订单与合作协议 - GE Aerospace与阿联酋航空达成协议，为65架波音777-9飞机提供130台GE9X发动机，协议还包括备用发动机和长期服务协议[1] - 此次订单价值380亿美元，使阿联酋航空的GE9X发动机订单总数超过540台，成为该型号发动机全球最大客户[1][3][6] - 该协议进一步巩固了双方长达40年的合作伙伴关系[2] 产品与技术优势 - GE9X发动机是全球最强大的商用飞机发动机，也是同级别中燃油效率最高的发动机，其燃油消耗比前代产品GE90-115B改善10%，排放技术领先一代[3] - 该发动机是GE Aerospace历史上投入服务前测试最充分的发动机，包括超过1700次粉尘吸入循环测试，以验证其在中东等严苛运行环境下的耐用性和性能[3] - GE9X发动机已获认证可使用经批准的可持续航空燃料混合燃料[3] 市场地位与运营规模 - 阿联酋航空是全球最大的波音777运营商，运营着全球最大规模的空客A380和波音777机队[2][5] - 阿联酋航空的A380机队多数由GP7200发动机提供动力，波音777机队则全部由GE90发动机提供动力[2] - GE Aerospace在全球拥有约49,000台商用飞机发动机和29,000台军用飞机发动机的装机量，全球员工约53,000名[5] 区域投资与支持 - GE Aerospace在阿联酋已有超过40年的合作历史，拥有超过240名员工，在阿布扎比和迪拜机场自由区设有办事处[4] - 公司在迪拜南部设有机翼支持中心，并在全国拥有合作工程、测试和维护、修理和大修设施[4] - GE Aerospace宣布投资5000万美元新建一个机翼支持设施[4]

协议核心内容 - AerCap Holdings Nv与GE Aerospace签署为期七年的GE9X发动机租赁池管理服务协议[1] - 协议同时延长了AerCap对GEnx、GE90、CF6和CF34发动机的现有租赁池支持[1] - AerCap将为GE9X提供大修管理、租赁返还协调、技术服务以及租赁文件和管理支持[2] 合作战略意义 - 该协议进一步加强了与GE Aerospace的合作伙伴关系，并将发动机租赁关系延伸至下一个十年[2] - 协议将GE的最新技术发动机GE9X纳入AerCap的服务能力，利用其现有工业网络为GE Aerospace及其客户提供世界级支持[2] - GE Aerospace认为AerCap的全球网络、现有客户关系以及在多款GE发动机上的丰富经验使其成为管理GE9X租赁池的理想选择[3] 市场与运营背景 - GE Aerospace正在投资提升能力以支持GE9X客户，包括增加产能、加强培训以及在全球维修厂添加先进工具[3] - GE9X客户将获得包括大修、部件维修和先进诊断在内的全套服务[3] - AerCap是航空租赁领域的全球领导者，拥有行业中最具吸引力的订单簿，为全球约300家客户提供全面的机队解决方案[4] - GE Aerospace是全球航空航天推进、服务和系统领导者，拥有约44,000台商用和26,000台军用飞机发动机的已装机队，全球员工52,000名[5]

公司2028年财务展望 - 管理层在第二季度财报电话会议上更新了2028年展望，各项关键指标均较2024年投资者日公布的预期有显著提升 [3] - 调整后营收增长预期从之前的“高个位数”提升至“两位数”增长，调整后营业利润预期从100亿美元提升至115亿美元，自由现金流预期从70亿美元提升至85亿美元 [4] - 公司当前市值为3170亿美元，这意味着其2028年的自由现金流倍数将达到36倍，是一个相当高的估值 [4] 商业模式与长期增长动力 - 公司的商业模式基于使其发动机成为飞机制造商（主要是波音和空客）项目的选择，然后向订购飞机的航空公司增加发动机销量 [6] - 每台安装在飞机上的发动机因其可运行长达40年，都创造了一个长达数十年的服务销售收入机会，这些收入通常通过“进场维修”产生 [6] - 发动机在其生命周期内通常进行两到三次进场维修，期间会进行全面维护、修理和大修 [8] 窄体发动机业务前景 - 通过其与赛峰集团的合资企业CFM国际，公司生产的LEAP发动机是波音737 MAX的唯一发动机选项，也是空客A320neo系列的两个选项之一 [9] - CFM发动机（包括为旧款波音737提供动力的CFM56）为约75%的窄体飞机航班提供动力 [10] - 管理层预计到2030年，LEAP发动机的机队规模将增长两倍，届时LEAP与较旧的CFM56发动机产生的利润将相当 [11] - 约40%的CFM56机队尚未进行首次进场维修，多数运营商预计这些发动机将持续服役至2030年代以后 [11] - 管理层预计到2028年，窄体发动机利润将增长70% [11] 宽体发动机业务前景 - 公司在宽体飞机领域占据主导地位，为超过50%的宽体飞机航班提供动力 [13] - 公司的发动机应用于波音777（GE90）、波音787梦幻客机（GEnx），并且将为即将推出的波音777X（GE9X）提供发动机 [13] - 70%的GE90机队“尚未进行第二次进场维修”，而宽体发动机第二次进场维修的范围通常会增加约50%，这意味着巨大的未来盈利潜力 [14] - 管理层预计到2028年，宽体发动机利润将增长40% [14] 2028年公司发展态势展望 - 到2028年，公司应呈现出一幅图景：随着CFM56销售收入下降，LEAP发动机的服务收入开始攀升 [16] - 在宽体机方面，波音777X应已投入运营，投资者将开始计入来自GE9X的未来收入 [16] - 2028年的公司应显示出其中位数 teens 的盈利增长率，拥有主导的市场地位和确保未来多年稳定增长的商业模式 [17]