财务数据和关键指标变化 - 2024年公司营收（扣除附属服务）增长24%，调整后EBITDA利润率提升540个基点 [8][9] - Q4 2024营收（扣除附属服务）为1.128亿美元，同比增长17.4%，低于指引中点约800万美元 [47] - Q4 2024调整后EBITDA约为1670万美元，与指引中点基本一致，同比增长近700个基点 [46][52] - 2024年非GAAP一般及行政费用占营收的比例下降262个基点，全年为18.4% [56] - 2024年GAAP净利润全年盈利，但Q4亏损1590万美元，主要因一次性非现金外汇损失1400万美元 [56] - 截至2024年底，公司回购230万股，花费约4400万美元，当前回购计划剩余约1亿美元 [58] 各条业务线数据和关键指标变化 教育业务 - EMEA和英国教育业务Q4同比营收增长超50%，英国团队赢单率高，成功拿下苏格兰一所大型大学及牛津大学部分学院 [24][25] - 加拿大因签证政策变化，Q4营收短缺300万美元，全年高等教育营收同比下降超50% [26][48] - 澳大利亚新政策在Q4开始影响学生数量，预计2025年加拿大和澳大利亚营收同比下降超30% [27][64][65] - 美国市场Q4增长放缓，预计谨慎对待美国市场 [28][65] 旅游业务 - 2024年旅游业务有机增长超50%，成为第二大业务，占总营收13%，较两年前的7%有所提升 [34] - Q4新客户签约数量增长超15%，预计交易价值增长超40% [35] 医疗业务 - 与一家大型医院系统达成八位数合作，预计Q3开始带动业务增长 [39][40] B2B业务 - 与Cvent合作，为其提供支付服务 [40][41] 各个市场数据和关键指标变化 - 英国吸引国际学生能力强，高等教育年经济影响达400亿英镑，公司在英国教育市场表现出色 [30] - 印度和中国等关键付款市场能力增强，如印度学生贷款支付数字化及与印度三大银行深化合作 [12] - 公司进入印尼和智利市场，在旅游业务核心细分市场有扩张潜力 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Sertifi，扩大旅游业务市场份额，有望实现支付量货币化，预计2025年带来3500 - 4000万美元营收 [15][16][62] - 进行业务组合和运营审查，聚焦核心优势，优化成本结构，探索多种选择 [18] - 2025年优先事项为提高生产力、产品创新和强化高绩效文化，利用数据和AI提升效率，开发特定行业软件 [43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观逆风，如签证政策变化，但公司对国际学生流动长期复苏有信心，将通过多种举措应对挑战 [13][14] - 旅游业务增长强劲，收购Sertifi将带来更多机会，其他业务如B2B和医疗也有良好发展前景 [99][100] - 预计2025年营收（扣除Sertifi）实现10% - 14%的外汇中性增长，调整后EBITDA利润率扩大200 - 400个基点，全年GAAP净利润仍将盈利 [60][63] 其他重要信息 - 公司宣布重组，影响约10%的员工，预计产生700 - 900万美元费用 [54][55] - 公司计划在客户体验、数据验证和入职流程等方面利用数据和AI节省运营成本 [68][69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于净留存率（NRR）的情况及未来趋势 - 2024年NRR为114%，受加拿大影响约10个百分点，预计2025年因加拿大和澳大利亚签证趋势，NRR将低于114% [71][72] 问题2：进行业务组合审查的原因及时机 - 由于政策影响体现在财务数据上，公司需控制可控制因素，审查业务各方面以优化资源配置 [76][77] 问题3：加拿大市场SDS政策与潜在签证影响的区分及营收恢复情况 - 加拿大市场需求受损，学生入学人数未达上限，公司在加仍有业务拓展机会，待市场稳定将实现增长 [80][81][82] 问题4：业务组合审查的目标及优先事项 - 审查旨在优化公司在各方面的投资，确保资源投入到正确领域，提升公司效率和竞争力 [86][87][88] 问题5：澳大利亚和加拿大营收下降30%的依据及保守性 - 加拿大已呈现负面趋势，SPS项目有影响；澳大利亚签证和需求有压力，公司采取谨慎和平衡的假设 [91][92][93] 问题6：教育市场除加拿大和澳大利亚外的情况及非教育业务增长预期 - 旅游、B2B业务增长良好，医疗业务后期有望增长；教育业务中，英国、EMEA、APAC和LATAM等地表现较好，美国市场谨慎对待 [98][99][100] 问题7：Q4毛利润中外汇结算的影响及2025年毛利润率趋势 - Q4外汇结算使毛利润率上升，若无此影响，毛利润率因业务组合压力将下降100 - 200个基点；2025年预计仍有100 - 200个基点的下降 [105][106] 问题8：全球学生群体的流向及是否为暂时现象 - 学生流向政策宽松的市场，如英国、美国和欧洲大陆部分国家，亚太地区学生可能选择离家更近的地方；市场需求仍强劲，待签证问题解决有望恢复 [110][111][112] 问题9：美国市场签证数量下降的原因及市场动态变化的监测因素 - 美国F - 1签证数量下降约10%，公司谨慎对待；团队业务拓展可抵消部分签证影响 [121][123][124] 问题10：业务审查的战略范围及是否考虑出售公司 - 审查涵盖业务各方面，公司热爱现有四个业务板块，将继续运营并为股东创造价值，未提及出售公司 [127][128][129] 问题11：各业务板块的具体增长预期 - 加拿大和澳大利亚教育业务预计下降30%；医疗和美国市场增长低于公司平均水平；其他地区如EMEA、英国、旅游和B2B业务增长高于公司平均水平 [133][134][136] 问题12：大学对政府签证政策的反馈及监管催化剂 - 加拿大大学已意识到签证政策对国际教育需求的影响，开始组织和倡导改变；美国政策不确定性较大，但各国都希望吸引国际学生 [139][140][142] 问题13：美国市场需求破坏与签证的关系及改善前景 - 美国仍是学生首选目的地，公司通过多种策略拓展业务，整体机会受国际学生流量和自身业务拓展能力影响 [147][148][149] 问题14：公司长期净留存率的正常水平 - 排除加拿大和澳大利亚的压力，公司在正常环境下净留存率将处于120%以上的区间，公司仍有增长潜力 [152][153][154] 问题15：2024年美国教育市场增长低于公司平均水平的原因 - 美国签证趋势下降，公司谨慎对待，但业务本身有价值，团队业务拓展可抵消部分签证影响 [157][158][160] 问题16：收购Sertifi的交易何时开始产生收益及资本配置的评估 - 收购Sertifi可增加旅游领域的市场机会，通过支付货币化和国际扩张实现协同效应；该业务营收增长高，毛利率与公司平均水平相当，长期有望实现内部收益率目标 [163][164][167]