文章核心观点 HF Foods集团2025年第一季度财报显示，公司实现稳定营收增长，尽管面临运营天数减少和通胀成本压力，但核心客户群稳固、批发业务扩张及定价策略有效；公司聚焦提升利润率、优化运营和战略技术投资以实现长期盈利，虽宏观经济和贸易政策多变，但凭借运营纪律、客户增长和灵活分销网络有望持续增长 [3][6][14] 各部分总结 公司概况 - HF Foods集团是美国领先的国际食品服务解决方案分销商，主要服务亚洲餐厅和其他食品服务客户，旨在满足亚裔美国餐厅美食需求，利用其全国分销中心网络及与供应商的关系开展业务，总部位于内华达州拉斯维加斯，在纳斯达克交易，代码“HFFG” [14] 第一季度财务结果 - **净收入**：2025年第一季度净收入为2.984亿美元，较去年同期的2.957亿美元增长280万美元，增幅0.9%，虽运营天数减少一天，但商品、肉类、家禽和海鲜的销量和价格提升推动增长，部分被其他类别销量下降抵消 [6][9] - **毛利润**：2025年第一季度毛利润为5100万美元，较去年同期的5040万美元增长50万美元，增幅1.1%，主要因商品和海鲜利润率提高，毛利率保持17.1%不变 [7][9] - **运营费用**：2025年第一季度分销、销售和管理费用减少70万美元，降幅1.4%，主要因专业费用减少160万美元，占净收入比例从去年同期的17.1%降至16.7%，部分被工资、保险等费用增加抵消 [8] - **净亏损**：2025年第一季度净亏损150万美元，去年同期为60万美元，主要因利率互换合约公允价值变动320万美元，部分被运营收入变动120万美元抵消 [9][10] - **调整后EBITDA**：2025年第一季度调整后EBITDA增至980万美元，较去年同期的870万美元增长110万美元，增幅12.3% [9][11] 现金流和流动性 - 2025年第一季度经营活动提供的现金为690万美元，去年同期为1120万美元，主要因应收账款增加和库存采购以应对潜在关税增加，部分被预付费用减少抵消；截至2025年3月31日，公司现金1610万美元，未兑现支票500万美元，通过1.25亿美元信贷额度可获取约6000万美元额外资金，公司主要通过经营现金流和银行贷款满足营运资金和资本需求 [12] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标补充GAAP财务结果，包括EBITDA、调整后EBITDA、非GAAP净收入（亏损）和非GAAP每股收益，认为这些指标有助于投资者评估经营业绩和趋势，便于与同行业公司比较，相关指标定义与其他公司可能不同，且有局限性，不能替代GAAP指标，报告附有非GAAP指标与GAAP指标的调节表 [17][18][19] 资产负债表 - **资产**：截至2025年3月31日，公司总资产5.8185亿美元，较2024年12月31日的5.49991亿美元增加；流动资产1.88126亿美元，主要包括现金、应收账款、存货等；非流动资产包括物业设备、经营租赁使用权资产等 [21][22] - **负债和股东权益**：截至2025年3月31日，总负债3.41712亿美元，较2024年12月31日的3.08697亿美元增加；股东权益2.40138亿美元，较2024年12月31日的2.41294亿美元略有减少 [22] 现金流量表 - **经营活动现金流**：2025年第一季度经营活动提供的现金为694.8万美元，去年同期为1122.4万美元，主要因应收账款、存货增加和预付费用减少等因素影响 [25][26] - **投资活动现金流**：2025年第一季度投资活动使用现金356.4万美元，去年同期为258.5万美元，主要用于购置物业设备 [26] - **融资活动现金流**：2025年第一季度融资活动使用现金175.2万美元，去年同期为565.6万美元，主要包括偿还信贷额度、长期债务和融资租赁义务等 [26] 净亏损与EBITDA及调整后EBITDA的调节 - 2025年第一季度EBITDA为690.5万美元，较去年同期的877万美元减少186.5万美元；调整后EBITDA为977.3万美元，较去年同期的870.2万美元增加107.1万美元，主要因利率互换合约公允价值变动等因素影响 [28] 净亏损与非GAAP净收入及非GAAP每股收益的调节 - 2025年第一季度非GAAP净收入为347.6万美元，较去年同期的232.8万美元增加114.8万美元；非GAAP摊薄每股收益为0.07美元，较去年同期的0.04美元增加0.03美元 [31]

公司财务信息 - 公司将于2025年5月12日盘后公布截至2025年3月31日第一季度财务结果 [1] 财报沟通安排 - 高管团队关于财报的发言及额外评论细节将在公司投资者关系网站“Events”板块发布，网络直播将存档供回放 [2] 公司概况 - 公司是美国亚洲餐厅及其他企业国际餐饮服务解决方案的领先分销商，主要向美国亚洲餐厅和其他餐饮客户营销和分销新鲜农产品、冷冻和干货食品及非食品产品 [3] - 公司旨在满足美国亚裔餐厅美食不断增长的需求，利用其全国配送中心网络以及与美国和亚洲新鲜优质特色餐厅食品供应商的良好关系 [3] - 公司总部位于内华达州拉斯维加斯，在纳斯达克以“HFFG”为代码进行交易 [3] 联系方式 - 投资者联系Anna Kate Heller，媒体联系Keil Decker，邮箱为hffoodsgroup@icrinc.com [4]