业绩总结 - 第三季度调整后的营业利润达到3.1亿美元，同比增长8.5%[22] - 销售额为37.47亿美元，同比增长12.4%[101] - 调整后的净收入为2.3亿美元，同比增长13.7%[101] - 2025年第三季度的调整后经营利润为3.10亿美元，较2024年同期的2.86亿美元增长了8.4%[155] - 2025年第三季度的每股稀释净收入为0.63美元，较2024年同期的0.53美元增长了18.9%[141] - 2025年第三季度的调整后每股稀释净收入为0.58美元，较2024年同期的0.53美元增长了9.4%[141] - 2025年第三季度，持续经营的净收入为2.48亿美元，较2024年同期的2.02亿美元增长了22.8%[141] - 2025年第三季度的调整后EBITDA为3.98亿美元，较2024年同期的3.83亿美元增长了3.9%[143] 用户数据 - 生猪生产部门的调整后营业利润同比增长119.8%[124] - 包装肉类部门在挑战性市场环境中实现了第二高的第三季度调整后营业利润[22] 未来展望 - 预计2025年每股年度股息为1.00美元[5] - 预计2025财年销售额为10.6亿至11.1亿美元，调整后营业利润为12.25亿至13.25亿美元[129] - 2025财年，公司的调整后净收入为2.30亿美元，相较于2024财年的2.03亿美元增长了13.3%[141] 财务状况 - 截至2025年9月28日，公司的净债务为12.31亿美元，较2024年12月29日的10.59亿美元增加了16.3%[153] - 2025年第三季度的总债务与持续经营的净收入比率为2.3倍，较2024年12月29日的2.5倍有所改善[153] - 公司在未来增长方面保持强劲的资产负债表和财务状况[22] 其他信息 - 公司在过去两年内重新配置了约1200个职位，以提高效率[100] - 资本支出预计在2025财年为3.5亿至4亿美元[129]

股权发售 - 销售股东拟发售1600万股公司普通股，若承销商全额行使期权则为1840万股[7][129] - 9月2日，公司普通股在纳斯达克全球精选市场的最后报告销售价格为每股25.51美元[7] - 发行完成后，万洲国际将约持有公司88.7%的普通股股份（若承销商全额行使选择权则为88.0%）[8][129] - 承销商预留本次发售普通股股份的1%，出售给公司董事、高管和部分员工[11][131] - 销售股东授予承销商30天选择权，可购买最多240万股公司普通股[11][129] - 公司董事长龙万有意购买最多180万股本次发售中公司普通股[12][129] 业务情况 - 2024年8月26日，公司完成欧洲业务分拆，此后主要在美国和墨西哥开展业务[24] - 公司年销售额超140亿美元，在美国雇约32000人，在墨西哥雇约2500人[34][102] - 25个关键包装肉类类别年市场机会达460亿美元，公司截至2024年12月市场份额约20%[35] - 公司是美国最大鲜猪肉加工商，截至2024年5/6月市场份额约23%[35] - 2025年6月29日止六个月和2024年12月29日止财年，出口销售分别占总销售的12%和13%[35][94] - 2019年初至2024年底，包装肉类SKU数量减少超40%，销量速度增加超60%[42] - 自2013年以来，公司资本支出超30亿美元[43] 财务数据 - 2025年6月29日止六个月，包装肉类业务销售41亿美元，营业利润5.67亿美元，营业利润率13.8%[47] - 2024年12月29日止财年，包装肉类业务销售83亿美元，营业利润11.68亿美元，营业利润率14.0%[47] - 2025年6月29日止六个月，鲜猪肉业务销售41亿美元，营业利润1.17亿美元，营业利润率3%[56] - 2024年12月29日止财年，鲜猪肉业务销售79亿美元，营业利润2.66亿美元，营业利润率3%[56] - 截至2025年6月29日，公司过去十二个月净债务与调整后EBITDA比率为0.7倍，总债务与持续经营业务净收入比率为2.4倍[66] - 截至2025年6月29日，公司流动性为32.25亿美元[67] - 2025年上半年，包装肉类业务贡献公司54%的销售额和97%的营业利润；2024财年，贡献59%的销售额和105%的营业利润[107] - 2019 - 2024年，火腿销量增长22%，同期销量下降3%；干香肠销量增长37%[108] - 截至2025年6月29日，公司包装肉类业务重复购买率达81%[80] - 截至2025年6月，公司零售渠道销售组合中约64%为品牌产品，36%为自有品牌产品[87] - 截至2025年6月29日的六个月，公司销售额为75.58亿美元，毛利润为10.08亿美元[137] - 截至2025年6月29日，公司现金及现金等价物为9.28亿美元，营运资金为29.53亿美元[139] - 截至2025年6月29日的六个月，公司持续经营业务的净现金流为1.08亿美元[140] - 2025年6月29日，公司总股东权益为63.01亿美元，较2024年12月29日增加[139] - 2025年上半年，归属于Smithfield的持续经营业务净收入为4.12亿美元，每股净收入为1.05美元[137] - 截至2025年6月29日，公司长期债务和融资租赁义务为20.01亿美元[139] - 2025年上半年，调整后归属于Smithfield的持续经营业务净收入为4.43亿美元，调整后净收入利润率为5.9%[148] - 2025年上半年，持续经营业务的EBITDA为7.36亿美元，调整后EBITDA为7.77亿美元[148] - 截至2025年6月29日，公司总负债为20.01亿美元，净债务为10.73亿美元[139][148] - 2025年上半年，调整后EBITDA利润率为10.3%[148] - 2025年6月29日止六个月，公司合并销售额为75.58亿美元，2024年同期为68.56亿美元[149] - 2025年6月29日止六个月，包装肉类业务运营利润为5.67亿美元，2024年同期为6.16亿美元[149] - 2025年，公司持续经营业务调整后净收入为4.43亿美元，2024年为3.15亿美元[154] - 2025年6月29日止六个月，公司持续经营业务净收入利润率为5.4%，调整后净收入利润率为4.6%[154] - 2025年6月29日止六个月，公司EBITDA为7.36亿美元，2024年同期为6.68亿美元[157] - 2025年，诉讼费用为7300万美元[151][157] - 2025年，裁员成本在SG&A项计600万美元，在销售成本项计200万美元[151][157] - 2025年，办公室关闭成本为400万美元[151][157] - 2024年第四季度，公司出售犹他州养猪场获3200万美元收益，出售种畜获600万美元收益[158] 未来展望 - 公司计划将生猪生产规模从中期内占鲜猪肉供应的约40%降至约30%[61] - 公司每年将4 - 5亿美元用于资本支出以推动营收增长和实现运营效率[70] - 公司计划继续每年每股支付1美元现金股息[70][131] - 公司计划通过一系列战略举措加速包装肉类业务的增长[108] - 公司持续优化运营和供应链，以降低成本提高效率[119][123] - 公司将在北美进行机会性、互补性的并购，以增强增值产品组合和生产能力[124] 市场数据 - 2024年全球肉类市场达1.1万亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率为5.7%[69] - 2024年美国增值包装肉类市场为460亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率为3.0%[69] - 2023年美国培根和午餐肉市场约270亿美元，预计2023 - 2028年复合年增长率为4.2%[74] - 热狗和香肠市场约123亿美元，预计2023 - 2027年复合年增长率为1.0%[74] - 干香肠市场约47亿美元，预计2023 - 2030年复合年增长率为3.9%[74] 风险提示 - 投资公司普通股涉及高风险，包括商品价格波动、供应链中断等[125][126] - 风险管理和套期保值计划可能限制公司从有利商品波动中获利的能力[177] - 公司可能无法通过提价覆盖成本增加，原材料价格下降时可能面临客户降价压力[178] - 供应链中断可能影响公司业务、财务状况和经营业绩[179] - 公司部分调味料从单一供应商采购，替代来源可能不足[180] - 公司实施节省成本和提高效率举措的实际结果可能与估计有差异[183] - 食品行业竞争激烈，公司可能无法成功开发和营销新产品[184] - 消费者偏好变化和品牌形象受损可能对公司业务产生负面影响[191] - 社交媒体传播信息或虚假信息可能损害公司声誉[194] - 牲畜疾病爆发可能影响公司生产、原材料供应等业务[196] - 公司运营受食品行业一般风险和政府法规影响，违规可能面临严重后果[199]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第二季度调整后营业利润达到创纪录的2 98亿美元 同比增长20% 调整后营业利润率从7 3%提升至7 9% [5] - 调整后每股收益为0 55美元 高于2024年同期的0 51美元 [30] - 净债务与调整后EBITDA比率为0 7倍 远低于公司设定的2倍上限 流动性达32亿美元 [35] - 资本支出前六个月为1 58亿美元 其中50%以上用于推动收入和利润增长的项目 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 包装肉类业务 - 调整后营业利润2 96亿美元 利润率14 2% 销售额增长6 9%至21亿美元 [7][31] - 产品组合持续优化 高毛利产品如即食午餐肉和干香肠占比提升 其中四分之一火腿市场份额从18%增至30% [14][15] - 食品服务业务表现强劲 第二季度销售额增长9 5% 推出30多项限时供应产品 [20][75] 生鲜猪肉业务 - 调整后营业利润3000万美元 利润率1 4% 较2024年同期显著改善 [8][32] - 通过灵活调整生产和销售渠道 成功应对中国关税波动影响 [9][22] - 销售额增长5%至21亿美元 平均售价上涨3 3% [32] 生猪养殖业务 - 调整后营业利润2200万美元 相比2024年同期亏损1000万美元大幅改善 [9][33] - 生猪产量同比下降24%约85万头 但通过优化成本结构和基因改良实现盈利 [33][51] - 因市场条件改善 全年营业利润预期上调5000万美元 [10][38] 公司战略和发展方向 - 五大战略重点：优化包装肉类产品组合 提升生鲜猪肉渠道价值 打造最佳生猪养殖成本结构 运营效率优化 北美并购机会评估 [11] - 包装肉类创新策略包括产品组合优化 销量增长和持续创新 推出预煮半架肋排等便利产品 [13][20] - 生猪养殖目标将内部供应比例从2019年的1760万头降至2025年的1150万头 约占生鲜猪肉业务需求的30% [25] - 自动化投入帮助降低劳动力成本 重新部署人力资源至更高价值活动 [26] 经营环境和未来前景 - 消费环境仍谨慎 但猪肉相比牛肉和鸡肉具有价格优势 零售价格涨幅仅为7% [50][93] - 行业生猪屠宰量同比下降3% 体重减轻 预计将支撑下半年猪肉价格 [49] - 包装肉类业务面临原材料成本压力 猪肚价格上涨24% 碎肉上涨10-14% 但通过产品组合调整和定价机制缓解影响 [31][56] - 关税和地缘政治环境仍不稳定 但公司已建立多渠道灵活性应对风险 [22][38] 问答环节总结 包装肉类业务表现 - 消费者转向高性价比产品 但公司品牌份额仍提升60个基点 私人标签业务成为竞争优势 [46][47] - 通过优化促销策略 特色展示活动增加200个基点 推动利润率提升至14 2% [81][82] - 预计全年销量增长1% 食品服务和创新产品将推动下半年加速 [71][74] 生猪养殖业务展望 - 期货市场显示下半年价格走强 但公司保持谨慎 预计接近指引区间上限 [69][98] - 第二季度因套期保值会计处理产生1500万美元损失 但将在下半年实现 [64][65] - 基因改良和健康管理措施见效 成本结构持续优化 [51][52] 原材料成本影响 - 上半年包装肉类原材料成本增加约2亿美元 但通过产品组合和定价机制缓解冲击 [58][59] - 与零售客户的多年期战略合作有助于稳定需求 共同开发创新产品 [88][89] - 价值型产品如即食培根表现超预期 预计年底销量达最初预测的三倍 [76]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后营业利润达2 98亿美元 同比增长20% 调整后营业利润率从7 3%提升至7 9% [5] - 第二季度调整后净利润为2 17亿美元 调整后每股收益0 55美元 同比增长7 8% [28] - 公司总销售额达38亿美元 同比增长11% 各业务板块均实现增长 [28] - 净债务与调整后EBITDA比率为0 7倍 远低于2倍的政策上限 流动性达32亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 包装肉类业务 - 调整后营业利润2 96亿美元 利润率14 2% 销售额21亿美元 同比增长6 9% [6][29] - 销量增长4 5% 平均售价上涨2 3% 高毛利产品如午餐肉和干香肠占比提升 [29] - 食品服务业务销售额增长9 5% 创新产品如即食培根表现优异 [74] 新鲜猪肉业务 - 调整后营业利润3000万美元 利润率1 4% 较去年1700万美元大幅提升 [7][30] - 销售额21亿美元 同比增长5% 平均售价上涨3 3% 销量增长1 7% [30] - 成功应对中国关税波动 通过多元化销售渠道减轻影响 [9] 生猪养殖业务 - 调整后营业利润2200万美元 去年同期亏损1000万美元 [9][31] - 销售额8 4亿美元 同比增长8 4% 外部饲料销售增长显著 [31] - 因衍生品按市值计价影响 利润减少1500万美元 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场表现强劲 包装肉类98%的SKU在美国销售 [12] - 中国关税环境仍不稳定 但公司已建立多元化出口渠道应对 [21] - 根据Surcana数据 公司在美国多个包装肉类品类市场份额提升 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五大战略重点：提升包装肉类利润结构 优化新鲜猪肉价值 打造生猪养殖最佳成本结构 提升运营效率 评估北美并购机会 [11] - 包装肉类通过产品组合优化 销量增长和创新驱动增长 如将节日火腿转化为高利润的即食产品 [14][15] - 生猪养殖通过基因改良 健康管理和营养优化降低成本 计划将自产比例降至30% [23] - 自动化投入持续带来效率提升 50%的资本支出用于推动收入和利润增长的项目 [24][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者支出环境仍谨慎 但公司产品组合能覆盖各价格段需求 [12][17] - 猪肉相对牛肉和鸡肉的价格优势明显 零售价涨幅仅为7% 远低于牛肉24%和鸡肉22% [50] - 预计2025年全年调整后营业利润区间上调至11 5-13 5亿美元 主要因生猪养殖业务展望改善 [37] - 行业生猪屠宰量同比下降3% 体重减轻 预计下半年价格将获支撑 [49] 其他重要信息 - 季度股息维持每股0 25美元 预计全年股息1美元 [35] - 上半年资本支出1 58亿美元 同比下降8 7% [35] - 包装肉类中私人标签业务占比约40% 成为竞争优势 [17][47] 问答环节所有的提问和回答 包装肉类业务 - 消费者向私人标签转移趋势存在 但公司通过多价格段产品组合和私人标签生产能力保持竞争力 [44][46] - 面对原料成本上涨 公司通过产品组合优化 自动化效率提升和部分价格传导机制应对 [55][58] - 预计下半年销量增长将加速 主要依靠食品服务业务增长和新产品推出 [71][72] 生猪养殖业务 - 下半年约50%产量已对冲 二季度1500万美元衍生品损失将在下半年实现 [63] - 管理层预计实际业绩将接近上调后指引区间上限 但保留一定保守空间 [67][97] - 行业供需改善 加上公司成本优化 支撑业务前景 [49][51] 竞争与促销策略 - 公司减少无利润促销 转而增加200个基点的特色陈列活动 提高营销效率 [80] - 持续将商品化产品转向高附加值品类 如即食火腿和午餐肉 [84][85] - 通过客户协作提前规划产能投资 避免滞后反应 [88][89] 成本与展望 - 三季度通常季节性疲软 四季度因节日需求将显著改善 [93][102] - 包装肉类原料成本压力持续 但公司认为现有指引已充分考虑相关影响 [92] - 生猪养殖业务存在潜在上行空间 但管理层选择保持一定谨慎 [96][97]

业绩总结 - 第二季度调整后的营业利润为2.98亿美元，同比增长20%[81] - 销售额达到37.86亿美元，同比增长11%[81] - 调整后的净收入为2.17亿美元，同比增长12.8%[81] - 2025年第二季度的调整后每股收益为0.55美元，同比增长7.8%[81] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后净收入为2.17亿美元，同比增长13.0%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后EBITDA为3.81亿美元，同比增长14.4%[123] - 2025年第二季度，Smithfield的调整后营业利润率为7.9%，较2024年同期的7.3%上升0.6个百分点[133] 用户数据 - 包装肉类部门的调整后营业利润为2.96亿美元，营业利润率为14.2%[25] - 生鲜猪肉部门的调整后营业利润同比增长74.4%[97] - 公司在高利润类别的单位销售量增长了23%[30] 未来展望 - 公司预计2025年每股年度股息为1.00美元[25] - 预计2025财年的销售额为10.5亿至11.5亿美元，调整后营业利润为11.5亿至13.5亿美元[109] 负面信息 - 2025年第二季度，Smithfield的持续经营净收入为1.88亿美元，同比下降26.6%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的每股稀释净收入为0.48美元，同比下降28.4%[121] - 2025年第二季度，Smithfield的净收入利润率为5.0%，较2024年同期的7.6%下降2.6个百分点[123] - 2025年第二季度，Smithfield的诉讼费用为7300万美元，2024年同期无此费用[121] 其他信息 - 公司在过去两年内在生鲜猪肉和包装肉类部门重新分配了约1200个职位，以提高效率[80] - 截至2025年6月29日，Smithfield的净债务为10.75亿美元，较2024年12月29日的10.59亿美元增加1.5%[131] - 截至2025年6月29日，Smithfield的调整后EBITDA为15.62亿美元，同比增长13.3%[131]

股票发行 - 公司拟公开发行3480万股普通股，公司和销售股东各提供1740万股[6] - 预计普通股首次公开发行价格在每股23美元至27美元之间[7] - 发行完成后，WH集团将约持有公司91.2%有表决权的普通股股份，若承销商全额行使购买选择权，该比例约为89.9%[8] - 承销商预留2%股份，通过定向股份计划以发行价出售给公司董事、高管和部分员工[11] - 销售股东授予承销商30天选择权，可额外购买最多522万股普通股[11] 业务范围 - 2024年8月26日，公司完成欧洲业务剥离，此后主要在美国和墨西哥开展业务[39][171] 业绩数据 - 公司年销售额超140亿美元，美国约有34000名员工，墨西哥约有2500名员工[48][116] - 25个关键包装肉类类别年总潜在市场机会为450亿美元，截至2024年12月公司按销量计市场份额约20%；截至2023年秋季，公司鲜猪肉市场份额约23%；2024年9月29日止九个月，出口销售占总销售额13%[49] - 自2019年以来，公司包装肉类SKU数量减少超40%，销量速度提高超60%[56] - 2013年以来，公司资本支出超30亿美元[57] - 2023年销售额为146亿美元，2014年为134亿美元；2023年包装肉类部门销售额为83亿美元，占总销售额57%，2014年为72亿美元，占比54%；2023年包装肉类部门利润为10.66亿美元，利润率13%，2014年为4.6亿美元，利润率6%[59] - 2024年9月29日止九个月，包装肉类部门销售额为59亿美元，占总销售额58%，部门利润为8.55亿美元，占总营业利润109%，营业利润率15%；2013 - 2023财年，该部门利润复合年增长率为9.8%[63] - 2024年9月29日止九个月，包装肉类部门63%的销售通过零售渠道，31%通过餐饮服务渠道，6%通过工业渠道及其他[64] - 2023年，包装肉类部门品牌零售产品销售额为32亿美元，占合并销售额22%[69] - 2023年，包装肉类零售渠道销售中，自有品牌占比38%[73] - 2024年9月29日止九个月，鲜猪肉部门销售额为59亿美元，占总销售额58%，部门利润为1.96亿美元，占总营业利润25%，营业利润率3%；2023年，该部门处理约2900万头生猪[74] - 2019 - 2024年公司生猪产量从1760万头降至1460万头，预计2025年降至约1150万头[79] - 截至2024年9月29日，公司净债务与调整后EBITDA比率为1.4倍，债务与持续经营业务净收入比率为4.5倍[82] - 截至2024年9月29日，公司流动性为25.69亿美元，目标最低流动性为10亿美元[82] - 公司每年资本支出计划为4 - 5亿美元[85] - 2024年全球肉类市场达1.1万亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率为5.7%[86] - 2024年美国增值包装肉类市场为460亿美元，预计2024 - 2029年复合年增长率为3.0%[86] - 截至2024年12月，公司产品重复购买率达81%[97] - 截至2024年9月，公司零售渠道销售组合中品牌产品占64%，自有品牌占36%[102] - 2019 - 2023年，火腿销量单位增长19%，同期销量仅增长2%；干肠销量单位增长29%[122] - 2024年12月29日止三个月公司预计销售额在38.73亿 - 39.53亿美元，2023年同期为39.98亿美元[149][150] - 2024年预计毛利润在5.15亿 - 5.43亿美元，2023年同期为2.85亿美元[149][151] - 2024年预计运营利润在3.07亿 - 3.35亿美元，2023年同期运营亏损1.16亿美元[149][151] - 2024年预计持续经营业务净收入在1.95亿 - 2.23亿美元，2023年同期持续经营业务净亏损1.31亿美元[149][153] - 2024年包装肉类业务预计销售额在24.21亿 - 24.71亿美元，2023年同期为24.04亿美元，平均销售价格上涨约3.7%，销量下降约1.4%[154][155] - 2024年鲜猪肉业务预计销售额在19.72亿 - 20.13亿美元，2023年同期为18.36亿美元，2024年四季度每磅鲜猪肉平均价格为0.96美元，同比上涨10%[154][158] - 2024年生猪养殖业务预计销售额在7.69亿 - 7.84亿美元，2023年同期为8.19亿美元，生猪销售数量减少约6%[154][160] - 2024年持续经营业务预计EBITDA在4.04亿 - 4.24亿美元，2023年同期为 - 2400万美元[149][164] - 2024年调整后EBITDA预计在3.83亿 - 4.03亿美元，2023年同期为2.79亿美元[149][164] - 2024年前九个月销售额为101.9亿美元，2023年同期为106.42亿美元[192] - 2024年前九个月净利润为5.81亿美元，2023年同期净亏损200万美元[192] - 截至2024年9月29日，现金及现金等价物为6.79亿美元，2023年12月31日为6.87亿美元[193] - 截至2024年9月29日，营运资金为26.12亿美元，2023年12月31日为24.7亿美元[193] - 2024年前九个月持续经营业务经营活动产生的净现金流为2.33亿美元，2023年同期净流出600万美元[195] - 2024年前九个月持续经营业务投资活动产生的净现金流净流出3.05亿美元，2023年同期净流出6000万美元[195] - 2024年前九个月持续经营业务融资活动产生的净现金流净流出2.9亿美元，2023年同期净流出2.7亿美元[195] - 2024年前九个月持续经营业务调整后净利润为5.18亿美元，调整后净利润率为5.1%[199] - 2024年前九个月持续经营业务EBITDA为10.5亿美元，调整后EBITDA为9.76亿美元[199] - 2024年前九个月持续经营业务自由现金流净流出3500万美元，2023年同期净流出2.49亿美元[199] - 现金及现金等价物从3.78亿美元降至6.87亿美元[200] - 净债务从22.98亿美元降至13.45亿美元[200] - 持续经营业务的债务与净收入（亏损）比率从6.1倍变为 -15.3倍[200] - 持续经营业务的净债务与调整后EBITDA比率从2.3倍降至2.2倍[200] - 截至2024年9月29日九个月，包装肉类销售额为58.61亿美元，上年同期为58.76亿美元[200] - 截至2024年9月29日九个月，鲜猪肉销售额为58.71亿美元，上年同期为59.96亿美元[200] - 截至2024年9月29日九个月，生猪生产销售额为22.20亿美元，上年同期为24.99亿美元[200] - 截至2024年9月29日九个月，包装肉类调整后利润为8.16亿美元，利润率为13.9%[200] - 截至2024年9月29日九个月，鲜猪肉调整后利润为1.56亿美元，利润率为2.6%[200] - 截至2024年9月29日九个月，生猪生产调整后亏损为1.43亿美元，利润率为 -6.4%[200] 未来展望 - 公司计划中期将鲜猪肉业务所需原材料内部供应比例降至约30%[77][79] - 公司预计初始年度股息为净利润的50%[85] 市场扩张和并购 - 2024年12月27日，公司出资300万美元获得墨菲家庭农场25%的少数股权，该农场将每年供应约320万头猪[140] - 2024年12月20日，公司出资45万美元获得VisionAg Hog Production 9%的少数股权，该公司预计每年供应约60万头猪[141] - 2024年12月17日，公司以5800万美元出售犹他州的生猪生产资产，获得3200万美元收益[142] - 2024年11月26日，公司以3200万美元出售密苏里州的部分养猪场，产生400万美元损失[143] 其他 - 公司财政年度为截至最接近12月31日的周日的52周或53周期间[42] - 招股书中合并财务报表按照美国公认会计原则编制，可能与实际结果存在重大差异[43] - 公司申请将普通股在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“SFD”[184] - 公司面临商品价格波动、供应链中断、无法实现增效目标、行业竞争、消费者偏好变化、疾病爆发、产品污染、运营中断、依赖第三方服务等风险[166][167][168] - 万洲国际将向其股东进行“有保证权益分配”，约占发行后公司已发行股份的0.35% - 0.45%[184] - 公司董事和高管将获得购买391.716万股的期权和72.36万股受限股票单位[186] - 公司股权奖励计划预留1987.3461万股，员工股票购买计划预留198.7346万股[188] - 2025年1月17日，TPG Rise Climate发出出售Monarch Bio Energy的通知，若2026年1月18日前未完成出售，其可能要求Monarch回购其股权[139]

上市信息 - 公司预计普通股首次公开募股价格在一定区间，已申请在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为"SFD"[8] - 完成发行后，万洲国际将拥有公司约一定比例的普通股投票权（若承销商全额行使选择权有另一比例）[9] - 承销商预留2%的普通股通过定向股份计划出售给公司董事、高管和部分员工[12] 业务范围 - 2024年8月26日公司完成欧洲业务分拆，此后主要在美国和墨西哥开展业务[44] 财务数据 - 公司年销售额超140亿美元，2024年9月29日止九个月销售额为106.42亿美元，2023年财年销售额为146.4亿美元[53][194] - 2024年9月29日止九个月毛利润为6.04亿美元，2023年财年毛利润为8.89亿美元[194] - 2024年9月29日，公司现金及现金等价物为2.78亿美元，总资产为106.5亿美元；2023年财年结束时，现金及现金等价物为6.87亿美元，总资产为133.17亿美元[196] - 2024年9月29日止九个月经营活动产生的净现金流为2.33亿美元，2023年财年为6.88亿美元[198] - 2023年12月31日结束的三个月，销售额为39.98亿美元，毛利润为2.85亿美元，运营亏损1.16亿美元，持续经营业务净亏损1.31亿美元，净亏损利润率为3.3%[154] 市场份额 - 25个关键包装肉类类别年总潜在市场机会为430亿美元，截至2024年9月公司按销量计市场份额约20%[54] - 截至2023年秋季，公司是美国最大鲜猪肉加工商，市场份额约23%[54] 业务板块数据 - 2024年9月29日止九个月，包装肉类业务销售额59亿美元，占总销售58%，利润8.55亿美元，占总营业利润109%，营业利润率15%[68] - 2023年，包装肉类业务品牌零售产品销售额32亿美元，占合并销售额22%[74] - 2024年9月29日止九个月，鲜猪肉业务销售额59亿美元，占总销售58%，利润1.96亿美元，占总营业利润25%，营业利润率3%[79] - 公司内部供应鲜猪肉业务约50%的原材料需求[82] 生猪生产 - 生猪生产业务中期内将产量占比从约50%降至约30%，2019年峰值为1760万头，2023年为1580万头，2024年为1460万头，预计2025年为1150万头[84] 行业规模与增长 - 2023年全球肉类市场规模达1.1万亿美元，预计2023 - 2028年复合年增长率为6.5%[91] - 2023年美国增值包装肉类市场规模为470亿美元，预计2023 - 2028年复合年增长率为3.6%[91] - 2023年美国培根和午餐肉市场规模估计为270亿美元，预计2023 - 2028年复合年增长率为4.2%[96] - 2023年美国热狗和香肠市场规模估计为123亿美元，预计2023 - 2027年复合年增长率为1.0%[96] - 2023年美国干香肠市场规模为47亿美元，预计2023 - 2030年复合年增长率为3.9%[96] 产品销售情况 - 自2019年，公司包装肉类SKU数量减少超40%，销量速度（磅/件）增加超60%[61] - 2019 - 2023年，火腿销量增长19%，同期整体销量仅增长2%[128] - 2019 - 2023年，干香肠销量增长29%[128] 股权交易 - 2024年12月27日，公司出资300万美元获得墨菲家庭农场25%的少数股权，该农场每年将供应约320万头生猪[144] - 2024年12月20日，公司将出资45万美元获得VisionAg Hog Production 9%的少数股权，该公司预计每年供应约60万头生猪，交易预计2025年第一季度完成[145][146] - 2024年12月17日，公司以5800万美元出售犹他州的生猪生产资产，交易获利3200万美元[147] - 2024年11月26日，公司以3200万美元出售密苏里州的部分猪场，交易亏损400万美元[148] 其他要点 - 公司高级领导团队在食品行业拥有近百年经验，其中在史密斯菲尔德有超过80年经验[125] - 公司拥有超36000名员工，在美国约有34000名，在墨西哥约有2500名[122][125] - 公司目标净债务与调整后EBITDA比率为<2.0倍，最低流动性为10亿美元[116] - 公司预计支付年度股息为净利润的50%[183] - 公司在2021年因创新可再生天然气项目获世界可持续发展奖“盈利与目标”奖，在外部合作类别获“高度赞扬”提及[120]