合并事件与规模影响 - 摩根大通资产管理公司将其关键市政债券基金JPMorgan National Municipal Income Fund合并至现有市政债券ETF JMUB中 [1] - 此次合并使JMUB成为美国最大的主动管理型市政债券ETF，资产管理规模达58亿美元 [1] - 合并后策略使美国ETF总资产管理规模超过2500亿美元 [3] 产品策略与表现 - JMUB收取18个基点的费用，策略为主动投资于投资级市政债券，旨在提供免税收入 [2] - 投资策略注重平衡信用风险和久期，该主动管理型市政债券ETF在过去三年回报率为5.3% [2] 行业趋势与公司战略 - 资产管理公司正日益全面接纳ETF形式用于固定收益产品，而固定收益领域采用ETF形式的步伐此前相对缓慢 [2] - 公司全球ETF主管表示，合并结合了两只基金的优势，能为客户提供更高效、透明且成本更低的市政市场投资渠道 [4] - 行业专家指出，投资顾问因效率和透明度而越来越多地转向ETF以获取市政债券敞口，并肯定公司利用内部资源支持主动管理固定收益ETF发展的举措 [4]