财务数据和关键指标变化 - FY2025 EBITDA增长6.4%达到20亿澳元 为首次突破20亿澳元 [4][7][14] - FY2026 EBITDA指引中值为22亿澳元 同比增长7.2% [5][8][26] - 自由现金流增长1%至11亿澳元 [7][15][17] - 税后净利润(剔除特殊项目)增长8.4%至1.29亿澳元 [18] - EBITDA利润率提升至74.2% [15] - 信用指标从10.1%改善至10.4% [6][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 东海岸业务: 季节性容量需求增加 通胀挂钩关税调整及客户重新签约推动收益增长 [15] - 西海岸业务: Goldfields管道所有权增加及NGI客户需求提升带动收益 [16] - Pilbara能源资产: 合同电力发电收益符合预期 [16] - 企业成本增长2.5% 低于通胀水平 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 东海岸电网扩张计划将缓解南部市场天然气短缺 已投资7亿澳元于初期阶段 [11][32] - Pilbara地区电力需求预计从2024到2050年增长40倍 [43] - Beetaloo盆地天然气生产成本为5.67澳元/千兆焦耳 具有长期成本优势 [39] - 澳大利亚东部已探明天然气储量达68,000拍焦耳 年消费量仅500拍焦耳 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 简化业务结构: 出售非核心网络业务 预计减少725名员工 [13][27][29] - 成本优化: 2026年目标削减5000万澳元成本 [5][26][29] - 有机增长管道从18亿澳元增至21亿澳元 重点投向天然气传输/存储及远程发电 [6][20][29] - 电力传输战略调整: 退出东海岸大型输电项目 聚焦高回报核心市场 [13][29] - 行业机遇: AEMO预测需要13吉瓦新燃气发电容量支持煤电退出 [32][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强调国内天然气开发优先于LNG进口 指出进口LNG成本比本土供应高50-80% [38][39][126] - 呼吁政策确定性以解锁国内天然气供应 [37][83][84] - 预计燃气发电(GPG)将在能源转型中扮演关键调峰角色 [41][112] - 采矿客户电气化进程存在延迟但基础需求仍强劲 [91][92] 其他重要信息 - 安全绩效总体良好 但发生一起全地形车辆严重伤害事故 [9] - 员工参与度评分稳定在70% [10] - 完成Port Hedland太阳能+电池项目 可抵御288公里/小时风速 [2][9] - 发布2025气候转型计划 重申2030年减排目标 [10] 问答环节所有的提问和回答 关于战略调整 - 退出东海岸电力传输项目后 公司仍拥有超过1000亿澳元可开发市场 [50] - 调整是为聚焦最高回报领域 资本配置更高效 [49][50] 关于增长项目融资 - 21亿澳元增长管道可通过现有资产负债表融资 无需普通股权融资(除DRP外) [24][45] - WGP管道收益无需完全替代 将通过业务组合自然消化 [56][57] 关于燃气发电(GPG) - 供应链挑战存在 但凭借供应商关系可优于同行管理 [62][63] - 采用"收费模式"开发 客户承担交易风险 [112][113] 关于Basslink监管 - 2026年收益指引已考虑监管过渡期波动 [102] - 扩大EBITDA指引区间以容纳潜在波动 [102] 关于资本支出 - 2026年增长资本包含已公布的Sturt Plateau管道等项目 [128][131] - 维持2-2.1亿澳元/年的维持性资本支出指引 [77][79]