谈判进展与市场预期 - 多哈会谈涉及伊朗和卡塔尔官员讨论一份与结束冲突相关的谅解备忘录，并设定了为期60天的最终谈判窗口 [1] - 美方表示谈判方向积极但不急于求成，且不会接受脆弱的协议，而德黑兰方面尚未确认任何接近最终协议的内容，当前讨论焦点在于结束战争和重新开放航运通道 [2] - 关于制裁解除、冻结资金、核条款以及长期安全保证等核心棘手问题仍未触及，周一的油价波动反映的是对潜在突破的投机交易，而非已签署的协议 [3] 霍尔木兹海峡完全重开对油价的潜在影响 - 摩根大通分析指出，若霍尔木兹海峡迅速重新开放，原油价格可能跌向每桶70至80美元区间 [4] - 当前虽有少数液化天然气船和至少一艘原油油轮通过，但并非正常的商业流通，完全重开需满足稳定船舶通行、保险成本下降、军事护航减少及海湾出口不受限制等条件，届时交易员才会开始永久性地剔除风险溢价 [5] - 若上述条件同时满足，即期布伦特原油将受最严重冲击，因其直接关联霍尔木兹海峡风险敞口最大，七月WTI原油价格也将跟随下跌，但风险溢价的存续与剔除主要体现于布伦特原油 [5] 航运持续受限对油价的支撑作用 - 高盛指出，当交易员认为供应中断将持续时，原油交易价格会远高于公允价值 [6] - 花旗警告称，霍尔木兹海峡的长期中断将维持市场高波动性，并支撑即期布伦特原油价格处于更高水平 [6] - 两家机构的观点均描述了当前市场的实际状况 [6]