核心财务表现 - 2026财年上半年（截至2025年9月30日）实现净利润470万港元（约61万美元），净利润率提升至12.6%，去年同期为10.8% [1][2][6] - 营业收入为3760万港元（约480万美元），同比下降13.1%，主要归因于2025年初关税政策导致的全球贸易环境不稳定 [2] - 毛利率显著改善，提升5.1个百分点至26.3%，去年同期为21.2% [3][6] - 营业利润为470万港元（约60万美元），营业利润率为12.5%，去年同期为390万港元及9.1% [6][17] 现金流与资产负债表状况 - 现金及现金等价物大幅增长43.2%，达到1.215亿港元（约1560万美元），相比2025年3月31日的8490万港元 [1][2][12] - 净流动资产为1.169亿港元（约1500万美元），相比2025年3月31日的7690万港元有所增强 [6][12] - 总流动资产增至1.457亿港元（约1870万美元），相比2025年3月31日的9490万港元 [12] - 应收账款下降61.1%至320万港元（约41万美元），主要由于9月底附近订单减少 [12] 产品系列收入分析 - 美发系列产品收入为2600万港元（约330万美元），同比增长35.9%，是收入增长的主要驱动力 [6] - 修剪器系列收入为910万港元（约120万美元），去年同期为2090万港元 [6] - 其他个人护理电器收入为130万港元（约17万美元），同比增长27.8% [6] - 美甲系列收入为90万港元（约12万美元），与去年同期持平 [6] - 睫毛夹收入为30万港元（约3万美元），同比增长19.3% [6] 成本与运营效率 - 商品成本为2770万港元（约360万美元），占收入比例为73.7%，去年同期为3410万港元，占收入比例78.8% [6] - 销售、一般及行政费用为518万港元（约67万美元），与去年同期523万港元相比保持稳定 [17] - 利息收入为140万港元（约18万美元），与去年同期持平 [7][17] 公司战略与前景 - 公司目标是成为亚洲个人护理及生活电器行业领先的产品设计与开发公司 [9] - 战略重点包括探索新产品线、继续扩展男士个人护理及护发产品线 [9] - 计划拓展在美国、英国、欧洲、澳大利亚及亚洲区域市场的业务 [3][9] - 强大的现金状况将为新产品线探索和市场扩张提供支持 [3][9] 公司背景与资本结构 - 公司是一家总部位于香港的企业，在个人护理电器行业拥有超过10年经验，为国际品牌所有者提供设计、采购和批发服务 [10] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1.464亿港元（约1880万美元），股东权益为1.176亿港元（约1510万美元） [13] - 2025年7月1日发行了1,624,062股普通股 [13][18] - 公司于2025年11月7日进行了股份合并，每16股面值0.00000625美元的普通股合并为1股面值0.0001美元的普通股 [14][18]

股票发行 - 公司将公开发行150万股普通股，转售股东转售240万股普通股[10] - 预计普通股初始公开发行价格为每股4.00 - 5.00美元[13] - 发行完成后，公司将有1750万股已发行和流通的普通股[15] - 公开发行价格为每股4.50美元，承销商折扣为每股0.3375美元，公司发行前所得款项为每股4.1625美元，总所得款项为6,243,750美元[30] - 承销商有45天超额配售选择权，可购买最多15%拟发行普通股，若全额行使，公司发行前总毛收入将达7,284,375美元[31] 股权结构 - 公司首席执行官兼董事长Tim Hoi Ching将实益拥有1280万股普通股，占总投票权的73.1%[15] - 截至目前，程先生持有公司80%股权，其他少数股东持有20%股权[105] - 上市前公司高管和董事持股至少50%，为“受控公司”[140] 业绩情况 - 2023财年公司产品销售额为4.238亿港元，工具销售额为313.5万港元[149] - 2023财年公司总运营费用为3832.4万港元，运营收入为719.4万港元[149] - 2023财年公司净利润为629.3万港元，每股收益为0.39港元[149] - 2023年和2022年上半年，公司总营收分别为3.3017199亿港元和1.8464484亿港元，增长约78.82%[151] - 2023年和2022年上半年，公司净利润分别为641.8069万港元和194.5562万港元，增长约229.89%[151] 市场数据 - 全球个人护理电器市场规模预计从2023年的212.7亿美元扩大到2024年的227.5亿美元，CAGR为7.0%，2028年将增至296.8亿美元，CAGR为6.9%[68,81] - 2022年全球个人护理电器市场规模约为216亿美元[69] - 2023年日本个人护理电器零售销量从3070万增至3080万，销售总额从2776亿日元增至3076亿日元，增长10.8%，预计2024年零售销量将增至3200万[72] - 2023年松下公司在日本个人护理电器行业市场份额为44.8%，小泉精机、特斯科姆、宝洁远东、飞利浦电子日本和日立电器分别占7.6%、7.6%、5.9%、3.6%和3.3%[73] 业务结构 - 公司运营超10年，主要从事个人护理电器的采购和批发[43] - 2023和2022财年，美发系列产品销售分别占总收入的62%和38%[48] - 2023和2022财年，直发器销售分别占美发系列产品销售的36%和14%[50] - 2023和2022财年，修剪器系列产品销售分别占总收入的19%和22%[52] - 2023和2022财年，公司分别从Koizumi Seiki Corp.获得91.3%和97.8%的总收入[63] - 2023财年，向中山瑞泰克和中山雷米的付款分别占公司总制造成本的83.1%和10.4%[65] 未来展望 - 公司计划将约25%的总收益用于推广品牌、服务和产品，包括对美国、欧洲和其他亚洲市场的可行性研究[89] - 公司计划将25%的发行收益用于招聘额外有经验的员工，支持业务扩张和新产品线开发[90] - 公司预计未来持续显著增长，但不能保证按历史增长率增长[173] 风险因素 - 若未获得或维持必要许可和批准，或相关法律法规变更，公司运营和财务状况可能受重大不利影响[24] - 根据《外国公司问责法案》，若PCAOB连续三年无法检查公司审计师，公司普通股可能被禁止交易[25] - 公司客户集中度高，少数客户占收入的很大比例[98] - 公司面临知识产权侵权索赔风险，可能影响业务和运营[179] - 香港劳动力成本上升，若无法控制或转嫁成本，将影响公司财务和运营[183] 法规政策 - 《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》于2023年2月17日颁布，3月31日生效[22] - 2021年7月6日，中共中央办公厅、国务院办公厅联合发布《关于依法从严打击证券违法活动的意见》[126] - 2021年12月28日，中国内地相关部门颁布《网络安全审查办法》，2022年2月15日生效[127] 其他信息 - 2021年8月1日公司与Mr. Ching签订日本商标许可协议，获得日本Pure Beauty商标10年免版税独家使用权[95] - Pure Beauty Manufacturing Company Limited注册了域名“www.raytech.com.hk”[97] - 公司是“新兴成长型公司”，将遵守简化的上市公司报告要求[28] - 公司是“外国私人发行人”，报告义务比美国国内发行人宽松[145]

发行情况 - 公司拟公开发行2,500,000股普通股，预计发行价在每股4.00 - 5.00美元[11][14] - 售股股东将出售1,920,000股普通股，公司无此部分收益[11][14] - 发行完成后，公司将有18,500,000股已发行和流通普通股[16] - 公司普通股公开发行价为每股4.5美元，总发行额1125万美元[31] - 承销商折扣率为7.5%，总计85.375万美元[31][34] - 发行前公司所得收益总计1040.625万美元[31] - 承销商有45天超额配售选择权，若全部行使，发行前公司总收益将达1293.75万美元[32] 股权结构 - 首席执行官兼董事长Tim Hoi Ching将实益拥有12,800,000股普通股，占总投票权69.2%[16] - 2022年6月Ching先生持有公司80%股权，其他少数股东持有20%股权[106] 业绩情况 - 2023财年公司产品销售额为4.24亿港元，工装销售额为314万港元，总收入为4.55亿港元[150] - 2023财年公司总运营费用为3832万港元，运营收入为719万港元[150] - 2023财年公司净利润为629万港元，基本和摊薄每股收益为0.39港元[150] - 2023年和2022年上半年，公司收入分别为33017199港元和18464484港元，增长约78.82%[153] - 2023年和2022年上半年，公司净利润分别为6418069港元和1945562港元，增长约229.89%[153] 产品销售占比 - 2023和2022财年，美发系列产品销售分别占总营收的62%和38%[49] - 2023和2022财年，修剪器系列产品销售分别占总营收的19%和22%[53] - 2023和2022财年，睫毛夹系列产品销售分别占总营收的3%和4%[55] - 2023和2022财年，指甲护理系列产品销售分别占总营收的3%和7%[57] - 2023和2022财年，其他个人护理电器系列产品销售分别占总营收的7%和14%[59] 客户与制造商 - 2023财年，公司从Koizumi Seiki Corp.获得91.3%的总营收[64] - 2023财年，向中山瑞泰克和中山雷米的付款分别占公司总制造成本的83.1%和10.4%[66] 市场规模与增长 - 全球个人护理电器市场规模预计从2023年的212.7亿美元扩大到2024年的227.5亿美元，CAGR为7.0%，预计2028年将达到296.8亿美元，CAGR为6.9%[69][82] - 2023年日本个人护理电器零售销量微增至3080万件，销售总额增长10.8%，预计2024年零售销量将增至3200万件[73] 未来计划 - 公司计划将约25%的总收益用于推广品牌、服务和产品，包括对美国、欧洲和其他亚洲市场的可行性研究[90] - 公司计划将25%的发行收益用于招聘额外的有经验员工[91] 风险因素 - 公司业务面临资本市场、经济、监管等不可控因素，可能导致营收和盈利能力下降[99] - 公司客户集中度高，依赖少数制造商，失去任何一家可能对业务产生重大负面影响[99] - 相关规定可能限制公司向投资者发售普通股的能力，导致股价大幅下跌[102] - 若SEC认定公司审计工作由PCAOB无法检查的审计师执行，公司证券交易可能被禁止[104] - 公司普通股可能交易清淡，投资者可能无法按要价出售股票[104] - 公司预计在可预见的未来不支付股息[104] - 中国政府相关监管行动对公司业务影响不确定[127] - 公司依赖内地两大制造商，制造商面临的多种风险可能对公司业务产生不利影响[132] - 若监管变化或协议执行受阻，公司可能受限进入美国资本市场及证券交易[134] 其他情况 - 公司拥有中国内地不到100万个人的个人信息，不拥有核心数据等重要数据[22] - 公司认为自身不符合《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》第15条标准，无需向CSRC备案[23] - 公司是“新兴成长公司”，将遵循简化的上市公司报告要求[29] - 公司和子公司目前打算保留所有可用资金和未来收益，预计近期不宣布或支付股息[27] - 2021年8月1日公司获得日本Pure Beauty商标10年免版税独家使用权[96] - 公司目前不拥有任何知识产权，产品专利归客户所有[95][97]

发行相关 - 公司将公开发行2500000股普通股，转售股东转售1920000股普通股[10] - 普通股预计初始公开发行价格为每股4.00 - 5.00美元[13] - 发行完成后，公司将有18500000股已发行且流通在外的普通股[15] - 公司首席执行官兼董事长Tim Hoi Ching将实益拥有12800000股普通股，占发行完成后总投票权的69.2%[15] - 公司普通股公开发行价格为每股4.5美元，总收益为1125万美元[30] - 承销商有权在发行结束日期后45天内，购买最多占本次发行普通股总数15%的股份[31] 业绩数据 - 2023财年公司产品销售港元收入4.24亿，美元收入539.91万；工装销售港元收入313.55万，美元收入39.94万[149] - 2023财年公司总运营费用港元为3832.4万，美元为488.21万[149] - 2023财年公司净利润港元为629.29万，美元为80.17万[149] - 2022年和2023年6个月的收入分别为1846.4484万港元和3301.7199万港元，净利润分别为194.5562万港元和641.8069万港元[152] 产品销售占比 - 截至2023年3月31日和2022年，头发造型系列产品销售分别占公司总营收的62%和38%，吹风机销售分别占头发造型系列产品销售的44%和66%[48] - 截至2023年9月30日和2022年的六个月，头发造型系列产品销售分别占公司总营收的61%和65%，吹风机销售分别占头发造型系列产品销售的39%和52%[49] - 截至2023年3月31日和2022年，修剪器系列产品销售分别占公司营收的19%和22%，二合一面部剃须刀和鼻毛修剪器套装分别约占32%和69%[52] - 截至2023年9月30日和2022年的六个月，修剪器系列产品销售分别占公司营收的14%和19%，二合一面部剃须刀和鼻毛修剪器套装分别约占53%和51%[53] 客户与制造商 - 2023财年和2022财年，公司所有收入均来自中国香港[17] - 截至2023年3月31日和2022年，公司分别从Koizumi Seiki Corp.获得91.3%和97.8%的总营收；截至2023年9月30日的六个月，分别从Koizumi Seiki Corp.和另一个客户获得81%和17%的总营收；截至2022年9月30日的六个月，从Koizumi Seiki Corp.获得99%的总营收[63] - 截至2023年3月31日，向中山瑞泰克和中山雷米的付款分别占公司总制造成本的83.1%和10.4%；截至2022年3月31日，分别占77.3%和22.3%；截至2023年9月30日的六个月，向中山瑞泰克的付款占公司总制造成本的92.7%；截至2022年9月30日的六个月，分别占82.9%和17.1%[65] 未来展望 - 全球个人护理电器市场规模预计从2023年的212.7亿美元扩大到2024年的227.5亿美元，CAGR为7.0%，预计2028年达到302亿美元，2023 - 2028年CAGR为5.5%[68] - 公司计划将约25%的总收益用于推广品牌、服务和产品，包括对美国、欧洲和其他亚洲市场的可行性研究[89] - 公司计划将25%的发行收益用于招聘有经验的员工，包括行政、销售、设计和研发人员[90] - 公司预计未来会有显著持续增长，但无法确保能按历史增长率增长[174] 风险因素 - 若PCAOB连续三年无法检查公司审计机构，或未来重新评估决定，公司证券交易可能被禁止[25] - 若未来未能获得或维持必要的许可或批准，或适用法律法规发生变化，公司运营和财务状况可能受到重大不利影响[24] - 公司客户集中度高，少数客户占收入的很大一部分[98] - 公司依赖少数制造商，失去任何一家制造商可能对业务产生重大负面影响[98]

发行相关 - 公司拟公开发行300万股普通股，预计初始公开发行价每股4 - 5美元[10][13] - 出售股东将转售192万股普通股[10] - 本次发行完成后，公司将有1900万股已发行且流通在外的普通股[15] - 本次公开发行每股价格为4.50美元，总发行额为1350万美元，承销商折扣为每股0.3375美元，总计101.25万美元，公司发行前收益为每股4.1625美元，总计1248.75万美元[29] - 承销商有45天选择权，可按公开发行价减去承销折扣购买最多15%的发行股份，若全额行使，公司总毛收益将达1552.5万美元[30] 股权结构 - 首席执行官兼董事长Tim Hoi Ching将实益拥有1280万股普通股，占总投票权的67.4%[15] 业绩情况 - 2022 - 2023财年，公司产品销售从4510.5917万港元降至4238.2764万港元，2023财年新增工装销售313.5475万港元，总营收为4551.8239万港元（579.8576万美元）[150] - 2022 - 2023财年，公司总运营费用从3438.148万港元升至3832.3964万港元，运营收入从1072.4437万港元降至719.4275万港元[150] - 2022 - 2023财年，公司净利润从944.039万港元降至629.287万港元，基本和摊薄后每股收益从0.59降至0.39（0.05美元）[150] - 截至2023年3月31日，公司总资产为3305.2359万港元（421.0545万美元），较2022年的2088.1039万港元有所增长[151] - 截至2023年3月31日，公司总负债为1191.3852万港元（151.7707万美元），较2022年的603.5402万港元有所增长[151] 产品销售占比 - 2023和2022财年，美发系列产品销售分别占总营收的62%和38%，其中吹风机销售分别占美发系列销售的44%和66%[45] - 2023和2022财年，修剪器系列产品销售分别占总营收的19%和22%，其中二合一剃须刀和鼻毛修剪器套装销售分别占修剪器系列销售的32%和69%[48] - 2023和2022财年，睫毛夹系列产品销售分别占总营收的3%和4%[49] - 2023和2022财年，指甲护理系列产品销售分别占总营收的3%和7%[51] - 2023和2022财年，其他个人护理电器系列产品销售分别占总营收的7%和14%，其中复位刷销售分别占该系列销售的55%和41%[52] 客户与供应商 - 2023和2022财年，公司分别从Koizumi Seiki Corp.获得91.3%和97.8%的总营收[57] - 2023财年，向中山雷泰电器和中山雷米电器的付款分别占公司总制造成本的83.1%和10.4%；2022财年，分别占77.3%和22.3%[59] 市场规模与预测 - 2023年全球个人护理电器市场规模从2022年的196.3亿美元扩大至212.1亿美元[62] - IMARC Group预测全球个人护理电器市场规模到2028年将达302亿美元，2023 - 2028年复合年增长率为5.5%[75] - The Business Research Company预计全球个人护理电器市场价值到2027年将达2822万美元，复合年增长率为7.4%[76] - Allied Market Research预计2022 - 2031年全球个人护理电器市场电商渠道细分市场复合年增长率最高为7.4%[77] 未来计划 - 公司计划将本次发行所得款项约25%用于推广品牌、服务和产品[89] - 公司计划扩大市场，从香港拓展到美国、欧洲和其他亚洲市场[86] 风险因素 - 公司面临资本市场变化、营收波动、客户集中等风险[99] - 公司声誉受损、无法有效管理增长、数据安全问题等可能对业务和财务状况产生重大不利影响[100] - 公司若未能遵守法律法规，可能面临罚款、失去客户等风险[101] - 若公司不再符合外国私人发行人资格，将产生大量额外的法律、会计等费用[102] - 此前公司普通股无公开市场，若活跃交易市场未形成，股东可能无法按购买价或根本无法转售股票[104] - 公司普通股可能交易清淡，股东可能无法按要价或根本无法出售股票[104] - 出售股东的转售可能导致公司普通股市场价格下跌[105] - 公司业务以港元开展，普通股价格以美元报价，汇率变化可能影响投资价值[105] - 中国内地近期出台一系列监管行动，对公司日常运营、接受外资能力和在美国上市有不确定性影响[130] - 公司营收、营业收入和现金流可能会波动，受客户合作等多种因素影响[157] - 公司客户集中度过高，依赖少数大客户，存在潜在风险[162] - 公司依赖少数制造商，失去任何一家可能对业务产生重大负面影响[163][164] - 中国大陆制造商面临诸多不可控因素，可能影响公司业务和财务状况[165] - 公司面临网络攻击风险，若无法避免可能导致重大法律和财务责任、声誉受损及大量收入损失[176] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，这可能代价高昂并扰乱业务运营[178] - 公司使用的日本Pure Beauty商标许可协议为期10年，到期后续签无保障，否则可能面临侵权索赔[180] - 香港劳动力成本预计持续上升，若无法控制成本或转嫁费用，公司财务状况和经营业绩可能受不利影响[182] - 公司面临自然灾害、健康疫情等风险，可能严重扰乱运营，影响业务、财务状况和经营业绩[185] - 尽管目前新冠疫情未对公司业务造成重大不利影响，但未来不确定，可能影响业务运营、流动性和产品制造物流[191] - 若新冠疫情持续，公司流动性可能受负面影响，需寻求额外融资，但融资能力无保障[192] - 经济不确定条件或使客户对公司服务产生顾虑[195] - 隔离措施阻碍公司与客户联系，旅行限制限制当面交流，远程沟通效果不佳[195] - 新冠奥密克戎亚变体及新变体或使公司香港销售放缓[197] - 新冠疫情全球经济影响或在疫情消退后持续影响公司业务[198] - 公司业务受香港多政府机构监管，不合规或面临罚款、失去客户等后果[199] - 政府制裁、诉讼不利或对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[200]