业绩表现 - 2026财年上半年ANZ实际利润为2.07亿澳元，高于预期；CanadaOne为4300万澳元，高于预期[11] - 2026财年ANZ预计利润4.48亿澳元，上半年2.07亿，下半年2.41亿；CanadaOne预计利润1.51亿澳元，上半年4300万，下半年1.08亿[14] 前景展望 - EA123目标到2030年实现10万辆单位销售，预计带来1.5亿澳元利润，较2026财年的4500万澳元有显著提升[4] - BYD在ANZ的结构性增长前景积极，后端高利润率将成未来推动力[4] 估值与评级 - 维持买入评级，目标价26澳元不变，采用P/E相对估值和DCF的平均估值法[5][15] - P/E相对估值为21.06澳元，应用17倍的P/E倍数到2027年预期每股收益；DCF估值为30.37澳元[16][18] 风险与机遇 - 风险包括宏观经济恶化、进口法规变化、固定价格机会执行失误等；机遇包括整合活动、车辆销售稳定/恢复等[36] 行业与市场 - 分析师预计行业未来12 - 18个月表现与相关广泛市场基准一致[6]