核心观点 - 公司获得欧洲北约成员国有史以来最大的单笔夜视仪采购合同，合同修订总价值约10亿欧元，为未来四年（至2029年）的业绩提供了极高的能见度 [4][5][6][10] 合同详情与财务影响 - 合同修订涉及向德国联邦国防军额外供应10万台夜视仪，并将对比利时武装部队的4000台夜视仪现有期权转为确定订单 [4][13] - 此合同修订总价值约10亿欧元，其中包括价值约1亿欧元的渐进式服务选项 [5] - 此次订单使公司2025年迄今的订单收入达到13亿欧元，若包含此次订单附带的新期权，则总计约20亿欧元 [9] - 公司当前总积压订单（包括约8.65亿欧元的额外期权）总计约24亿欧元，是2024年底的两倍多 [9][13] - 今年迄今的订单收入是2025年预期营收的3倍多，高于公司此前约2倍的指引，若包含新期权则超过4倍 [10] 历史订单与市场地位 - 此次订单基于先前通过OCCAR获得的6.6万台（德国）和8000台（比利时）夜视仪订单，其中大部分已交付 [6] - 加上此次最新订单，合同（含期权）下的设备总数达到约20万台 [6] - 公司保持欧洲最大的夜视设备供应商地位 [6] 供应链与产能保障 - 为履行合同，公司将使用由Exosens 16毫米管提供动力的Mikron双目夜视仪 [7] - 公司近期通过与Exosens延长长期商业协议至2030年底，确保了超过40万支像增强管的供应，足以满足所有现有需求并有能力承接新订单 [7] - 作为公司本地化履行战略的一部分，部分组装将在德国黑森州韦茨拉尔的亨索尔特-泰昂夜视合资公司工厂进行 [8] - 为履行合同并支持预期订单增长，该合资公司将于2026年第二季度迁入更大的新设施，员工数量将在明年年底前增加两倍 [8] 行业趋势与公司战略 - 夜视设备在当今战场上是必需品而非奢侈品，欧洲和亚太地区国防开支增加的趋势推动了需求加速 [10] - 公司预计在单兵便携式领域将继续以快于市场的速度增长 [10] - 公司战略聚焦于巩固在夜视领域的地位，并通过为士兵引入新的相邻产品来扩大可寻址市场 [10] - 公司已通过投资Harder Digital和Exosens，提前确保了在供不应求的全球市场中的像增强管供应链 [10] 公司背景 - 公司为全球防务与安全应用开发制造尖端夜视和热成像系统，业务始于1997年，在希腊、塞浦路斯、德国、美国、新加坡、韩国等11个国家设有子公司和生产设施 [14] - 公司产品已服务于全球71个国家（其中26个为北约国家）的武装和特种部队，系统数量超过24万台 [14] - 公司于2024年2月在阿姆斯特丹泛欧交易所上市 [14]

协议核心内容 - Exosens与Theon International将其图像增强管的长期商业供应协议延长三年 新协议将覆盖至2030年底 原协议定于2027年到期 [1] - 根据协议 Theon将在2027年和2028年行使期权 并在年底前将其转换为确定的承诺订单 [3][7] - 在此协议下 Theon在未来五年内可采购总计超过40万支图像增强管 [5] 市场与需求背景 - 全球图像增强管的供应在结构上持续低于需求 尽管近期有产能扩张 [4] - 协议旨在满足欧洲、中东和北非以及亚太地区对夜视设备不断增长的需求 [3] - 此次延期使两家公司能够确保供应安全 服务于欧洲、中东和北非及亚太国防市场快速增长的需求 [4][7] 对Exosens的战略意义 - 协议巩固了Exosens作为欧洲武装部队和全球市场首选供应商的角色 [3][7] - 协议强化了Exosens在全球图像增强管市场的领导地位 [5] - 协议为Exosens提供了早期的产量可见性 Theon的订单将吸收其2027年投产的近期宣布的产能增加中的一大部分 [7] - Exosens首席执行官表示 此次合作体现了双方对夜视解决方案需求增长的共同愿景 并有助于欧洲的技术主权及武装部队和战略产业的供应安全 [6] 公司简介 - Exosens是一家高科技公司 在放大、探测和成像领域的高端电光技术方面拥有超过85年的创新、开发、制造和销售经验 [8] - 公司提供探测组件和解决方案 如行波管、高级相机、中子及伽马探测器、仪器探测器和光增强管 [8] - Exosens在欧美拥有12个生产基地和研发基地 员工超过2000人 [8] - Exosens在巴黎泛欧交易所A区上市 股票代码为EXENS 是泛欧交易所科技领先者板块成员 并被纳入多个指数 [9]