文章核心观点 - 在科技股表现疲软的背景下，工业板块因其稳健的基本面和抗周期性成为2026年的投资选择，其中特种化学品和工业气体公司凭借定价能力、长期合同和运营杠杆提供了可预测的盈利 [1] - 纳斯达克100指数截至2月17日年内下跌2.3%，而制造业增加值在2025年第三季度增长3.2%，与信息行业增速持平，为工业板块提供了对比鲜明的表现背景 [1] - 预测市场预计截至2026年的经济衰退概率仅为22.5%，服务于医疗保健、制造业、能源和电子等非弹性需求的工业公司有望持续受益于稳定的工业需求 [1] 林德公司 - 林德是全球最大的工业气体公司，2025财年销售额为340亿美元，调整后营业利润为101亿美元，营业利润率高达29.5%，资本回报率达到24.2% [1] - 公司展现出卓越的地理多元化：美洲收入增长8%至38.8亿美元，利润率30.9%；亚太地区增长3%至17.3亿美元，利润率29.1%；欧洲、中东和非洲地区增长6%至21.8亿美元，利润率35.4% [1] - 林德在2025年向股东返还了74亿美元，同时维持着100亿美元的项目储备，为未来增长提供能见度 [1] - 公司股票表现强劲，截至2月17日年内上涨12.9%，五年内上涨106% [1] - 公司2026年业绩指引为调整后每股收益17.40至17.90美元，代表6-9%的增长，分析师维持510美元的目标价，有23个买入评级，仅4个持有或卖出评级 [1] 空气产品与化学品公司 - 公司在2026财年第一季度表现强劲，营收为31亿美元，调整后每股收益为3.16美元，超出3.04美元的预期，尽管面临氦气市场阻力，但调整后营业利润同比增长12%至7.57亿美元，盈利同比增长10% [1] - 公司在清洁能源基础设施领域定位独特，获得了超过1.4亿美元的NASA合同，并正在与Yara推进低排放氨项目的谈判 [1] - 公司拥有连续44年增加股息的记录，截至2月17日年内股价上涨13.6% [1] - 管理层对2026财年的业绩指引为调整后每股收益12.85至13.15美元，资本支出计划为40亿美元 [1] 艺康公司 - 公司在2025财年创下销售记录，达到160亿美元，第四季度调整后每股收益增长15% [1] - 公司的水处理、卫生和感染预防解决方案服务于170多个国家的关键功能，保护全球三分之一的食品生产和四分之一的发电 [1] - 第四季度有机销售额增长3%，营业利润率扩大140个基点至18.5% [1] - 公司的数字化转型和生产力计划正在加速盈利能力提升，“One Ecolab”项目目标到2027年实现年化节约3.25亿美元，高于此前2.25亿美元的目标 [1] - 高增长板块表现突出：艺康数字业务增长24%至9900万美元，害虫防治业务增长8%，营业利润跃升46% [1] - 收购Ovivo Electronics使全球高科技业务规模翻倍，使公司定位于数据中心冷却技术领域的两位数增长 [1] - 公司股票截至2月17日年内上涨15.7%，一年回报率为15.9% [1] - 管理层对2026年的业绩指引为调整后每股收益增长12-15% [1] 工业板块表现总结 - 林德、空气产品和艺康这三家公司展示了在工业市场中持续稳定的运营表现 [1] - 这些公司通过提供具有定价权的必需产品产生现金流，通过卓越运营扩大利润率，并持续回报资本 [1] - 它们在服务于非弹性工业需求的市场中，通过严格的执行实现了复合回报 [1]