人工智能基础设施增长 - 人工智能基础设施持续增长和终端应用扩展将带来众多赢家[1] - 英伟达(NVDA)过去两年一直是华尔街在人工智能领域的宠儿[1] - CoreWeave(CRWV)近期受到市场追捧，股价在过去一个月飙升185%，而同期英伟达股价上涨24%[2] 英伟达业务表现 - 数据中心业务收入连续八个季度增长，但最近财季增速放缓至10%[4] - 第一财季数据中心收入同比增长73%，管理层预计当前季度收入将继续增长[6] - 公司业务不仅依赖GPU和CPU芯片销售，还包括互连技术、CUDA软件平台和AI处理器等生态系统[7] 英伟达市场地位 - 产品应用于任天堂Switch 2游戏主机，实现实时游戏画面增强[8] - 作为AI工厂和数据中心主要供应商，将持续受益于行业建设[8] - 持有CoreWeave股份并与其保持重要客户关系[9] CoreWeave业务扩张 - 拥有25万颗英伟达芯片，提供可扩展的按需计算能力[9] - 与Applied Digital签订15年租约，获得250兆瓦电力容量，并可选择额外增加150兆瓦[10][11] - 2023年微软贡献近三分之二收入，2024年前两大客户占比达77%[11] CoreWeave财务状况 - 3月31日拥有54亿美元流动性，5月底通过债务融资再获20亿美元[12] - 第一季度资本支出接近可用资金总额[12] - 市销率约30倍，目前尚未盈利[13][14] 行业竞争格局 - CoreWeave面临客户可能自建AI基础设施或系统重构的风险[13] - 英伟达市盈率约30倍，基于今年预期利润[14] - CoreWeave增长将直接带动英伟达利润提升，Applied Digital数据中心将全面采用英伟达Blackwell服务器[15]