核心财务表现 - 第一季度净销售额21 133亿美元 同比下降1% 但剔除剥离业务和汇率影响后可比净销售额增长2% [4][5] - 运营收入大幅下降87%至4 560万美元 主要受大宗商品成本上升和销量下滑影响 [4][7] - 调整后每股收益1 90美元 同比下降22% 仍超管理层预期 [3][4] 细分业务表现 - 美国零售咖啡业务销售额增长15%至7 172亿美元 但利润率下降900个基点 因成本上升抵消定价优势 [16][17] - 冷冻食品与涂抹酱业务销售额下降2% 但Uncrustables三明治实现增长 [19] - 宠物食品业务销售额下降8% 主要因狗零食和代工制造收入减少 [21] - 国际及户外餐饮业务表现亮眼 销售额增长7% 利润率提升470个基点 [26][27] 现金流与资产负债表 - 运营现金流为-1 060万美元 去年同期为1 729亿美元 主要受净利润下滑影响 [11][34] - 自由现金流为-9 490万美元 资本支出减少至8 430万美元 [11][34] - 短期借款增加至9 516亿美元 长期债务保持70 38亿美元稳定水平 [34] 全年业绩指引 - 上调全年净销售额增长预期至3-5%（原为2-4%） 可比销售额预计增长4 5-6 5% [13][14] - 维持调整后每股收益8 50-9 50美元预测 [13][15] - 自由现金流预期大幅上调至9 75亿美元（原为8 75亿美元） [13][15] 运营驱动因素 - 净定价实现贡献6个百分点增长 主要来自咖啡产品提价 [6] - 销量/组合下降4个百分点 咖啡、狗零食、甜烘焙食品均出现下滑 [6] - 大宗商品成本上升对毛利率造成压力 部分被定价策略抵消 [7][18]

沃尔玛价格变动分析 - 沃尔玛作为美国最大零售商明确警告关税将迫使提价 部分家居用品如煎锅、汽车座椅等价格已上涨[2][5] - CNBC跟踪新泽西门店50种商品发现约12种涨价 包括Drew Barrymore联名厨具套装从$99涨至$149 12英寸煎锅从$24.97涨至$31.97[3][10] - Graco可转换婴儿车座椅从$199.99涨至$299 其母公司Newell Brands表示婴儿用品已提价20%[10][12] 关税对零售行业影响 - 6月CPI同比上涨2.7% 但服装和家居用品价格分别环比上涨0.4%和1% 显著高于整体水平[4] - 行业数据显示截至5月31日 婴儿产品/家具涨价23-27% 马球衫涨21% 毛绒玩具涨19%[19] - 零售商通过提前进口、使用自贸区仓库等策略缓冲关税冲击 但预计假日季将出现更显著涨价[17][26] 企业应对措施 - 李维斯表示将自行吸收部分关税成本 预计影响全年EPS 2-3美分 其产品主要产自面临10%关税的东南亚国家[13] - J.M. Smucker称咖啡关税侵蚀利润 Folgers咖啡40.3盎司装从$16.43涨至$19.24 巴西可能面临50%关税[24][25] - 部分品牌采取渐进式提价策略 涨幅控制在10-12%以内 或聚焦非高频消费品类[25] 非关税因素价格波动 - 沃尔玛自有品牌鸡蛋从$3.47降至$2.72 反映禽流感等供应链因素影响[22] - 牛奶和咖啡价格受气候因素驱动上涨 与关税无关[23][24] - 芭比泳装娃娃从$7.97降至$5.97 产自印度尼西亚 降价原因未说明[20]