产品核心条款 - 摩根大通向美国证券交易委员会申请一种与比特币价格挂钩的杠杆结构性票据产品 [1] - 该产品允许投资者通过贝莱德的iShares Bitcoin Trust ETF对主要加密货币进行投资 [1] - 如果到2026年12月21日比特币ETF价格等于或高于设定价格 公司将赎回票据 每份票据（面值1000美元）支付至少160美元 [2] - 如果届时价格低于该水平 票据将持续运行至2028年 [2] 潜在收益机制 - 若产品获批 投资者有望在2028年前获得加密货币涨幅的1.5倍回报 [3] - 公司称潜在回报为“无上限” 意味着若比特币在2028年前涨至新高 ETF股价随之上涨 放大后的收益可能相当可观 [3] 风险与市场背景 - 若比特币价格暴跌40%或以上 投资者将损失大部分初始投资 [4] - 比特币相对于传统资产类别历来表现出高价格波动性 近期波动剧烈且可能持续 这可能增加基金的波动性 [4] - 贝莱德iShares Bitcoin Trust是目前最受欢迎的BTC ETF 管理资产达690亿美元 [5] - 此类利用债务放大头寸的ETF产品在过去几年已进入市场 投资者回报可能高于跟踪资产涨幅 但亏损也可能被放大 [6]