财报业绩与市场反应 - 公司第四季度营收为120.5亿美元，同比增长17.6%，每股收益为0.56美元，均超出华尔街预期 [2][3] - 第四季度营业利润飙升30%至29.6亿美元，营业利润率从22.2%扩大至24.5%，净利润增长29%至24.2亿美元 [3] - 尽管业绩超预期，但股价在盘后交易中下跌4%，并在2026年1月21日的美股盘前交易中进一步下跌5.40%至82.35美元 [1] 用户增长与业绩指引 - 公司全球付费会员数已超过3.25亿，接近10亿观众规模，2025年下半年会员观看时长达960亿小时，同比增长2% [4] - 2025年公司新增约2300万订阅用户，与2024年新增的4100万用户相比增长大幅放缓 [5] - 公司给出的2026年营收指引为507亿至517亿美元，意味着同比增长12%至14%，低于2025年16%的增速，且第一季度利润预期低于分析师预期 [6] 华纳兄弟探索公司收购案 - 公司修订了对华纳兄弟探索公司的全现金收购要约，对华纳兄弟工作室和流媒体资产的估值为每股27.75美元，而探索公司的电视网络将被剥离 [7] - 为推进该交易，公司将暂停股票回购，并预计在2026年产生2.75亿美元与收购相关的费用 [8] - 该交易预计需要6至9个月完成，且面临来自派拉蒙天空之舞每股30美元的全资竞购，还需获得美国监管机构的批准，这些不确定性导致公司股价自交易公布以来已下跌20% [7][8][9]