行业投资趋势 - 全球数据中心投资在未来五年内预计接近6.7万亿美元 [1][9] - 大部分投资将流向AI数据中心，传统IT应用支出约为1.5万亿美元 [9] - AI超大规模企业如亚马逊、微软、Alphabet和Meta Platforms已投入巨额资金 [8] 公司市场地位 - 台积电是全球最大的晶圆代工厂，市场份额显著领先且持续增长 [3] - 其市场份额的增长与AI数据中心的繁荣时间点相吻合 [3][4] - 过去三年间，台积电季度收入几乎翻倍，达到255亿美元 [4] 客户与竞争优势 - 台积电是英伟达AI芯片（包括Hopper和Blackwell系列）的制造合作伙伴 [4] - 公司也为英伟达的潜在竞争对手如博通、高通和超微半导体制造芯片 [5] - 其竞争优势源于生产能力、设备和专业知识，能高效大规模生产复杂芯片 [5] - 即使其他代工厂价格更低，芯片公司也可能为台积电提供的制造确定性支付溢价 [6] 财务表现与估值 - 台积电股票在过去12个月上涨超过55% [10] - 公司当前市盈率为31倍 [11] - 华尔街分析师预计其未来三至五年每股收益年均增长率为29% [11] - 当前市盈增长比率略低于1.1，表明假设达成增长预期则股票估值具吸引力 [12]