财务表现 - 公司2025年第二季度非GAAP每股收益(EPS)为1.62美元 超出Zacks共识预期21.8% 较去年同期的1.21美元显著提升 并高于管理层1.30-1.40美元的指引区间 [1] - 季度营收6.07亿美元 与去年同期的6.09亿美元基本持平 处于公司6.05-6.15亿美元指引区间的高端 [2] - 产品收入5.172亿美元(占总营收85.2%)同比下降3% 服务收入8960万美元(14.8%)同比增长17.6% [5] - 毛利率提升230个基点至36.9% 非GAAP营业费用持平于1.41亿美元 非GAAP营业利润创纪录达8200万美元(同比+19%) [11] 业务展望 - 长期市场前景向好 受电力需求增长、可靠性要求提升及效率安全需求推动 但短期监管环境变化导致部分项目执行放缓 [3] - 公司下调2025年全年营收预期至23.5-24亿美元(原24-25亿美元) 中点下调近3% 同时将EPS预期中点上调13%至6.00-6.20美元(原5.20-5.60美元) [4] - 第三季度营收指引5.7-5.85亿美元(同比中点-6%) EPS指引1.45-1.55美元(同比中点-18%) [14] 业务细分 - 设备解决方案部门收入1.13亿美元(占总营收18.6%) 同比下降5%(按固定汇率计算-8%) 受产品组合优化影响 但水表销售增长部分抵消 [7] - 网络解决方案部门收入4.09亿美元(67.4%) 同比下降1% 主要因去年同期的收入追认缺失及项目交付延迟 [7] - 成果部门收入8500万美元(14%) 同比增长9% 主要得益于经常性收入和软件许可增长 [10] 运营数据 - 季度末未交货订单创纪录达45亿美元 较去年同期的41亿美元增长 第二季度新增订单4.54亿美元 [5] - 现金及等价物12.24亿美元(较上季度增加) 长期净债务7.87亿美元 经营活动现金流9700万美元 自由现金流9100万美元(同比近翻倍) [12][13] 市场反应 - 财报公布后股价单日下跌10%至124.54美元 但过去一年累计上涨23.1% 跑赢行业3.3%的涨幅 [6] 同业比较 - Cognex(CGNX)季度EPS 0.25美元超预期 营收2.49亿美元(+4.96%) 但半年股价下跌13.4% [15][16] - Fortive(FTV)季度EPS 0.58美元低于预期 营收10.2亿美元(-0.4%) 一年股价下跌29.5% [16][17] - Simulations Plus(SLP)季度EPS 0.45美元(+66.7%) 营收2040万美元(+10%) 但股价历史跌幅达67% [18][19]