文章核心观点 Enphase Energy公布2025年第二季度财务业绩，营收、利润等指标有一定表现，业务有多项进展，并给出第三季度财务展望 [1][2][19] 第二季度财务业绩 - 营收3.632亿美元，美国营收增约3%，欧洲增约11% [2] - GAAP毛利率46.9%，非GAAP毛利率48.6%，不含IRA净收益非GAAP毛利率37.2% [2][3] - GAAP运营收入3700万美元，非GAAP运营收入9860万美元 [2][4] - GAAP净利润3710万美元，非GAAP净利润8990万美元 [2][6] - GAAP摊薄后每股收益0.28美元，非GAAP摊薄后每股收益0.69美元 [2][6] - 自由现金流1840万美元，期末现金等资产15.3亿美元 [6] 业务亮点 - 回购70.2948万股普通股，花费约3000万美元 [7] - 美国工厂发货约141万台微逆变器和创纪录46.9MWh IQ电池 [6][8] - IQ电池发货190.9MWh，全球超1.17万名安装商获认证 [9] - 推出第四代能源系统，IQ Meter Collar获29家美国公用事业公司批准 [10] - IQ Battery 5P向更多欧洲国家发货，IQ EV Charger 2发往18个国家 [11][12] - 加强数字平台，投资Solargraf多项新功能 [13] 业务动态 - 7月17日宣布美国工厂供应IQ Battery 5P初始发货 [14] - 7月10日和7月2日宣布IQ EV Charger 2生产发货扩展至多个国家 [14] - 6月16日宣布IQ Battery 5P with FlexPhase在更多欧洲国家推出 [15] - 6月4日宣布IQ8P - 3P商用微逆变器用于多个商业项目 [15] - 5月19日推出IQ Energy Management [16] - 5月12日和5月7日宣布IQ Balcony Solar System在比德推出 [17] - 5月8日宣布软件可让旧系统扩展太阳能容量 [18] - 4月28日宣布IQ8微逆变器在日本生产发货 [18] 第三季度财务展望 - 营收3.3 - 3.7亿美元，含190 - 210MWh IQ电池发货 [22] - GAAP毛利率41.0% - 44.0%，含IRA净收益 [22] - 非GAAP毛利率43.0% - 46.0%（含IRA净收益）和33.0% - 36.0%（不含） [22] - IRA净收益3400 - 3800万美元 [22] - GAAP运营费用1.3 - 1.34亿美元 [22] - 非GAAP运营费用7800 - 8200万美元 [22] - 预计2025年GAAP税率19 - 21%，非GAAP税率15 - 17% [19]

文章核心观点 Enphase Energy通过与ITOCHU合作在日本开展IQ8™微逆变器生产发货业务，以应对东京屋顶太阳能强制政策带来的市场需求，为小面积屋顶提供解决方案，推动日本可持续能源发展 [1][2][3] 合作信息 - Enphase Energy与日本大型贸易公司ITOCHU达成分销协议，在日本开展IQ8™微逆变器生产发货业务 [1] - Enphase Energy高级副总裁兼总经理Ken Fong表示对与ITOCHU的合作有信心，期待共同为日本房主推广可持续能源解决方案 [4] - ITOCHU可持续能源业务部总经理Shunsuke Kawashima称此次合作是共赢，能为东京小面积屋顶设计难题提供解决方案 [3] 市场背景 - 自2025年4月1日起，东京要求大型房屋建筑商新建房屋必须安装屋顶太阳能，但东京住宅屋顶面积小，设计屋顶太阳能系统具有挑战性 [2] - 东京市政府为安装Enphase产品的房主提供每瓦20日元补贴 [3] 产品特点 - Enphase IQ8微逆变器可实现灵活可扩展系统，提高太阳能产量和可靠性，采用交流架构为日本客户提供增强保护 [2] - 初期在日本推出的IQ8HC™微逆变器可管理14安培连续直流电流，峰值输出功率为350 VA，所有在日本激活的IQ8微逆变器均提供25年保修 [3] - 微逆变器能为房主提供出色的能源生产、安全性和保修服务，适用于紧凑屋顶，即使有部分遮挡也适用 [4] 公司介绍 - Enphase Energy是全球能源技术公司，是基于微逆变器的太阳能和电池系统的领先供应商，已发货约8150万个微逆变器，约480万个基于Enphase的系统已部署在160多个国家 [5]