Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种工具帮助投资者更自信地进行投资，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选功能 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，这是一套独特的评分系统，帮助投资者选择未来30天最有可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores评分系统 - 每只股票根据价值、增长和动量特征获得A到F的评分，A为最佳，F为最差 [3] - 评分分为四类：价值评分（Value Score）关注市盈率、PEG比率等指标以识别低估股票 [3] - 增长评分（Growth Score）评估公司财务健康状况和未来前景，关注盈利、销售和现金流增长 [4] - 动量评分（Momentum Score）利用股价变动和盈利预测变化识别趋势性机会 [5] - VGM评分综合前三类评分，帮助找到兼具价值、增长和动量的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores的结合 - Zacks Rank利用盈利预测修正对股票进行评级，1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达+25.41%，超过标普500指数两倍 [8] - 每日有超过200只股票被评为1（强力买入），另有600只评为2（买入） [8] - 最佳策略是选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A或B的股票，若选择3（持有）股票也需确保其评分为A或B [10] - 即使股票Style Scores为A或B，若Zacks Rank为4（卖出）或5（强力卖出），其盈利预测仍呈下降趋势，股价可能下跌 [11] Affirm Holdings (AFRM)案例 - AFRM是一家金融科技公司，提供灵活透明的分期付款解决方案，总部位于旧金山 [12] - 该公司Zacks Rank为3（持有），VGM评分为B，动量评分为B，过去四周股价上涨24.2% [12][13] - 过去60天内四位分析师上调了2025财年盈利预测，Zacks共识预期每股增加$0.12至$0.03，平均盈利惊喜达102.2% [13]

行业概况 - 金融科技公司Oportun Financial Corporation (OPRT)和Enova International Inc (ENVA)专注于为信用记录不足的消费者提供信贷解决方案 利用先进分析和数字平台提供个人贷款等金融服务 成为替代贷款领域的关键参与者[1] - 尽管市场因关税担忧和地缘政治紧张局势动荡 但OPRT和ENVA仍受投资者关注 今年以来股价分别上涨89.7%和15.8%[2] Oportun Financial (OPRT)分析 - 采用人工智能和机器学习分析替代数据 实现对无信用记录客户的评分 强化风控标准并降低违约风险[5] - 通过个人贷款 担保贷款及"贷款即服务"合作项目推动贷款组合增长 五年(截至2024年)营收复合增长率达10.8%[6][7] - 2025年预期每股收益1.10-1.30美元 当前市净率1.22倍 显著低于ENVA的3.31倍[10][24] - 2025年二季度营收指引237-242百万美元 全年预期945-970百万美元 较2024年10亿美元有所下降[19] Enova International (ENVA)分析 - 拥有超过85TB消费者行为数据 来自6500万笔交易 五年营收复合增长率17.7%[12][13] - 通过收购OnDeck扩展小企业贷款业务 在得州开展信贷服务组织计划 并与美巴两国银行建立合作降低监管风险[16] - 2025年营收预计同比增长17.8% 剩余1.719亿美元股票回购额度 当前市净率3.31倍[10][18][24] - 汇款业务Pangea通过汇率差价贡献费用收入 形成多元化收益结构[18] 财务对比 - OPRT 2025年预期净利润53-63百万美元(2024年为29.3百万) ENVA 2025年每股收益预期增长28.7%[21][22] - OPRT 2026年营收预计增长8.1% ENVA同期营收增速预期14.3%[19][22] 业务模式差异 - OPRT侧重小额个人贷款和金融包容性 ENVA产品组合更广包括分期贷款 信用额度和小企业贷款[29] - ENVA业务覆盖消费者和小企业借贷 OPRT正拓展信用卡和担保个人贷款等新市场[30][31]

融资合作 - Affirm宣布与PGIM Fixed Income达成新的循环贷款销售协议 PGIM将在36个月内投资高达30亿美元 每次购买不超过5亿美元的Affirm贷款 [1] - 该协议标志着双方资本合作的扩展 将支持Affirm向消费者提供分期付款选项 [2] - 这是Affirm与PGIM首次达成此类创新融资结构 此前PGIM曾在2023年12月私人购买5亿美元Affirm贷款 并通过资产证券化投资Affirm资产 [3] 战略意义 - PGIM表示该创新转付机制展示了其通过选择性发起流程为客户寻找经风险调整后回报的能力 体现跨公开和私募市场的投资机会捕捉优势 [4] - Affirm已累计发行115亿美元资产证券化产品 获得超过150家资本合作伙伴参与 [4] - 截至3月31日 公司融资能力连续9个季度增长 达到233亿美元 [5] 其他资本合作 - 2024年1月与Liberty Mutual Investments扩大合作 后者将在2027年6月前以最高7.5亿美元规模购买Affirm分期贷款 [5] - 2023年12月与Sixth Street达成长期资本合作 后者将在三年期远期流动协议中投资高达40亿美元购买Affirm贷款 [6]

沃尔玛金融科技布局 - 公司通过OnePay数字钱包和应用程序提供BNPL等多种金融服务 与传统银行和数字银行展开竞争 [1] - OnePay与Synchrony合作推出信用卡项目 标志着公司持续多年进军传统银行业务的战略 [1][5] - 数字钱包支持借记卡/信用卡绑定及奖励兑换 线上线下均可使用 秋季将推出通用信用卡和沃尔玛专属联名卡 [7][8] 用户基础与协同效应 - 公司拥有160万美国员工 庞大的消费者和员工群体构成金融服务生态基础 [4] - 超过30%消费者拥有Walmart+会员账户 高收入家庭(年收入超10万美元)占比达75% 成为增长主力 [3][10][11] - 数字钱包已覆盖35%线上交易和21%线下交易 与Klarna合作的BNPL服务顺应175亿美元市场规模趋势 [8][9] 竞争格局与行业影响 - 公司与亚马逊在数亿消费者钱包份额展开直接竞争 [2] - 通过品牌连接能力颠覆纯金融科技公司盈利模式 客户规模与供应商关系形成独特优势 [12] - 此前与Capital One联名卡贷款规模达85亿美元 显示金融服务业务积累 [6]

Max Levchin, co-founder of PayPal and chief executive officer of financial technology company Affirm, arrives at the Sun Valley Resort for the annual Allen & Company Sun Valley Conference, in Sun Valley, Idaho.Affirm shares plunged on Friday after the fintech company issued a weak forecast, and investors questioned CEO Max Levchin's plan to go big in 0% loans.The buy now, pay later lender said revenue this quarter will be between $815 million and $845 million. The midpoint of the range was short of the $841 ...

核心观点 - 投资者在财报季前寻找可能超出市场预期的股票以提前布局高质量标的 [1] - 筛选出五只具备盈利超预期潜力的股票：Fox(FOXA)、Newmont(NEM)、Affirm(AFRM)、HealthStream(HSTM)、Iridium Communications(IRDM) [1] - 盈利超预期对股价有显著推动作用，超出幅度越大股价反应越积极 [4][6] 盈利超预期的重要性 - 即使公司季度盈利表现良好（名义增长），若仅符合或低于预期仍可能导致股价下跌 [2] - 20%的盈利增长若呈现增速放缓趋势则失去参考价值 [2] - 季节性波动可能导致季度环比数据失真，需结合长期趋势判断公司真实健康状况 [3] 筛选策略方法论 - 筛选参数1：最近季度EPS超预期幅度≥10%（历史重复性高） [7] - 筛选参数2：过去四个季度平均EPS超预期幅度>20%（设置更高门槛） [7] - 筛选参数3：过去两个季度平均EPS超预期幅度>20%（强化持续性） [8] - 辅助条件1：Zacks评级≤2（仅限强力买入或买入评级） [8] - 辅助条件2：盈利ESP>0（需与Zacks评级1-3级配合） [9] - 长期增长条件：未来3-5年预估EPS年增长率>10% [10] - 流动性条件：20日平均成交量>10万股 [10] 重点公司数据 - **Fox(FOXA)** - 业务：新闻/体育/娱乐内容提供商 - Zacks评级：1级（强力买入） - 过去四季平均盈利超预期幅度：24.20% [11] - **Newmont(NEM)** - 业务：全球最大黄金生产商（运营覆盖内华达/秘鲁/澳大利亚/加纳） - Zacks评级：2级（买入） - 过去四季平均盈利超预期幅度：32.41% [11] - **Affirm(AFRM)** - 业务：金融科技支付解决方案（提供免息/计息分期付款） - Zacks评级：1级（强力买入） - 过去四季平均盈利超预期幅度：84.09% [12] - **HealthStream(HSTM)** - 业务：医疗行业员工培训/资质管理/绩效评估解决方案 - Zacks评级：1级（强力买入） - 过去四季平均盈利超预期幅度：42.02% [13] - **Iridium Communications(IRDM)** - 业务：全球卫星通信服务（覆盖企业/政府客户） - Zacks评级：2级（买入） - 过去四季平均盈利超预期幅度：40.90% [14]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入为320万美元，摊薄后每股收益为0.23美元 [12] - 平均贷款余额从上个季度的5.22亿美元增至本季度的5.65亿美元 [12] - 平均计息存款从上个季度的3.55亿美元增至本季度的4.3亿美元 [13] - 净利息收入从上个季度的1550万美元降至本季度的1430万美元 [13] - 净息差从上个季度的10%降至本季度的8.27% [14] - 手续费收入从上个季度的560万美元增至本季度的780万美元 [15] - 非利息支出从上个季度的1360万美元增至本季度的1430万美元 [16] - 效率比率本季度为64.8%，与上个季度的64.2%基本持平 [16] - 第一季度有效税率为28.1%，上个季度为24.3% [17] - 有形账面价值从上个季度的每股13.15美元增至本季度的13.42美元 [4] - 有形股东权益与资产比率从2024年末的23.3%降至本季度的22% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度贷款发放约13亿美元，学生贷款项目在第一季度发放情况良好，但预计第二季度贡献会下降；SBA 7贷款发放量环比略有下降；设备租赁和业主自用商业房地产贷款业务有增长 [8][9] - 第一季度信用损失拨备为330万美元，上个季度为390万美元；季度净冲销为220万美元，上个季度为320万美元；不良资产余额从上个季度的3650万美元降至本季度的2990万美元 [10][11] - 第一季度SBA担保余额和战略计划贷款持有待售部分合计占总投资组合的44% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续出售SBA贷款，只要市场条件有利 [10] - 公司与金融科技公司BACT达成新的战略计划协议，将为中小企业提供商业分期贷款，并提供低风险信用增强资产负债表计划 [5] - 公司致力于执行商业战略，将贷款组合向低风险转移，同时实现盈利增长和增加有形账面价值 [4] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境不确定，但公司业务模式在第一季度保持弹性，对业务长期前景感到兴奋 [4][6] - 2025年公司期望逐步发展和增长，由现有项目的贷款发放以及去年末和近期签署的项目推动 [7] - 公司预计信用增强资产负债表计划将在2025年对收益做出有意义的贡献，大部分增长将在下半年实现 [7] 其他重要信息 - 公司预计资本比率会因资产的计划增长而下降，但仍将保持充足的资本，显著高于监管要求 [5] - 公司在2024年底推出两个信用增强资产负债表计划，第一季度扩展持有待售计划有显著增长 [18] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司费用增长情况及未来趋势 - 公司目前效率比率约为65%，与上一时期基本持平 公司此前在BEN赞助和支付业务方面的建设基本完成，未来费用预计将随收入增长而适度增加 本季度费用增长主要与FICA所得税补偿以及第四季度应计项目的清理有关 [22][23] 问题2: 净息差和净利息收入的未来走势 - 净利息收入预计会增长，一是因为三个最高收益持有待售项目的季节性下降预计会恢复，二是贷款组合增长，包括传统银行产品和信用增强组合 但这些产品收益率低于平均水平，会对净息差有稀释作用 [24][25][26] 问题3: 公司股票回购计划的考虑因素 - 公司通常在股价低于当前账面价值甚至出现折价时考虑回购股票 此外，公司还需平衡股票流动性和市场上的流通股数量 [27][28] 问题4: 信用增强贷款余额情况及达到目标的可能性 - 截至季度末，信用增强组合余额略低于200万美元 公司有信心通过现有合作伙伴在年底前使信用增强贷款余额增加5000 - 10000万美元 BACT可能在第四季度实现规模增长，其他合作伙伴也将为目标余额做出贡献 [31][32][33] 问题5: 出售信用增强贷款的原因和需求 - 公司出售的是扩展持有待售贷款，是为满足特定合作伙伴在信用卡余额整合和再融资期间对资产负债表容量的临时需求 该模式通过收益分成使公司获利，且风险较低 [35][36][37] 问题6: 公司战略合作伙伴的健康状况 - 目前公司对战略合作伙伴没有担忧，贷款发放水平保持健康 公司预计新合作伙伴在2025年将逐步增加业务量 宏观层面，消费者支出放缓可能对贷款需求和违约率产生影响，但目前尚未出现此类情况 [38][39] 问题7: 持有待售收益率下降的原因及后续情况 - 预计第二季度三个高收益合作伙伴的业务量将恢复2/3 - 3/4 收益率下降主要是由于SBA贷款因利率调整、贷款组合多元化引入低风险低收益贷款以及扩展持有待售计划的低利率稀释作用 [46][47] 问题8: 商业房地产投资组合增长的驱动因素和资产投向 - 公司增长的是业主自用商业房地产贷款，与银行传统商业房地产贷款不同 该产品最初是为满足SBA借款人再融资需求，具有低信用风险和良好的贷款价值比 公司与Business Funding Group的合作使其获得合格申请人 业务增长可能会更具波动性 [52][53][54] 问题9: 业主自用商业房地产贷款与信用增强贷款的净收益率比较 - 业主自用商业房地产贷款的总收益率可能比信用增强贷款低300 - 350个基点 信用增强产品仍在推出阶段，其收益率尚不确定，但预计会高于业主自用商业房地产贷款 [56] 问题10: 公司资本目标和对信用增强业务增长的资本杠杆态度 - 公司希望保持资本比率在14%以上，并留有一定缓冲 现有资本足以支持资产组合增长至超过10亿美元，有足够空间进行业务扩张 [60] 问题11: 业主自用商业房地产贷款的收益率和资金来源 - 业主自用商业房地产贷款通常是优惠利率减100个基点 该贷款由BFG提供来源，资金通过经纪存单提供 虽然利润率较窄，但该业务有助于获取优质客户和推荐业务 [65][66][67] 问题12: 未来一年公司资金来源的规划 - 公司计划通过BIN赞助、支付业务和即将推出的在线账户开户来实现显著的存款增长，以减少对经纪资金的依赖 [69]

文章核心观点 - 2025年4月29日FinWise Bancorp宣布与Backd Business Funding推出新战略贷款计划，双方合作将为中小企业提供商业分期贷款及相关服务，有望推动业务规模增长 [1][2] 合作内容 - FinWise通过与Backd合作，为中小企业提供商业分期贷款，并为Backd提供信用增强资产负债表计划 [2] 双方表态 - Backd CEO称与FinWise的合作使其有机会扩大业务规模，且能获得监管专业指导，认为中小企业占GDP近44%，数字借贷和信贷市场约7340亿美元，有很大增长空间 [3] - FinWise高管表示很高兴Backd选择其战略贷款和信用增强资产负债表计划，体现了公司多产品服务和创新贷款产品的优势 [3] 公司介绍 Backd - 成立于2019年，旨在支持创业者，为企业主提供快速灵活融资，以克服财务挑战，通过定制资金解决方案推动企业发展 [1][4] FinWise - 为金融科技品牌提供银行和支付解决方案，通过可扩展API驱动基础设施开展战略计划贷款业务，还提供信用增强资产负债表计划，管理多种贷款项目，正拓展支付和BIN赞助业务，注重合规监督和风险管理 [5] 联系方式 - FinWise：investors@finwisebank.com、media@finwisebank.com [6] - Backd：info@backd.com、marketing@backd.com [6]