公司财务表现 - 截至2025年9月30日的第二财季，公司总收入为75.4万加元，较2025年第二财季的136.8万加元下降44.9% [16] - 同期，公司毛利润为32.7万加元，较2025年第二财季的55.2万加元下降68.68% [16] - 同期，经调整的息税折旧摊销前利润亏损为78.5万加元，较2025年第二财季的48.5万加元亏损扩大61.9% [16] - 截至2025年9月30日，公司总现金余额为1022.6万加元，而截至2025年6月30日为1145.4万加元 [16] - 2025年第三季度净现金使用量为122.8万加元，较2025年第二财季的134.2万加元下降8.5% [16] - 截至2025年9月30日，公司总资产为1901.8万加元，而截至2025年6月30日为2014万加元 [16] 研发与科学合作 - 公司FDA合规、DEA注册的合作伙伴Irvine Labs在2025年8月完成初步效价测试，确认其天然提取的裸盖菇素松露与潜在医疗级应用的制造工艺兼容 [4] - 2025年11月，Irvine Labs收到了第二批5公斤天然裸盖菇素产品，用于支持扩展的研发活动，包括验证旨在显著延长保质期的专有脱水和包装工艺 [4] - 公司与Irvine Labs持续合作，致力于开发用于商业制造源自天然裸盖菇素松露的微剂量胶囊的工艺，目标市场包括新兴治疗市场、政府资助的试点项目和临床试验 [4] - 公司与亚利桑那州立大学合作开展由Candace Lewis博士领导的迷幻基因组项目，以更好理解影响裸盖菇素反应的遗传因素 [4] - 全球公认的迷幻神经科学领导者Robin Carhart-Harris博士加入公司担任科学顾问，以指导研发、政策战略和潜在的监管路径 [4] - 公司计划投入更多财务资源，探索在裸盖菇素分销、药物开发和药物发现领域的潜在机会 [4] 批发与消费品业务运营 - 公司在荷兰的全资子公司SR Wholesale持续表现良好，通过向超过125家零售店销售其农场种植的裸盖菇素松露产生销售收入，并拥有扩展的产品线和成熟的销售渠道 [4] - 公司与Albertsons的合作关系得到扩展，此前公司的Happy Caps蘑菇家庭种植套件已通过Safeway品牌进入美国零售市场 [4] - 公司推出了经加拿大卫生部批准的功能性蘑菇软糖，现已通过亚马逊销售，并且该产品已成功通过合作伙伴CCrest Laboratories进行的为期三个月的加速和常规稳定性实验室测试 [4] - 公司在伦敦的Real Canadian Superstore启动了功能性蘑菇软糖的试点项目，并收到信号表明在该超市进一步扩大分销点是有可能的 [4] 战略与公司发展 - 管理层正在积极进行初步讨论和评估潜在的并购机会，战略重点转向更侧重于能够加强公司研发计划的研究驱动型业务和资产 [5] - 公司宣布了一项比特币战略，计划分配高达200万加元用于比特币相关资产，以探索作为运营灵活性替代方案的金融基础设施 [6] - 管理层正在采取措施精简运营并加强整个公司组合的成本纪律，包括但不限于剥离某些非核心资产、暂停部分表现不佳的活动，并评估简化公司运营足迹的额外机会 [8] - 公司已开始广泛评估未来可能重点关注的几个潜在领域，可能包括扩大对裸盖菇素相关早期研发计划的考虑 [8] - 公司注意到外部公司寻求增长资本或运营支持的兴趣日益增加，这突显了其加强的市场地位 [9] 各业务单元近期表现与调整 - Happy Caps业务在2026年第二财季销售额有所下降，但预计在假期季会因与Albertsons的扩大合作而反弹 [11] - AEM New Brunswick业务在2026年第二财季销售额因蘑菇行业整体面临的挑战而下降，公司及其农场少数合作伙伴已决定在2025年12月15日左右暂停该农场的香菇生产和销售 [11] - AEM Ontario业务方面，公司正与一个团体进行深入讨论，该团体已正式确认有意以约250万至260万加元的价格购买农场土地、计划和许可的100%权益，尽职调查阶段预计在近期进行 [11] - Mini-Champ业务在2026年第二财季于荷兰的销售额因消费者支出习惯明显放缓而下降，公司正在监控其长期愿景 [11] 首席执行官评论摘要 - 与公司历史上最强的2025年第二财季相比，本财季的重点是在继续执行整个业务的同时，有纪律地审视公司的优先事项 [10] - 尽管在农业运营和消费品销售方面遇到了一些预期的挑战，部分受到通货膨胀、零售疲软、对潜在关税影响的看法以及更广泛的宏观经济波动的影响，但公司凭借持续的现金支出纪律和减少的一般及行政费用，仍保持强劲的财务和运营状况 [10] - 当该行业许多公司面临巨大财务压力时，公司继续从优势地位评估战略性并购机会 [10] - 随着公司进一步向拥有坚实资产负债表的研发驱动型组织发展，也看到寻求合作或获取资本的团体日益增长的兴趣 [10] - 展望未来，裸盖菇素研究和监管进展方面的新兴全球机遇正变得越来越引人注目，公司正在优先考虑其认为将推动长期价值创造并定位公司进入下一阶段负责任且有影响力增长的研发计划 [12]

核心财务表现 - 截至2025年6月30日的季度总收入为130.1万加元，较2025年第一季度的155.9万加元下降16.5% [7] - 季度毛利润为44.7万加元，较2025年第一季度的62.5万加元下降28.5% [7] - 调整后EBITDA亏损为57.7万加元，较2025年第一季度的56.2万加元扩大2.7% [7] - 总资产为2014.1万加元，较2025年3月31日的2122.1万加元减少5.1% [7] - 现金余额为1145.4万加元，较2025年3月31日的1283.8万加元减少10.8% [7] - 现金使用增加主要由于4月支付65.3万加元清偿债券及6月投资21万加元购买比特币ETF [7] 业务运营进展 - 通过Albertsons旗下Safeway渠道将Happy Caps蘑菇家庭种植套件引入美国零售市场 [7] - 在安大略省伦敦市Real Canadian Superstore启动功能性蘑菇软糖试点项目，并获分销点扩张意向 [7] - Health Canada批准的功能性蘑菇软糖（NPN 80137179）已登陆亚马逊平台销售 [7] - SR Wholesale在2026年第一季度保持正向现金流，销售增长源于产品线扩充及荷兰SmartShops的iMicrodose与Maka松露分销 [7] - AEM New Brunswick在2026年第一季度实现销售反弹 [13] - AEM Ontario（Peterborough）正与意向方商讨土地及建筑物出售事宜，可能进行资本整合 [13] 战略投资与资产配置 - 公司宣布最高200万加元的比特币及相关资产投资计划，由加密货币顾问Scott Melker主导 [5] - 超额现金配置于本金保护型高收益储蓄工具及200万加元比特币相关资产承诺 [7] - 投资比特币源于加拿大机构银行服务中断后对去中心化金融基础设施的探索 [5] 研发与科学合作 - 2025年8月Irvine Labs完成初步效价测试，确认天然来源的Psilocybin松露符合医疗级应用生产工艺要求 [7] - 与亚利桑那州立大学合作开展由Candace Lewis博士领导的迷幻基因组项目，研究影响psilocybin反应的遗传因素 [7] - 全球知名迷幻神经科学专家Robin Carhart-Harris博士加入科学顾问团队，指导研发、政策战略及监管路径 [7] 并购活动 - 已向潜在收购目标提交非约束性要约并持续讨论，重点聚焦具有品牌影响力及协同效应的消费包装品公司并购机会 [6][8] 公司定位与展望 - 公司业务涵盖北美及欧洲的功能性蘑菇及家庭种植套件生产销售，以及在荷兰合法娱乐市场销售高端psilocybin松露 [1][10] - 通过比特币资产负债表策略、迷幻研究创新及成熟商业模式，公司定位为引领迷幻与功能性蘑菇领域下一波负责任增长的核心力量 [9]

核心财务表现 - 2025年第二季度收入1280万美元 同比增长42% 连续第二个季度实现同比增长[1][12] - 毛利率提升至468% 去年同期为210% 主要由于去年同期包含380万美元非现金库存拨备[13] - 销售和管理费用1010万美元 同比下降317% 显示成本优化策略见效[3][14] - 净亏损630万美元 较去年同期1110万美元亏损收窄43%[10][15] - 调整后EBITDA为-360万美元 较去年同期-520万美元改善308%[11][15] 产品创新与多元化 - Brightside™ THC软糖采用专利TiME INFUSION®技术 在阵亡将士纪念日周末多个SKU售罄 超出内部预测[5] - CBG专注与注意力软糖进入美国增长中的促智药市场 采用植物基替代合成促智药[6] - 功能性蘑菇软糖产品线扩展至专注、压力支持、能量和肌肉恢复配方 使用狮鬃菇、灵芝等优质成分[7] - CBN助眠软糖成为公司第二畅销软糖产品[6] 生产与成本优化 - 软糖内部化生产在第二季度全面实施 Brightside™产品完全内部化生产[2] - 内部化生产预计带来300万美元年化成本节约 正在评估2026年局部产品生产转移[2] - 季度后实施额外措施 预计2026年减少超过600万美元年化费用[3] - 综合成本节约措施预计2026年减少约900万美元年化成本[14] 渠道扩展与数字化 - 升级数字平台并扩展市场覆盖 包括TikTok Shop、亚马逊、Walmartcom和Faire[4] - 蘑菇健康软糖现已覆盖所有主要平台 进一步多元化数字收入贡献[4] - 直接面向消费者和全渠道曝光趋于平衡[4] 监管环境进展 - 行业联盟推动联邦对汉麻衍生产品的全面监管 近期华盛顿动态显示监管环境向有利方向发展[8] - 国会汉麻倡导者进入领导职位 众议院和参议院领导人表示将推出全面立法 赋予FDA监管CBD产品作为膳食补充剂和食品成分的权力[8] - 监管市场预计将整合行业 有利于已建立、注重质量的品牌[8] 临床合作项目 - DeFloria公司已开始FDA批准的AJA001口服溶液二期临床试验 治疗自闭症谱系障碍相关易怒症[9] - 公司保留该植物药物候选商业供应的独家制造权 涉及数十亿美元ASD治疗市场[9] - 第二季度向DeFloria销售零利润提取物支持临床试验 降低整体毛利率约3个百分点[13] 资金状况 - 截至2025年6月30日 现金及现金等价物1530万美元[11] - 营运资金2940万美元[15] - 2025年上半年现金消耗同比减少520%[16]

核心观点 - 公司2025财年审计年报显示其在财政纪律、战略增长和裸盖菇素研发扩展方面取得进展 [1] - 尽管收入增长温和，但公司通过淘汰无利可图的销售渠道和优化运营，显著减少了EBITDA亏损 [4][5] - 公司在裸盖菇素研发方面取得突破性进展，包括首次通过美国管制物质进口许可向加州实验室成功运送裸盖菇素原料 [4][11] 财务表现 - 总现金余额：2025年为1284万美元，较2024年的1437万美元下降153万美元 [5] - 收入：2025年为494万美元，较2024年的475万美元增长19万美元（+405%） [5] - 毛利润：2025年为191万美元，较2024年的202万美元下降11万美元（-531%） [5] - EBITDA亏损：2025年为335万美元，较2024年的658万美元减少323万美元（-4904%） [5] - 调整后EBITDA亏损：2025年为253万美元，较2024年的331万美元减少78万美元（-2354%） [5] - 总资产：2025年为2122万美元，较2024年的2408万美元下降286万美元 [5] - 公司将部分现金投资于本金保护利息储蓄工具，并承诺投资200万美元于比特币及相关资产 [5] 战略与运营成就 - 与Costco Canada合作：Happy Caps产品在加拿大60多家Costco门店重新订购并分销 [11] - 进入美国零售市场：通过Albertsons（Safeway旗下）在美国推出Happy Caps蘑菇家庭种植套件 [11] - 推出Health Canada批准的功能性蘑菇软糖：在HappyCapsca和亚马逊上销售 [11] - 多元化收入流：自2020年上市以来，在欧洲和北美累计销售额超过1600万美元 [11] - 子公司表现：几乎所有运营子公司在2025财年实现现金正流入（非现金和公司成本除外） [11] - SR Wholesale表现：保持现金正流入，销售增长得益于产品线扩展和荷兰SmartShops的持续分销 [11] - Horst设施表现：保持现金正流入，为荷兰SmartShops供应iMicrodose和Maka品牌裸盖菇素松露 [11] 研发与合作伙伴关系 - Irvine Labs合作：2025年5月获得美国管制物质进口许可，将裸盖菇素原料从Horst农场运至加州实验室，开发长效微剂量胶囊 [11] - 亚利桑那州立大学合作：参与由Candace Lewis博士领导的裸盖菇素基因组项目，研究遗传因素对裸盖菇素反应的影响 [11] - 科学顾问任命：全球知名裸盖菇素神经科学专家Robin Carhart-Harris博士加入，指导研发和政策策略 [11] - CCrest和Allu Therapeutics合作：为进入加拿大和澳大利亚/新西兰医疗市场做准备 [11] 挑战与调整 - 荷兰旅游低迷：乌得勒支门店因荷兰旅游业复苏缓慢面临压力 [12] - 加拿大银行问题：在加拿大遭遇银行服务中断，促使公司探索比特币作为替代金融基础设施 [11] - AEM新不伦瑞克农场：短期内香菇产量下降，但近期销售有所恢复 [11] - AEM安大略（彼得伯勒）：尽管获得8万平方英尺农场许可，但因RBC银行中断融资，现考虑出售农场土地和许可以整合资本 [11] 电子商务与零售调整 - 荷兰零售重组：以25万欧元出售Oss零售点，乌得勒支门店继续运营但面临挑战 [12] - 电子商务扩展：推出MushRoomandMorenl平台，解决支付处理问题后实现荷兰直接销售 [12] 未来展望 - 公司对裸盖菇素和功能性蘑菇行业的未来持乐观态度，计划通过多元化基础、比特币策略、研发创新和品牌建设推动增长 [13] - 公司计划在2025年7月30日举行问答会议，讨论业绩和未来展望 [14][15]