交易概述 - 欧莱雅集团以约47亿美元（40亿欧元）达成收购开云集团美容业务的协议，包括其旗舰香水品牌Creed [2] - 交易被定位为一项为期50年的战略合作伙伴关系，旨在为开云集团旗下奢侈品牌（包括古驰、葆蝶家和巴黎世家）开发美容和健康产品 [2] - 交易为全现金交易，需获得法国监管机构批准，预计于2026年上半年完成 [5] 交易对欧莱雅的影响 - 此次收购是欧莱雅迄今为止最大规模的收购，超过2023年以25亿美元收购Aesop的交易 [11] - 欧莱雅将获得开云集团其他品牌在香水和美容领域的独家授权，古驰品牌目前由科蒂授权至2028年，之后将回归欧莱雅 [3] - 收购将增强欧莱雅奢侈品部门（L'Oréal Luxe）的实力，该部门2024年营收达181亿美元，2025年上半年营收89亿美元，香水是去年增长最快的产品类别，增长14%至69亿美元 [11][12] - 据《华尔街日报》报道，Creed在被开云收购前一年产生超过3亿美元收入，开云美容业务今年上半年销售额增长9% [12] - 欧莱雅集团去年营收达504亿美元（405亿欧元），报告增长5.6% [11] 交易对开云集团的影响 - 出售所得款项预计将用于偿还公司截至6月底承担的110亿美元债务 [9] - 此举使开云集团能够摆脱非核心美容业务的干扰，将精力和资源集中于核心时尚品牌，旗舰品牌古驰在2025年上半年营收下降26%至35亿美元 [9] - 开云集团2024年营收下降12%至200亿美元，2025年上半年营收从105亿美元降至88亿美元，下降16% [6] 公司战略与行业背景 - 双方将成立一家50/50的合资企业，以探索结合奢侈品、健康和长寿的进一步商机 [3] - 与竞争对手LVMH内部开发克里斯汀·迪奥美容业务不同，开云集团此举被视为必要的“转向” [13] - 开云集团新任命的首席执行官Luca de Meo上任刚一个多月，以其扭亏为盈的声誉而闻名 [7] - 欧莱雅奢侈品部门拥有众多世界级奢侈品牌，包括兰蔻、科颜氏、普拉达、华伦天奴等 [15] - 欧莱雅集团旗下四大运营部门包括：消费品（2024年营收186亿美元，占37%）、皮肤科美容（占营收16%）、专业产品（占营收11%）和奢侈品（占营收36%）[15]