公司财务表现 - 2026财年总管理及咨询费为5.84亿美元，同比增长14%[3] - 总费用相关收入（含管理费及费用相关绩效收入）增长20%至6.87亿美元[3] - 费用相关收益增长25%至3.45亿美元，费用相关收益率为50%，高于上一财年的48%[3][23] - 2026财年GAAP每股收益为5.92美元（基于2.49亿美元GAAP净收入），非GAAP每股收益为5.90美元（基于3.21亿美元调整后净收入）[3] - 董事会批准将年度股息提高11%至每股2.40美元（每季度0.60美元），这是自2017年上市以来连续第九年实现两位数的年度股息增长[4] 资产管理规模与费用收入构成 - 总资产规模达到1万亿美元，同比增长9%[2] - 管理资产（AUM）为1420亿美元，较上年增加40亿美元（增长3%）[2] - 咨询资产（AUA）达到9050亿美元，较上年增加超过860亿美元（增长10%）[2] - 产生费用的AUM为820亿美元，较上年增加90亿美元（增长13%）[9] - 专项基金（特别是永续产品）的收费AUM为410亿美元，过去12个月增加80亿美元（增长24%）[9] - 专项收入增加5900万美元（19%），主要受永续平台收费AUM增加70亿美元及最新直接股权基金筹资超10亿美元驱动[20] - 定制独立账户收入增加700万美元（5%），得益于新账户、客户续约及持续投资活动[20] - 报告、监控、数据和分析服务收入增加约700万美元（22%）[21] - 激励费用总额为1.75亿美元，主要来自美国私募资产永续基金的绩效费季度确认[21] 永续基金平台表现 - 永续基金平台在本季度实现超10亿美元净流入，尽管行业背景艰难，但公司旗下所有永续基金均未设置赎回限制，且无单一基金在本季度出现净流出[10] - 季度末永续基金总AUM超过175亿美元，同比增长64%[11] - 1月和2月净认购额强劲，分别为4.71亿美元和5.91亿美元；3月出现轻微净流出1700万美元[11] - 4月预计整个永续产品系列净流入总额将超过2.65亿美元[12] - 机构投资者目前占永续产品资本流入的25%以上，客户包括养老金、保险公司、家族办公室等[13] - 4月推出了第12只永续基金——汉密尔顿莱恩信贷收益基金，该基金专注于高级私募信贷，种子投资者承诺出资近3.25亿美元[14] 管理层对私募市场的观点 - 管理层认为行业头条夸大了对私募市场的担忧，公司数据显示多个资产类别环境正在变得更健康[5] - 私募股权正从缓慢期转向更好的交易和退出环境，2025年全球收购交易量增长超40%，总退出价值增长近50%，是历史第二好的年份[6] - 私募信贷基本面保持稳固，杠杆纪律性强，违约“温和”，利差优于公开市场贷款；2025年平均权益出资比例约为50%（2007年约为33%），违约率保持在2%以下[7] - 风险投资和成长型股权是接触人工智能、数据基础设施、国防创新和下一代软件机会的途径[8] - 二级市场、基础设施和房地产继续提供机会，但管理人选择仍然至关重要，因为不同策略间的业绩差异巨大且持续存在[8] 二级市场策略与基金募集 - 2025年公司向二级市场承诺了近55亿美元，同时拒绝了其审查的总交易流金额的近99%[16] - 已启动第七只二级基金和第二只风险投资产品的募集工作，预计未来几个月内进行首次交割[17] - 已启动首只GP主导型二级基金的募集，预计在2026日历年年底前进行首次交割[17] - 第六只股票机会基金（专注于与普通合伙人共同进行直接股权投资）在5月上半月通过额外交割后已募集约28亿美元，规模比上一期基金大35%以上[18] 费用、支出与资本配置 - 2026财年追溯费用为300万美元，远低于2025财年的近2100万美元[19] - 总支出较上年增加3800万美元，其中薪酬福利增加2500万美元（主要因员工人数增加和股权薪酬），一般及行政费用增加1300万美元（主要与收入相关的费用，如第三方佣金和与美国永续产品相关的平台费）[22] - 本季度以加权平均价100.43美元回购了19.9万股，花费约2000万美元[24] - 董事会将股票回购授权增加至最多1亿美元A类普通股，扣除已花费的约2000万美元，仍有约8000万美元可用额度[24]