核心业绩概览 - 公司2026财年第三季度合并营收为1.152亿加元，较上年同期基本持平，微降60万加元或0.5% [5][6] - 净利润为70万加元，较上年同期增加440万加元，主要得益于商誉减值低于上年同期 [4] - 调整后净利润为510万加元，合每股0.05加元，低于去年同期的570万加元及每股0.06加元 [4] - 调整后息税折旧摊销前利润为1000万加元，占营收的8.7%，低于去年同期的1030万加元及8.9%的占比 [5] - 毛利率为31.7%，低于去年同期的32.3% [5] - 经营现金流显著改善，达到2550万加元，同比增加1380万加元 [9][15] 分地区营收表现 - **加拿大**：营收为5400万加元，同比下降770万加元或12.5%，主要因公共部门合同收入减少及部分客户项目进入成熟期，但XRM Vision收购贡献部分抵消了下降 [3][8] - **美国**：营收为5500万加元，同比增长620万加元或12.7%，主要由eVerge收购及企业转型服务的有机增长驱动，但受美元汇率不利影响部分抵消 [2][8] - **国际**：营收为620万加元，同比增长100万加元或19.2%，主要得益于企业转型服务的有机增长及有利的外汇影响 [1] 盈利能力与成本 - 加拿大地区毛利率同比上升，得益于分包商使用比例相对于正式员工更大幅度的减少、XRM Vision的正面毛利贡献以及向高价值服务转移，但利用率略有下降部分抵消 [3] - 美国地区毛利率百分比下降，主要因利用率降低，但“智能离岸”模式使用增加及对分包商依赖减少部分抵消 [2] - 国际地区毛利率百分比下降，因一个历史上毛利率较高的客户项目进入成熟期 [1] - 销售及行政管理费用为2850万加元，同比下降1%，环比改善280万加元，主要因可变薪酬变化 [10] 订单与业务管线 - 季度订单额为1.309亿加元，订单出货比为1.14，过去12个月订单出货比为0.9 [9][11] - 若剔除2022财年第一季度收购带来的两项长期合同收入，季度订单出货比为1.26，过去12个月为1.0 [11] - 分地区订单额：加拿大6210万加元，美国5660万加元，国际1220万加元 [12] - 续签订单额超过5200万加元，涉及金融服务和能源等行业的长时期客户 [12] - 新订单亮点包括与美国纽瓦克大学医院价值900万美元的Oracle Cloud实施项目，以及与国际大型组织的复杂多国HCM实施项目 [13] - 业务管线机会量保持“健康”，跨核心行业的交叉销售势头积极，eVerge（Salesforce）新增能力带来动力 [14] 战略举措与资产负债表 - 计划分拆Datum IP业务，以换取由公司数据解决方案高级副总裁领导的合资企业的少数股权（低于25%），无现金交易 [7][17] - 预计将回购约250万股A类股票，所得资金用于支持Datum的营运资本需求 [7][18] - 分拆旨在通过更专注于产品的结构释放知识产权资产价值，该资产毛利率“非常好” [19] - 净债务为1.019亿加元，较2025年3月31日的9400万加元有所增加，主要因eVerge收购相关长期债务增加，但第三季度偿还了2100万加元部分抵消 [16] - 杠杆率（净债务/过去12个月调整后息税折旧摊销前利润）改善至1.9倍，低于第二季度的2.3倍 [7][16] - 根据正常程序发行人回购计划，截至2025年12月31日已回购并注销34.7万股股票 [15] 管理层观点与行业展望 - 管理层认为生成式人工智能是“消除任务，而非结果”，客户寻求公司提供包括风险管理、安全、监管要求和变革管理在内的复杂转型交付 [20] - 人工智能可提高生产力，但将工作转向审查、验证、集成和分析，公司正投资于相关培训 [20] - 公司获得微软Copilot专业化认证，验证了其在Microsoft 365 Copilot方面的专业知识 [20] - 管理层未提供前瞻性指引，但对订单额、“强劲的漏斗”以及对高价值服务（包括“智能离岸”）的持续战略聚焦感到鼓舞 [21] - 目前有13.9%的专业人员位于“智能离岸”地点 [21]