核心业绩与市场反应 - 埃森哲第二财季每股收益为2.93美元，超出市场预期的2.84美元，营收达180.4亿美元，同比增长8.3%，超出预期 [3] - 公司当季新订单额创下221.1亿美元的纪录，其中41个客户的订单额超过1亿美元 [3] - 管理层上调了全年业绩指引，将自由现金流指引从98-105亿美元上调至108-115亿美元 [3] - 尽管业绩超预期并上调指引，公司股价在财报发布后跌至186.31美元，年初至今下跌23.69%，过去一年下跌35.81% [4] - 分析师共识目标价为268.51美元，较当前股价高出近30%，但目标价正在下调而非上调 [4] 华尔街的核心关切与AI影响 - 华尔街的担忧核心并非埃森哲在AI领域失败，而是AI可能从结构上减少了对大规模IT咨询和托管服务合同的需求，这些合同是埃森哲的营收基础 [6] - 核心问题在于AI是作为通过效率提升带来的长期顺风，还是作为净新增营收驱动因素，即AI帮助客户用更少的顾问和更少的托管服务时间完成更多工作，这可能长期压缩公司的利润率 [6] - 市场存在一种脱节现象：公司业绩表现良好，但股价却大幅下跌，这促使至少两家华尔街公司下调了其目标价，并引发对AI是否真正驱动新营收增长的深层质疑 [2]