025年第一季度部署 [26] - 公司于2025年7月将约2400万美元资金从阿根廷汇回北美，用于偿还部分循环信贷额度的支取 [25] 资本支出与资产负债表 - 2025年第二季度资本支出为4083.4万加元，较2024年同期的6675.3万加元下降39%，其中2460万加元为扩张性资本，用于支持阿根廷第二支压裂车队和完成北美车队现代化计划 [32] - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为5176.2万加元，较2024年12月31日的4404.5万加元增长18% [6] - 长期债务为3.52672亿加元，较2024年12月31日的3.20908亿加元增长10%；净债务为3.21315亿加元，较2024年12月31日的3.00347亿加元增长7% [7] - 董事会批准的2025年资本预算总额约为1.35亿加元，加上从2024年延迟的3000万加元资本承诺，但由于北美运营规模缩减，预计资本支出将从1.65亿加元降至1.45亿加元 [33] 融资与战略重点 - 公司成功修订了循环信贷设施协议，新增了1.2亿加元的延迟提取定期贷款（Term Loan），为在2026年到期前偿还第二留置权票据提供了额外灵活性 [3][9] - 修订后的循环信贷设施（包括2.15亿加元的银团贷款、3500万加元的运营贷款和1.2亿加元的定期贷款）到期日已修改，现在为（i）2026年1月15日（第二留置权票据到期日前两个月）和（ii）2028年7月1日两者中的较早日期 [12] - 管理层持续严格关注成本管理和审慎的资本配置，以实现其战略重点，包括在未来几年内减少长期债务 [3] - 公司在北美地区的Tier IV车队现代化计划已于第二季度完成，目前现场运营着相当于5支Tier IV动态混气（DGB）车队 [16]