财务数据和关键指标变化 - 集团收入同比增长16%，调整后EBITDA增长25%，主要受益于美国业务规模扩大及NSX和Snai收购的贡献 [5][22] - 集团净利润同比下降88%，主要受非现金费用增加影响，包括FOX期权估值费用8100万美元（上年为9100万美元收益）及无形资产摊销等 [6][23] - 经营活动现金流增加3600万美元，自由现金流下降9%因Snai收购和技术平台投资增加 [6][26] - 每股收益降至0.59美元（上年为1.45美元），调整后每股收益增长45% [23] - 净债务85亿美元，杠杆率为3倍，中期目标降至2-2.5倍 [27][28] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 收入增长17%，其中体育博彩增长11%，iGaming增长42% [14][24] - 调整后EBITDA增长54%至4亿美元，EBITDA利润率提升530个基点 [24] - 体育博彩投注额增长7%，但平均月活跃用户下降4%因北卡罗来纳州开业效应消退 [15] - iGaming月活用户增长32%，创纪录推出新游戏并上线FanDuel Rewards Club [14][15] 国际业务 - 收入增长15%，调整后EBITDA增长13%，Snai和NSX收购分别贡献11和7个百分点增长 [17][25] - 意大利在线市场份额超30%，计划2026年迁移Snai客户至统一平台 [12][77] - 巴西市场通过产品升级策略提升竞争力，iGaming收入增长27% [12][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国：体育博彩结构毛利率提升至13.6%，现场投注占比超50% [16][17] - 意大利：推出首款组合投注产品My Combo，并完成Tombala宾果网络整合 [18][77] - 巴西：新监管市场下重点提升产品与营销，目标未来12个月显著改善客户体验 [12][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 美国上市后纳入CRSP和Russell指数，提升流动性并瞄准其他主要指数纳入 [6][7] - 通过Boyd协议实现Fanduel 100%控股，预计年成本节约6500万美元 [8][27] - 产品创新：推出Same Game Parlay Live、Batter Up等体育博彩功能，强化iGaming独家内容 [15][16][91] - 监管应对：伊利诺伊州下注费通过0.5美元/注转嫁，视其为个案不预期广泛推广 [10][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预测市场：评估事件合约机会，利用Betfair交易所经验但暂未明确投资计划 [11][38] - 成本计划：确认3亿美元节约目标，2027年完成PokerStars技术迁移后实现 [25][26] - 2025年指引：上调集团收入至172.6亿美元（+23%），EBITDA至32.95亿美元（+40%），含美国业务EBITDA增长146% [31] 其他重要信息 - 股东回报：季度回购3亿美元股票，计划3-4年累计返还50亿美元 [29][102] - 技术投资：迁移900万Sky Bet用户至统一平台，提升产品协同 [19][25] 问答环节所有的提问和回答 美国营销效率 - 销售与营销费用占比下降440个基点，部分因2000-2500万美元预算延至下半年 [35][40] 预测市场风险 - 评估监管动态，暂不透露具体投资策略 [38][43] 伊利诺伊州税费 - 0.5美元/注费用不视为应税项目，若政策变化将调整策略 [46][47] iGaming竞争优势 - 专注直接赌场客户获取，通过奖励计划和独家内容巩固领先地位 [59][91] 巴西扩张 - 拉美市场潜力大，但资本配置需权衡优先级 [105][106] 国际业务表现 - 南欧和非洲表现突出，土耳其签约新合作伙伴，澳大利亚赛马挑战下仍实现增长 [110][113] 新州启动成本 - 密苏里州预计EBITDA亏损7000万美元，符合每1%人口3500万美元的模型 [116][117]