财务业绩 - 2025财年第三季度净收入为3928亿美元，同比增长8.5%，去年同期为3620亿美元[6] - 季度度假村报告EBITDA为6477亿美元，同比下降1%，去年同期为6544亿美元[6] - 截至2025年4月30日的九个月内，度假村净收入增长3%，达到2693亿美元[4] - 北美目的地山地度假村和区域滑雪场的总滑雪人次同比下降3%[4] 业务运营 - 季票收入同比增长4%，辅助业务每位客人支出增加[4] - 目的地客人满意度评分保持强劲，与往年一致[5] - 零售/租赁收入同比下降78%，其中零售收入下降101%，租赁收入下降55%[10] - 餐饮收入增长14%，达到1109亿美元[10] 成本与效率 - 资源效率转型计划预计到2026财年末实现1亿美元年度成本效率[5] - 2025财年预计实现3500万美元效率，其中800万美元从2026财年计划提前[5] - 运营费用增加1920万美元，增幅34%，主要来自Crans-Montana新增业务[10] 资本管理 - 公司流动性为16亿美元，包括467亿美元现金和508亿美元循环信贷额度[19] - 季度现金股息为每股222美元，总计回购20万股，均价161美元[20] - 董事会将股票回购授权增加150万股至280万股[20] - 2025年资本支出计划为198-203亿美元核心资本，加上46亿美元欧洲增长资本[21] 季票销售 - 2025/2026北美滑雪季季票销售数量同比下降1%，销售额增长2%[6] - Epic Australia季票销售数量增长20%，销售额增长8%[25] - 季票价格较2024/2025赛季上涨7%，部分被Epic Day Pass产品组合影响抵消[23] 财务展望 - 更新2025财年指引：净收入预计264-298亿美元，度假村EBITDA预计831-851亿美元[11] - 更新指引包括900万美元CEO过渡一次性成本和1500万美元资源效率转型计划成本[11] - 外汇汇率变动预计对度假村EBITDA产生700万美元负面影响[11]

核心观点 - Vail Resorts宣布2025/26 Epic Pass以全年最低价发售 并新增瑞士Verbier 4 Vallées滑雪区的访问权限 [1][2] - Epic Pass产品线持续扩展 通过技术创新和全球度假村合作提升用户体验 [1][6][10] - 公司过去15年累计投资超25亿美元用于改善客户体验 包括雪场设施升级和数字化创新 [10][12] 产品更新 - 2025/26 Epic Pass成人价1051美元 儿童价537美元 提供42个自有度假村无限制通行及合作伙伴度假村访问权 [6][8] - Epic Local Pass成人价783美元 儿童价407美元 覆盖29个度假村 新增Verbier 4 Vallées连续5天通行权 [2][6] - Epic Day Pass每日价格47-100美元 较单日票节省65% 上季度75%游客使用通票产品 [7][8] 新增度假村详情 - Verbier 4 Vallées包含6个相连度假村 总计410公里雪道 是瑞士最大滑雪区 距离日内瓦2小时车程 [3][4] - 该区域以马特洪峰和勃朗峰景观著称 提供高端餐饮及文化活动 将通过Epic Pass向更多用户开放 [3][5] 技术创新 - Mobile Pass实现无接触扫码入场 My Epic Assistant提供AI驱动的实时咨询服务 [10][12] - My Epic Gear在12个度假村提供60多种装备租赁服务 含免费雪场配送 [12] - 缆车等待超10分钟的情况本季发生率低于3% 连续三年改善排队时长 [11] 基础设施投资 - 计划更换Park City Mountain的Sunrise缆车为10人吊厢 提升2025/26季运输能力 [12] - Vail Mountain将开发West Lionshead作为第四基地 含住宿和商业设施 [12] - 瑞士Andermatt-Sedrun将新增两条6人高速缆车 澳大利亚Perisher新建海拔6700英尺缆车 [12] 营销活动 - 限时购买赠送10张Buddy Ticket(最高省45%)和6张Ski With a Friend Ticket [9] - Epic Mountain Rewards提供20%餐饮住宿等折扣 [9] - Whistler Blackcomb新增酿酒师午餐系列 Stowe恢复春季Pond Skim活动 [12][13]