股价表现与市场反应 - 周三美股开盘后CoreWeave股价大跌超11% 主要因二季度净亏损达2.91亿美元 远超分析师预期的1.91亿美元 [2][3] - 公司股价曾在4月下旬至6月中旬暴涨超400% 市值一度逼近900亿美元 但当前市值较峰值显著回落 [2][5] - 投资者关注8月15日IPO禁售期到期可能带来的抛压 巴克莱分析师提示需密切审视运营现金流和资本支出 [4] 财务与运营数据 - 二季度收入12.1亿美元超出市场预期的10.8亿美元 但运营费用同比激增274%至11.9亿美元 [3][4] - 2022-2024年营收从1583万美元跃升至19.15亿美元 但净亏损同步扩大 2024年达8.63亿美元 [5] - 公司持有约80亿美元债务 一季度曾用10亿美元IPO募资偿还债务 但当前利润无法覆盖债权人支付需求 [4] 商业模式与客户结构 - 核心业务为基于英伟达GPU的AI算力租赁 采用类似AWS的公有云模式 收入来自按需使用费和长期合同 [7] - 大客户依赖显著 微软2023-2024年贡献收入占比从35%升至62% 与OpenAI签订5年119亿美元合同 [5][8] - 目前运营33个AI数据中心 电力供应是扩张主要制约因素 计划投资60亿美元新建宾夕法尼亚州数据中心 [4][8] 发展历程与资本动作 - 创始团队2016年从加密货币挖矿起家 2019年转型GPU云服务 2022年ChatGPT爆发后乘AI算力需求东风 [6] - 累计融资超120亿美元 包括英伟达领投的4.2亿美元A轮和75亿美元债务融资 主要投资方含黑石/摩根士丹利等 [7] - 2025年上市后英伟达增持至7% 近期宣布90亿美元收购Core Scientific 加速垂直整合 [5][8]