公司估值变化 - 投资者对公司的估值看法发生显著转变，从传统上被视为成熟低增长企业，转变为愿意支付更高估值 [2] - 公司历史估值倍数通常为EV/EBITDA约11倍或市现率约20倍，但近年来估值水平显著提升 [2][3] - 估值提升源于收入增长率提高，2019年三年平均收入增长率为2.7%，而2024年达到8.2% [5] 业务增长驱动力 - 电气美洲部门是主要增长引擎，2022年至2024年营业利润从19.13亿美元增至34.55亿美元，贡献了期间总利润增长的87.5% [6] - 数据中心已成为公司第二大终端市场，管理层预计2025年数据中心将占总收入的17% [7] - 公用事业是增长第二快的终端市场，占收入的11%，其需求部分由数据中心电力需求驱动 [7] 终端市场前景 - 公司受益于"万物电气化"大趋势，国防和航空航天终端需求稳固，预计占2025年销售额的6% [8] - 商业航空航天领域具有增长前景，占9%，基于波音和空客的积压订单及增产计划 [8] - 电动汽车业务目前尚未盈利，而传统车辆业务预计到2030年仅能实现低个位数增长 [10] 财务预期与估值 - 华尔街分析师预计公司收入至2027年将以9%的复合年增长率增长，盈利年增长率接近14% [9] - 基于2027年预期，公司EV/EBITDA倍数为19倍，市现率为28.6倍 [13] - 数据中心和公用事业预计在2025年合计占总收入的28% [9]