MACOM (NasdaqGS:MTSI) Q2 2026 Earnings call May 07, 2026 08:30 AM ET Company Participants Jack Kober - CFO Steve Daly - President and CEO Steve Ferranti - SVP of Corporate Development and Investor Relations Conference Call Participants Blayne Curtis - Analyst Christopher Rolland - Analyst Karl Ackerman - Analyst Quinn Bolton - Analyst Sean O'Loughlin - Analyst Taksh Sankhe - Analyst Tim Savageaux - Analyst Tom O'Malley - Analyst Tore Svanberg - Analyst Will Stein - Analyst Operator Welcome to MACOM's second ...

财务数据和关键指标变化 - 2026财年第二季度营收为2.89亿美元，环比增长6.4%，同比增长超过22% [22] - 调整后每股收益为1.09美元，环比增长（从第一财季的1.02美元）[4][26] - 调整后毛利率为58.5%，环比提升90个基点 [22] - 调整后营业利润为8050万美元，环比增长8.8%，同比增长34.5% [24] - 调整后营业利润率为27.8%，连续三个财季提升，预计下季度将达到约30% [24][25] - 第二季度订单出货比为1.5，为公司历史上最大的季度订单额 [4][22] - 当季预订并出货的订单占总营收的18% [4] - 第二季度运营现金流约为7870万美元，环比增加3580万美元，预计第三季度将超过8000万美元 [27][28] - 2026财年资本支出预计在5500万至6500万美元之间，占营收比例约为4%-5% [29][96] - 截至2026年4月3日，现金、现金等价物及短期投资为6.649亿美元，净现金头寸约为3.25亿美元 [29][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **工业与国防**：第二季度营收为1.207亿美元，环比增长2.5%，处于历史最高水平 [5] - **数据中心**：第二季度营收为9820万美元，环比增长约14.5%，处于历史最高水平 [5] - **电信**：第二季度营收为7010万美元，环比增长3% [5] - 2026财年上半年，工业与国防业务同比增长22% [12] - 数据中心业务增长强劲，公司将其2026财年营收增长基准预测从35%-40%上调至超过60% [7] - 预计2026财年第三季度，数据中心营收将实现约35%的环比增长，工业与国防增长接近10%，电信实现低个位数环比增长 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - **数据中心市场**：增长主要由可插拔光模块和使用800G/1.6T PAM4产品的光缆产量增加驱动 [10] 对200G每通道光电探测器的需求持续增长 [10] 公司预计2026日历年1.6T部署将持续强劲 [10] - **工业与国防市场**：需求保持健康，预计前25大国防客户收入从2025财年到2026财年将显著增长 [12] 公司支持雷达、导弹防御、无人机、通信和宽带电子战系统等多种应用 [13] - **电信市场**：基于卫星的宽带接入和直接到设备机会依然强劲，众多低轨卫星网络处于规划和生产阶段 [16] 全球无线接入网市场预计在2026年持平，但公司预计其5G增长将由内容增加和市场份额提升驱动 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 增长战略围绕三大核心主题：最高功率、最高频率和最高数据速率，旨在加强核心技术并扩展产品组合 [6] - 在数据中心市场，公司计划通过更高速的光电探测器和连续波激光器扩展光子学产品组合 [11] 并推广线性均衡器产品以延长800G/1.6T铜互连的传输距离 [11] - 在5G领域，公司开发了第四代氮化镓工艺和新的集成无源器件工艺，旨在提升性能并降低成本 [7] - 在国防领域，公司专注于提高先进氮化镓技术的可制造性，并计划在未来12-18个月内推出一系列先进的氮化镓单片微波集成电路产品 [9] - 公司通过投资IQE（4500万英镑）并签订长期供应协议，以确保磷化铟和碳化硅等关键材料的供应链安全和弹性 [68][69][70] - 公司强调其运营协同、工程能力和制造规划是获得市场份额和收入增长的关键 [20] 并认为其敏捷性和团队合作有助于应对规模更大、资源更多的竞争对手 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其处于正确的市场、拥有正确的产品，且时机恰当 [5] - 凭借出色的上半年订单，公司为强劲的下半年做好了准备 [6] - 预计进入2027财年后，电信业务将因低轨卫星生产计划的预期时间而获得增长动力 [6] - 公司预计2026日历年数据中心1.6T部署将持续强劲 [10] - 国防市场的创新步伐正在加快，无论是传统国防巨头还是新的、更灵活的国防公司 [14] - 低轨卫星和地球静止轨道卫星星座在多个关键领域为公司提供了机会，包括大型相控阵天线、直接到设备链路、高速光链路和自由空间光通信等 [17] - 公司预计2026财年营收增长将主要由数据中心和国防业务驱动 [63] 全年营收增长趋势在30%左右 [63] - 对2027财年持乐观态度，预计将是强劲的一年，数据中心预计不会放缓，国防市场活跃，卫星通信业务也将表现强劲 [104][105][106] 其他重要信息 - 公司获得了由联合国防制造技术小组赞助的国防制造技术成就奖 [8] - 北卡罗来纳州晶圆厂正在提升晶圆产量，同时提高良率并缩短周期时间 [19] - 马萨诸塞州晶圆厂正在安装复杂的加工设备，以支持某些领域的生产爬坡 [19] - 法国晶圆厂正在将整个产品线从3英寸升级到6英寸，并计划安装新的金属有机化学气相沉积反应器 [94] - 公司偿还了2026年到期的1.61亿美元可转换票据 [25] - 调整后所得税税率预计在2026财年剩余时间保持在3% [25] - 公司预计将在2026财年及以后进一步利用其递延税资产，包括研发税收抵免 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利率提升的驱动因素，特别是量和产品组合的影响 [34] - 回答：产量提升是毛利率改善的因素之一，洛厄尔和北卡罗来纳州晶圆厂提高了产出 [35] 数据中心收入占比上升在某些情况下有助于毛利率改善 [35] 团队一直专注于良率提升、效率提高和成本削减 [35] 预计毛利率将持续改善，年度目标可能接近60% [36][38] 问题: 关于相干光市场的看法及其所属细分市场 [39] - 回答：公司将相干光归类为数据中心市场 [39] 这是一个MACOM具有显著差异化的领域，公司处于有利地位参与其中 [39][40] 问题: 关于低轨卫星通信业务的发射数量、单星价值含量以及业务增长的时间点 [42] - 回答：公司不评论具体数量，但确认市场在增长且公司正与主要参与者合作 [43][44] 公司目前有活跃的低轨卫星生产项目，预计一个大型项目将在今年晚些时候或明年初进入全速生产 [45] 增长将是逐步爬升而非阶梯式跃升，预计在2027日历年实现 [45][46] 问题: 关于数据中心增长目标上调至60%以上的新收入驱动因素 [48] - 回答：主要驱动力是产品组合的扩展，特别是过去12个月光学组件的爬坡 [48] 重点在1.6T和800G领域 [48] 未来新收入可能来自3.2T、相干光以及连续波激光器的爬坡 [48][49] 问题: 关于此次特别强调团队协作和运营执行的原因，是否与竞争对手的产能或规划不足有关 [50] - 回答：强调团队协作是为了表彰员工的贡献 [51] 由于数据中心市场存在一些限制，这为MACOM打开了机会，例如在分布式反馈激光器领域 [52] 问题: 关于连续波激光器机会的更新，以及是否对2027财年增长贡献更有信心 [54] - 回答：情况与三个月前相比变化不大，产品性能已验证，目前正在优化工艺和可靠性 [54] 全部流程完成后，贡献时间可能在2027或2028财年 [55] 目前不建议将连续波激光器收入纳入近期财务模型 [56] 问题: 关于洛厄尔晶圆厂利用率是否随着工业与国防业务复苏而改善 [57] - 回答：传统国防业务利用率正在提高，国防业务全年增长预计超过20% [58] 磁共振成像业务也在改善 [58] 此外，洛厄尔工厂还在开发先进氮化镓和提升磷化铟光学产品产能 [59] 问题: 关于2026财年除数据中心外其他业务线的增长预期更新 [62] - 回答：工业与国防目前预计增长超过20%，电信目标为低双位数增长 [64] 国防部分一直很强劲，工业部分也有改善 [65] 问题: 关于原材料（如磷化铟）成本上涨的影响以及公司能否转嫁 [67] - 回答：公司不讨论具体材料成本，但拥有强大的供应链 [68] 公司对IQE的投资和长期供应协议是为了确保供应链安全和弹性，以支持预期增长 [69][70][71] 问题: 关于公司开始关注低轨卫星用户终端市场，这是否是战略变化 [73] - 回答：公司是机会性地看待该市场，主要关注其砷化镓二极管产品组合中的控制产品，而非追求高度集成的定制芯片 [74] 问题: 关于创纪录的订单出货比在各终端市场的分布和订单持续时间 [75] - 回答：数据中心的新订单最强，但所有三个市场订单都很强劲 [76] 订单通常分布在多个季度，且公司只确认12个月内交付的订单 [76] 问题: 关于数据中心业务在6月季度大幅增长的原因，是否是拐点 [78] - 回答：这更多是长期趋势而非拐点，公司数据中心业务过去几年持续增长（2024年增35%，2025年增48%，2026年预计超60%）[79] 增长得益于公司早期投入1.6T、产品组合广泛以及在众多客户中取得进展 [80][81] 除高速产品外，100G及以下速率的产品也保持稳定 [82] 问题: 关于共封装光学参与度和前景看法 [83] - 回答：目前共封装光学市场尚不确定，公司当前大部分收入来自光学侧 [83] 公司在均衡器产品组合上非常活跃，适用于多种用例 [83] 问题: 关于光子学/光学器件业务规模及其对增长的贡献 [85] - 回答：公司不按产品线细分收入 [86] 但确认其光电探测器产品具有优势，并与跨阻放大器集成，这有助于两者增长 [87][88] 问题: 关于数据中心客户多元化情况，是否过度依赖单一客户 [89] - 回答：与一两年前相比，公司客户多样性已大大增强，收入来自纵向扩展、横向扩展和跨架构扩展 [90] 公司根据不同超大规模客户或其供应商的路线图进行布局 [90] 问题: 关于是否需要为支持创纪录的订单出货比而进行重大的晶圆厂资本投资 [93] - 回答：公司正在进行投资，但规模适度，例如北卡罗来纳州工厂产能提升30%的投资少于2000万美元 [93] 马萨诸塞州工厂投资于先进氮化镓和磷化铟产能，法国工厂进行升级 [94] 公司策略是在现有设施内增量扩大产能，而非新建工厂，资本支出占收入比目标为4%-5% [95][96] 问题: 关于竞争对手退出射频功率氮化镓市场带来的利好是否已实现 [97] - 回答：利好尚未实现，预计贡献最早在2027年下半年，因为客户转向新平台需要时间，且竞争对手进行了最后一次采购并建立了库存 [98] 问题: 关于中长期毛利率的影响因素 [100] - 回答：毛利率受劳动力、设施成本、设备折旧和材料成本等多种因素影响 [101] 预计2026财年剩余时间和2027年毛利率将持续改善 [101] 问题: 关于2027财年的潜在风险 [102][103] - 回答：存在常见的风险，如供应链、地缘政治、组件成本等 [104] 但公司对2027财年持乐观态度，预计数据中心不会放缓，国防市场活跃，卫星通信业务强劲 [105][106]