公司战略与产品规划 - 美光科技正大力进军人工智能内存领域，计划推出可定制的高带宽内存芯片HBM4E [1] - HBM4E产品线基于HBM4平台，提供更高的带宽、能效和灵活性，并与台积电合作制造定制化基础逻辑晶圆 [2] - 该定制化战略旨在抓住高利润率机会并增强客户忠诚度，定制版本预计将比标准型号带来更好的利润率 [3] 财务表现与市场预期 - 公司HBM业务在2025财年已实现近80亿美元的年化收入，并预计强劲需求将持续至2026财年 [4] - 市场对2026财年收入的共识预期为532.7亿美元，预示着同比增长42.5% [5] - 2026财年和2027财年的每股收益共识预期分别暗示了100%和12%的同比增长，且近期盈利预期已被上调 [15] - 公司股票年内涨幅约为128.1%，远超行业64.1%的涨幅 [9] - 公司远期市盈率为11.4倍，显著低于行业平均的22.81倍 [12] 竞争格局与供应链地位 - 在HBM供应链和AI硬件生态中，英特尔和博通扮演关键角色，英特尔是美光HBM产品的重要客户 [6][7] - 博通设计用于AI基础设施的定制ASIC芯片，其需求增长可能影响美光等HBM供应商的未来供应分配 [8] - 若美光能保持技术领先和执行纪律，HBM4E的扩展有望延续其收入增长势头，并巩固其作为全球AI内存竞赛关键供应商的角色 [5]