2025年第四季度及全年中游/MLP公司股票回购总结 - 2025年第四季度，广泛的阿莱里安中游能源指数（AMNA）中，有8家成分公司合计回购了13.1亿美元的股票[1] - 整个2025年，共有10家公司回购了总计45.5亿美元的普通股，较2024年8家公司回购的37.6亿美元增长了约20%，并略微超过了2022年创下的45亿美元的年度记录[1] - 2025年第四季度的回购活动依然健康，为创纪录的2025年画上句号，鉴于Cheniere公司扩大的授权以及该领域持续产生的自由现金流，持续回购的前景依然稳固[1] 公司具体回购活动 - **Cheniere Energy (LNG)** 在2025年第四季度和全年的回购活动中占据主导地位，第四季度回购10.2亿美元，连续第二个季度回购超10亿美元，推动其2025年总回购额达到26.9亿美元[1]；其董事会于2月批准额外增加90亿美元的回购授权，使其到2030年的总回购授权超过100亿美元[1]；其在2025年总回购支出中的占比接近60%，而2022年时约为30%[1] - **MPLX (MPLX)** 在2025年第四季度回购了1亿美元的普通单位[1] - **Enterprise Products Partners (EPD)** 在2025年第四季度回购了5000万美元的普通单位[1]；展望2026年，公司预计约有10亿美元的可自由支配自由现金流，并计划将其中55-60%用于计划性和机会性回购[1] - **Antero Midstream (AM)** 在2025年第四季度回购了4800万美元的股票[1] - **ONEOK (OKE)** 在2025年第四季度回购了4400万美元的股票[1] - **Targa Resources (TRGP)** 在2025年第四季度完成了3700万美元的股票回购[1] - 其他进行较小规模回购的公司包括C-Corp结构的Kinetik (KNTK) 和MLP结构的NGL Energy Partners (NGL)[1]；Keyera (KEY CN) 在2025年12月2日终止的正常程序发行人投标下未进行任何回购[1] 回购授权与指数构成 - 截至2026年2月25日，按权重计算，约75%的AMNA指数成分公司拥有股票回购授权，涉及17家成分公司[1] - 大多数相关指数（按权重计算）的成分公司都已设立回购授权[1] 未来展望与近期动态 - 展望2026年第一季度，Hess Midstream (HESM) 近期宣布了一项6000万美元的回购，包括从其赞助商雪佛龙(CVX)回购1800万美元股票以及从公开市场回购4200万美元[1]；公司指出回购将增加每股可分配现金流，并为在2028年前实现至少5%的年度目标之上的额外分配增长提供空间[1] - 尽管股息增长往往是向股东返还现金的首选方式，但部分公司在其资本配置计划中继续优先考虑股票回购[1]