Gogo (NasdaqGS:GOGO) Q3 2025 Earnings Call November 06, 2025 08:30 AM ET Speaker2Hello, and thank you for standing by. Welcome to Gogo third quarter 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question-and-answer session. To ask a question during the session, you will need to press Star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, please pre ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.303亿美元，同比增长21%，环比增长67%；独立来看，Satcom Direct第一季度营收同比增长10% [30] - 总服务营收1.986亿美元，同比增长43%，环比增长67% [31] - 总设备营收3170万美元，同比增长40%，环比增长67% [33] - 调整后EBITDA为6210万美元，调整后EBITDA利润率为27%；净利润1200万美元，摊薄后每股收益0.09美元 [38] - 第一季度自由现金流为3000万美元 [40] - 第一季度末现金及短期投资为7030万美元，未偿还定期贷款本金为8.5亿美元，循环信贷额度1.22亿美元未动用，净杠杆率为3.4倍 [41] - 2025年财务指引：总营收在8.7 - 9.1亿美元之间，调整后EBITDA在2 - 2.2亿美元之间，自由现金流在6000 - 9000万美元之间，资本支出约6000万美元 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 ATG业务 - 第一季度末ATG飞机在线数量为6902架，较2024年第一季度下降约3%，较2024年第四季度下降2%；先进ATG飞机在线数量为4716架，同比增长15%，占总ATG机队的68%，高于去年同期的58% [31] - 总ATG每用户平均收入（ARPU）为3451美元，环比略有下降，与去年持平 [31] - 先进设备发货数量环比增长19%至241台 [33] GEO业务 - 总宽带GEO飞机在线数量（不包括已到生命周期终点的网络）达到1280架，较去年同期增加79架，增长16%，环比增加31架 [32] - GEO ARPU表现好于预期 [32] 设备业务 - 第一季度设备利润率为7%，预计Galileo设备定价接近成本 [33] 各个市场数据和关键指标变化 商务航空市场 - 全球商务喷气机中只有约三分之一、所有商务飞机（包括涡轮螺旋桨飞机）中只有五分之一具备任何形式的连接服务；美国以外地区比例更低，商务喷气机中只有12%使用连接服务 [13] - 美国以外有5000架中小型喷气机和7000架涡轮螺旋桨飞机此前无法使用宽带解决方案 [13] 军事政府移动市场 - 美国国防部在低地球轨道（LEO）卫星服务上的预计支出从未来十年的9亿美元增加到13亿美元 [15] - 美国空军25 by '25计划进展滞后，超过75%的机队仍未配备卫星通信设备 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略是通过推动商务航空和军事政府移动市场的长期、高利润率经常性收入客户关系的快速增长来提升股东价值 [16] - 投资低地球轨道卫星和宽带空对地技术，开发易于安装、维护和升级的产品组合，其网络无关的硬件和软件架构确保长期竞争力 [16] - 借助Satcom Direct的全球销售和服务网络，扩大目标可寻址市场，成为唯一在商务航空和政府军事市场提供多轨道GEO、LEO和空对地宽带解决方案的公司 [17] - 加强全球140家经销商网络，经销商参与STC生成，放大销售努力 [17] - 关键战略举措包括利用EUTELSAT OneWeb LEO网络，推出GOGO Galileo紧凑型平板天线；推进Galileo HD X和FDX终端的开发和推广 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 合并Gogo和Satcom Direct是积极的战略举措，已取得战略和商业势头 [6] - 第一季度业绩超出计划和市场共识，得益于服务收入强劲、协同效应提前实现以及新产品投资相关费用递延 [9] - 商务航空和军事政府移动市场需求潜力大，新的LEO网络和升级的GEO网络将刺激收入增长 [26] - 预计2026年实现强劲自由现金流，得益于Galileo和空对地宽带投资带来的高利润率服务收入以及成本协同效应的全年影响 [13] - 关税对业务影响较小，大部分营收来自服务，制造业务受影响有限，可在当前指引范围内消化关税影响 [26] 其他重要信息 - 已实现超过85%的协同效应目标节省，预计2026年全面实现协同效应，到第二季度末合并公司员工总数将减少21% [12] - 关键协同项目包括将SD Avionics生产从渥太华迁至科罗拉多州格林菲尔德，将数据中心运营从芝加哥迁至佛罗里达州墨尔本的SATCOM Direct设施，并计划出售墨尔本总部大楼 [13] - FCC授予公司3.34亿美元赠款，用于加速从地面网络中移除外国电信技术，预计2026年该项目将成为自由现金流改善的主要驱动力 [23] - C1 LTE产品推出后，76台设备立即发货给客户，为经典客户提供无缝网络过渡解决方案 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关税影响的具体金额 - 关税影响约500万美元，约一半影响EBITDA，一半影响营运资金，主要来自库存采购；大部分营收为服务收入，可免税 [48] 问题：客户群体构成及经济敏感性 - 未看到宏观经济对业务的影响，业务具有国际多样性；政府业务与商务航空业务有互补性，当商务航空业务下滑时，政府业务可能上升；OEM交付情况良好，GEO激活数量增加，Galileo需求强劲 [49] 问题：SATCOM的增长情况及长期可持续增长率 - 增长主要来自GEO宽带，其中政府业务中的GEO宽带也有相当比例；10%是此前指引的长期增长率，暂不讨论长期增长率 [51] 问题：如何看待全年营收指引与第一季度数据的关系 - 密切关注ATG和GEO飞机在线数量及相应ARPU的变化趋势，这些因素可能影响营收；目前处于业务早期，需谨慎评估新合并业务和LEO业务的发展 [57] 问题：如何区分ATG业务下滑是维护原因还是竞争原因 - 有良好的市场情报数据了解客户暂停或离开网络的原因，对空对地业务仍有信心；客户仍在为5G预配置，表明市场对服务有需求；空对地业务客户合同更灵活，难以确定趋势 [60] 问题：如何看待GEO宽带业务的竞争和发展趋势 - GEO业务增长令人鼓舞，体现了与OEM合作的优势；Galileo可能成为GEO宽带飞机的升级选择；对于大中型喷气式飞机客户，Galileo可作为补充服务 [64] 问题：5G芯片进展及ATG AOL下降与5G的关系 - 芯片已完成制造，接下来将进行封装和调试，预计第四季度推出网络；第一季度是客户维护高峰期，随着时间推移，客户有升级到先进空对地产品和Galileo的机会 [70] 问题：Galileo的市场规模和份额预期以及竞争情况 - 对Galileo前景感到兴奋，HDX已有300多个客户在管道中；FDX PMA提前获批，工程团队加速产品推向市场；竞争有益，公司专注于提供全球企业级产品；HDX管道中北美和国际市场比例约为60:40 [75] 问题：军事政府业务的趋势和新机会 - 海外市场需求增加，特别是欧洲、东南亚等地区；美国国防部希望进行技术更新，HDX和FDX提供了易于安装的平台，可降低政府成本；合作伙伴EUTELSAT OneWeb的支持增加 [85] 问题：2026年成本减少情况及OpEx与CapEx的分解 - 预计2026年成本减少6000 - 7000万美元；暂无法提供OpEx与CapEx的分解，后续可提供 [92] 问题：HDX初始采用者的性能表现及与Starlink的比较 - HDX在欧洲和美国的客户使用情况良好，服务无故障，能满足客户各种需求，且完全集成到机舱管理系统；HDX设计速度可达60Mbps，实际性能符合该参数；公司注重服务的一致性和容量能力，并提供服务水平协议 [95]