投资目标与策略 - 投资过程旨在从投资级证券化信用产品中获取高当期收入，同时控制利率风险和提前还款风险 [1] - 投资组合通常持有不低于80%的证券化债务，包括机构/非机构抵押贷款支持证券、商业地产抵押贷款支持证券和资产支持证券 [1] - 使用彭博美国证券化指数来调整整体利率风险敞口 [1] 证券选择方法 - 证券选择结合了现金流建模、期权调整利差/凸性分析、结构与分级审查、抵押品表现、服务商质量以及跨行业和息票类别的相对价值信号 [1] 投资组合构建原则 - 投资组合构建强调行业和结构的多元化、流动性分层以及对收益率曲线、利差和期限延长/提前还款风险的风险预算 [1] - 可使用远期结算的TBA/美元滚动交易和衍生品来微调久期、基差和持有收益 [1] 再平衡与风险管理 - 再平衡是持续进行的，基于基差变动、凸性不对称、抵押品迁移以及价格/价值差距来调整头寸 [1] - 当信用或结构恶化、出现不利的账龄动态或期权效率低下时，会减少持仓 [1]