财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为2.67亿美元，按固定汇率计算同比下降7% [18] - 第三季度毛利率为48.7%，同比下降70个基点，主要受许可品牌最低版税支付不足影响 [18][20] - 第三季度调整后运营亏损为1500万美元，较去年同期的2200万美元显著收窄 [22] - 今年前九个月调整后运营亏损从2024年同期的5800万美元改善至接近盈亏平衡 [7][8] - 季度末库存为1.67亿美元，同比下降26% [23] - 季度末流动性为1.02亿美元，包括8000万美元现金及现金等价物 [22] - 全球净营运资本同比下降约9000万美元 [23] - 销售、一般及行政费用同比下降10%，占销售额的比例为54.3%，同比改善160个基点 [21] - 2025年全年调整后运营利润率预计为盈亏平衡至略微正值 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Fossil品牌传统手表销售表现优于市场，在特定渠道实现两位数高增长 [5] - 与Nick Jonas合作推出的独家产品线表现超预期，部分畅销单品售价达300至400美元，推动平均单品零售价提升 [9] - 与Fantastic Four和Galactus的联名合作在全球关键市场表现突出，产品迅速售罄 [10] - 许可品牌Armani Exchange和Diesel在美洲、欧洲、中东、非洲及亚太地区关键市场表现持续改善 [11] - 核心品牌Kors、Armani Exchange和Diesel在批发渠道实现同比增长，而Armani品牌仍受中国宏观环境压力 [11] - 平均单品零售价在批发和直接面向消费者渠道均有所提高，反映了促销活动减少、产品组合优化和定价结构改善 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球批发渠道第三季度实现中个位数增长，欧洲、中东、非洲及亚太地区表现尤为强劲 [12] - 美国市场传统手表批发表现略有增长，Fossil品牌实现两位数增长 [12] - 亚洲市场印度和日本均实现两位数增长 [12] - 中国市场销售仍在收缩，但市场环境有所改善 [32][33] - 欧洲部分市场向分销商主导模式转型，已与Morellato集团签署意大利分销协议，自2026年1月生效 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 转型计划围绕三大支柱：聚焦核心业务、优化成本结构、强化资产负债表 [8][16] - 成功完成资产负债表重组，将债务到期日延长至2029年，并带来超过3200万美元新资本 [4][24] - 品牌建设方面，Nick Jonas担任全球品牌大使，相关活动已产生近60亿次展示 [9] - 优化全球批发业务，已将有六个欧洲市场转为分销商模式 [13] - 推行全价销售模式，Fossil品牌电子商务销售折扣率较去年降低超50% [19] - 推出"未来商店"概念，旨在提升客户体验，已在美国所有门店及十余个欧洲和亚洲地点推广 [14][15] - 全年预计实现中位数百分之五十多的最佳毛利率 [6][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球手表市场正在 strengthening，美国第三季度间接市场同比增长低个位数，百货和专业商店渠道增长低两位数 [5] - 公司对实现2025年财务指引保持信心，预计全球净销售额将下降中十位数百分比，其中包括约4000万美元的门店关闭影响 [25] - 第四季度毛利率预计与去年相似，结合持续的费用控制，预计将推动调整后运营利润率为正 [25] - 2026年已与关键许可合作伙伴达成更有意义的版税削减，预计将显著减少第三季度最低版税保证不足的影响 [21] - 行业基本面强劲，为公司转型计划的持续成功提供支撑 [5] 其他重要信息 - Fossil集团连续第二年入选《时代》杂志全球最佳品牌榜单，在德国排名第一手表品牌，美国排名第二，英国和墨西哥均排名第五 [4][5] - 任命Devin Leong为亚太区总经理，以加强该地区团队 [12] - 年内已关闭44家门店，均发生在自然租约到期时，关闭成本最低 [22] - 截至今年迄今，已产生超过6000万美元的成本节约 [16] - 成功将2026年到期的7%优先票据交换为2029年到期的9.5%新票据，并获得3250万美元增量新资金融资 [24] 问答环节所有的提问和回答 问题: 批发渠道增长3%与直接面向消费者渠道下降22%之间的差异原因及区域差异 [26] - 澄清指出22%的下降指的是整个直接面向消费者渠道，而非仅门店可比销售额，公司对实体门店表现满意 [27] - 直接面向消费者渠道表现符合预期，即规模缩小但利润率结构改善，公司主动改变了全促销策略 [27][28] - 批发渠道表现良好，合作伙伴对公司减少促销的政策反应积极 [29] - 区域表现差异明显，美国门店表现优于预期，亚洲部分零售仍显疲软，而印度保持强劲 [30][31] 问题: 亚太地区本季度表现强劲的原因 [31][32] - 该地区表现由印度市场引领，公司在该市场处于领先地位，团队强大，品牌认可度高，市场本身也在增长 [32] - 中国市场仍在收缩，但环境略有改善，公司采取了减少促销以提升毛利率的策略 [32][33] - 日本市场表现超出预期，Diesel品牌在该地区表现尤为强劲 [33] - 新任亚太区领导Devin Leong已于10月初上任，公司对其领导能力充满信心 [33] 问题: 库存持续改善的驱动因素及其与分销和促销策略的契合度 [34] - 库存控制是公司向更小规模但更盈利转型的一部分，销售额下降7%的同时库存下降26% [34] - 公司减少了库存单位数量，专注于重要产品系列，这与更高的毛利率和平均单品零售价目标一致 [34][35] - 资产负债表问题的解决有助于从战略角度驱动投资 [36] - 公司在全球范围内改进了库存管理方式，包括 overhauling open-to-buy流程，确保将正确的库存送达正确的地点，提高了产品可用性和营运资本效率 [37]