核心观点 - 公司发布了一系列积极的财务与运营更新，展示了其强劲的财务表现和纪律严明的资本配置策略，包括成功达成2025年债务削减目标、维持资本配置框架以及对2026年的积极展望 [2] 财务表现与资本配置 - 2025年公司成功削减债务1.01亿美元，达成了年度减债目标 [3] - 截至2025年12月31日，公司现金余额约为8500万美元，总可用流动性约为4.47亿美元 [3] - 公司坚定致力于长期减债目标，即在2022年至2027年间偿还7亿美元债务，并将净债务与调整后EBITDA的杠杆率持续降至1.0倍以下，过去四年已削减债务5.35亿美元 [4] - 截至2025年12月31日，预计净债务与调整后EBITDA的杠杆率约为1.2倍 [4] - 2025年，公司通过常规发行人回购计划向股东返还了7600万美元，达到了将债务偿还前自由现金流的35%至45%用于股票回购的年度目标 [5] - 截至2025年12月31日，公司流通股为12,932,399股，较2024年12月31日的13,779,502股减少了6% [5] - 过去十年，公司优先将17亿美元的自由现金流用于偿还债务和股票回购，同时投资超过15亿美元升级其设备队并完成两次收购 [6] - 截至2025年12月31日，公司年化利息支出约为3400万美元，远低于2016年的1.04亿美元 [6] - 基于2026年强劲的自由现金流前景，公司计划进一步削减债务并增加股票回购的分配比例，具体计划将于2026年2月公布 [7] 运营与市场状况 - 2025年第四季度，公司在加拿大和美国的钻井现场利润率预计与先前指引一致 [8] - 由于市场需求持续集中于超级系列钻机，公司在第四季度全球215台可销售钻机中退役了31台，预计将在2025年确认约6700万美元的非现金资产减记 [8] - 由于更复杂的钻井计划缩短了钻杆的使用寿命，第四季度预计还将产生约1700万美元的相关非现金费用 [8] - 在加拿大，客户对配备Alpha技术和EverGreen环保解决方案的超级系列钻机需求旺盛，尽管部分客户将第四季度钻井计划推迟至1月，但季度平均活跃钻机数仍保持强劲，为66台 [10] - 公司目前有86台钻机活跃，预计本冬季钻井季峰值将达到87台，其中32台超级三驱钻机和47台可用的超级单驱钻机已完全投入使用 [10] - 在美国，第四季度平均活跃钻机数为37台，峰值达到40台，尽管石油钻机活动仍面临挑战，但2025年行业天然气钻机数量增长了21%，原因是生产商对液化天然气承购和国内电力需求更加乐观 [11] - 公司目前在美国有37台钻机在运行，并持续与客户进行积极对话，预计第一季度石油和天然气盆地的活动将略有增加 [11] - 在国际市场，公司预计2026年全年将保持7台活跃钻机，其中3台在沙特阿拉伯，4台在科威特，这些长期合同（延伸至2027和2028年）为收益和现金流提供了稳定基础，公司正在评估符合其严格资本回报门槛的国际增长机会 [12] - 进入2026年，公司的油井服务业务预计将持续保持高活跃度，预计1月初将有超过115支服务队活跃，并可能根据市场条件部署更多队伍 [13] 管理层评论与公司战略 - 公司首席执行官表示，2025年产生了大量自由现金流，不仅实现了减债和股票回购目标，还升级了27台超级系列钻机以满足客户需求 [14] - 凭借稳健的自由现金流前景，公司计划在2026年通过持续减债和增加直接返还给股东的自由现金流比例，来提高股东资本回报 [14] - 公司致力于其“高性能、高价值”战略，为客户提供卓越服务并为股东创造价值 [14] - 公司是能源行业安全及环保服务的主要提供商，拥有庞大的超级系列钻机队，并商业化了一套行业领先的、名为Alpha的数字技术组合，以及一套旨在减少运营环境影响的EverGreen环保解决方案 [15] - 公司还提供油井服务钻机、租赁设备和营地，并辅以全面的技术支持和经验丰富的人员 [15]