博通与OpenAI的合作 - 博通与OpenAI达成多年合作伙伴关系，共同开发强大的人工智能系统，使用定制加速器[1] - 双方将共同开发10吉瓦的定制AI加速器，这些芯片将组装成机架，并采用博通的网络解决方案连接[4] - 部署计划于2026年下半年开始，并持续到2029年[4] 博通的市场地位与财务前景 - 博通在高端专用集成电路市场占有75%的份额，在以太网交换和路由芯片市场占有80%的份额[1] - 公司正在为三家超大规模公司建设定制AI芯片，预计这些交易在2027财年的年收入将达到600亿至900亿美元[2] - 博通正在为第四家大客户建设定制AI加速器，该客户已下达总额100亿美元的订单，据推测是OpenAI[3] - 博通在2025财年的定制AI加速器收入预计为130亿美元，若实现2027财年目标，则意味着未来两年年增长率为115%至163%[7] - 博通目前在定制AI加速器领域处于领先地位，预计其在整个AI加速器市场的份额将从目前的6%上升到2030年的14%[6] 博通的估值与潜在客户 - 博通股票的市盈率为91倍，对于一家预计未来三年盈利年增长30%的公司而言估值昂贵[8] - 其市盈增长率比率高于3，而该比率高于2通常被认为估值过高[8] - 除已披露的四家客户外，博通还有其他专用集成电路潜在客户，据报道苹果公司正与博通合作开发代号为Baltra的定制AI加速器，计划于2026年投入大规模生产[5] AI加速器市场竞争格局 - 英伟达目前主导AI加速器市场，但面临来自各方的竞争[9] - 尽管存在竞争，多数行业观察家认为英伟达将保持其主导地位[10] - 摩根士丹利分析师指出，英伟达系统拥有更低的总拥有成本，这是其可能保持领先地位的原因之一[10] - 与每年研发支出超过100亿美元的英伟达竞争是一项艰巨的任务[11] - 英伟达股票的市盈率为54倍，对于一家预计未来三年盈利年增长36%的公司而言估值合理，其市盈增长率比率为1.5[11] 专用集成电路与英伟达生态系统的比较 - 专用集成电路本身可能更便宜，但将其转变为功能系统所需的相邻技术（如内存、封装和互连）通常更昂贵[12] - 英伟达花费二十年创建了名为CUDA的软件开发工具生态系统，帮助程序员为GPU编写AI应用程序，而专用集成电路缺乏这样的生态系统，意味着软件工具需从头构建[12]