核心观点 - 公司Q2 2025财务表现强劲，营收同比增长超过100%，净利润增长300% [7] - 战略转型军事市场成效显著，军事销售占比从2022年的不足10%提升至40-50% [3] - 成本管理优化，SG&A占比从36.7%降至19.6%，运营杠杆效应显现 [4] - 2025年全年展望维持，预计营收和EBITDA增长均超30%，军事收入占比将超40% [8][9] 财务表现 - Q2营收达2190万美元，同比增长超100% [7] - 净利润530万美元，同比增长300% [7] - 调整后EPS为030美元，较Q2 2024的007美元大幅提升 [7] - 调整后EBITDA达770万美元，同比增长219% [7] 运营分析 - 军事销售成为主要增长动力，霍尼韦尔相关项目贡献1080万美元收入 [3] - 毛利率从Q1 2025的414%回升至514%，霍尼韦尔整合成本下降 [5] - Exton工厂扩建预计2025年中完成，产能将提升3倍，支持2.5亿美元以上营收潜力 [5] 战略发展 - F-16生产线将于Q3 2025转移至Exton工厂，消除重复成本并提升利润率 [14] - NetSuite ERP系统整合完成，实现库存和劳动力优化数据实时化 [14] - 截至季度末订单储备达8000万美元（不含长期OEM项目） [14] - 自由现金流改善至130万美元（去年同期为20万美元），尽管设施扩建资本支出达160万美元 [14] 行业定位 - 公司是航空安全系统集成商，产品包括军用和商用飞机平板显示系统 [12] - 独立研究机构Singular Research专注于小盘股分析，提供无偏见研究报告 [11]