核心观点 - 花旗银行分析师认为科学应用国际公司是2026年最被低估的科技股之一 并上调目标价 主要基于对航空航天和国防行业的积极展望[1] - 公司2026财年第三季度业绩表现好坏参半 每股收益超预期 但营收同比下滑且略低于预期 管理层将下滑归因于政府停摆[3] 分析师评级与目标价 - 花旗银行分析师于1月13日维持“买入”评级 并将目标价从122美元上调至133美元[1] - 瑞银分析师于12月8日重申“持有”评级 并维持113美元的目标价[1] 财务业绩 (2026财年第三季度) - 每股收益为2.58美元 超出市场预期0.43美元[3] - 营收为18.7亿美元 同比下降5.57% 且略低于市场预期188万美元[3] - 管理层指出 尽管营收收缩 但仍略超公司自身指引 收缩主要因政府停摆导致[3] 业务运营与行业展望 - 公司是一家技术集成商 主要为美国国防、情报、航天和民用部门的政府客户提供全生命周期工程、IT和专业服务[4] - 花旗银行预计航空航天和国防行业的增长势头将在2026年上半年持续[2] - 瑞银注意到公司为改善业绩所做的努力 体现在其2026财年第三季度未交货订单同比增长6% 以及过去十二个月订单出货比为1.2倍[2] - 但瑞银同时指出 公司的已拨付未交货订单持续同比下降[2]

公司概况与市场表现 - 公司是一家专注于国家安全、国防、健康和民用市场的技术与工程公司，市值约为238亿美元 [1] - 公司股票在过去52周内上涨13.2%，2025年至今上涨29.5%，表现优于同期上涨11%和12.3%的标普500指数 [2] - 公司股票表现虽落后于过去一年上涨17%的技术精选行业SPDR基金，但显著优于该基金在2025年17.5%的涨幅 [3] 财务业绩与运营亮点 - 2025年股价上涨主要得益于强劲的盈利表现和利润丰厚的订单储备扩张 [4] - 第三季度实现创纪录的45亿美元营收，同比增长约7%，非GAAP每股收益为3.05美元，同比增长4% [4] - 总订单储备同比增长5% [4] - 市场预期公司2025财年每股收益将同比增长14.8%至11.72美元 [5] - 公司在过去四个季度中均以较大幅度超出市场盈利预期 [5] 增长战略与分析师观点 - “NorthStar 2030”战略聚焦于国家安全、任务软件和健康服务等增长领域，并在宏观顺风下获得良好反响 [5] - 在覆盖该股票的15位分析师中，8位给予“强力买入”评级，1位给予“温和买入”评级，6位建议“持有” [6] - 本月早些时候，Jefferies将目标价从215美元上调至230美元，并重申“买入”评级，理由是“又一个强劲的季度” [7]

业绩总结 - 2025年第二季度收入为6,708亿韩元，同比下降8%，环比下降17%[4] - 2025年第二季度营业收入为-94亿韩元，转为亏损，较2024年第二季度的33亿韩元下降[4] - 2025年第二季度EBITDA为1,287亿韩元，同比下降14%，环比下降18%[4] - 2025年第二季度税前收入为-433亿韩元，较2024年第二季度的-148亿韩元有所恶化[4] - 2025年第二季度净收入为-471亿韩元，较2024年第二季度的-237亿韩元恶化[4] 现金流与资产负债 - 2025年第二季度现金流来自经营活动为811亿韩元，较2024年第二季度的610亿韩元有所改善[10] - 2025年第二季度现金及现金等价物为2,342亿韩元，较2024年第二季度的982亿韩元增加[10] - 2025年第二季度资产总额为27,984亿韩元，较2025年第一季度的31,988亿韩元下降[10] - 2025年第二季度负债总额为20,386亿韩元，较2025年第一季度的24,154亿韩元下降[10] - 2025年第二季度的净债务对股东权益比率为154.7%，较2025年第一季度的173.5%有所改善[15]