公司三季度业绩表现 - 第三季度营收为11.1亿美元，同比下降5%，低于市场预期约7900万美元 [1] - 调整后每股收益为1.83美元，同比下降19%，低于市场预期0.37美元 [2] - 管理层因此下调全年业绩指引：预计净销售额同比持平（此前预期增长2%至5%），调整后EBITDA利润率预计约为17%（此前预期为18%-19%）[2] 业绩未达预期的核心原因 - 业绩下滑完全由异常平静的飓风季节导致，这严重影响了公司利润率最高、最核心的家用备用发电机业务 [3] - 第三季度停电时长创下自2015年以来最低，比长期平均水平低75%-80%，而去年同期遭遇了三场重大风暴，是自2012年以来停电最多的季度，形成了艰难的比较基数 [5] 长期投资逻辑与行业前景 - 公司是美国家用备用发电机市场的领导者，市场份额超过75% [6] - 美国家庭备用发电机的渗透率仍仅为6.5%左右，每增加一个百分点的渗透率，就意味着一个价值40亿美元的市场机会 [6] - 文章观点认为，此次业绩疲软是短期噪音，公司的长期增长故事未变，其核心投资逻辑在于捕捉家用发电机渗透率提升的长期结构性机会，而非预测天气 [6]