财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营比率为87.8%，较去年同期的83.3%有所上升，但较今年第一季度改善了330个基点，且连续运营比率改善超过了250 - 300个基点的历史平均水平 [4] - 第二季度收入为8.17亿美元，较去年同期略有下降0.7%，主要因宏观经济环境导致货运量持续低迷 [5] - 剔除燃油附加费后，每批货物收入较去年第二季度增长2.7%，达到298.71美元；包含燃油附加费后，每批货物收入增长1.8%，达到351.36美元 [13] - 燃油附加费收入下降5.8%，占总收入的14.6%，低于去年的15.4% [13] - 不包括燃油附加费的收益率下降1.2%，包含燃油附加费的收益率下降2.1% [13] - 总运营费用较去年第二季度增加4.7% [14] - 工资、福利和保险费用增加5%，主要因2024年7月工资上调以及通胀压力导致员工成本上升 [14] - 采购运输费用下降5.5%，占总收入的7.1%，低于2024年的7.4%和2025年第一季度的7.6% [15] - 燃料费用下降4.3%，公司线路运输里程增加2.1%，主要因全国平均柴油价格同比下降超过7.8% [15] - 索赔和保险费用同比增加21.2%，主要因未决索赔发展、索赔活动增加和每项索赔成本上升 [15] - 折旧费用为6250万美元，同比增长19.1%，主要因对收入设备、房地产和技术的持续投资 [16] - 每批货物成本较去年同期增加7.7%，主要因支持更多终端的工资和福利增加以及2024年网络投资带来的折旧费用增加 [17] - 每批货物成本较第一季度下降4%，尽管缺乏典型的货运量增长来更好地利用固定成本，减少4.2%的员工数量是成本改善的一个因素 [17] - 第二季度税率为25.3%，高于去年同期的24.4% [17] - 摊薄后每股收益为2.67美元，低于去年同期的3.83美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 较新市场（开业不到三年的终端）的客户接受度依然强劲，2025年每工作日货运量较第一季度有近4%的连续改善，这些设施第二季度运营利润率达到中90%多，从第一季度的盈亏平衡有所提升 [6] - 传统设施（开业超过三年）的货运量较第一季度增长约2%，但较2024年第二季度下降约3.5% [6] - 每工作日货运吨数较2024年第二季度增加1.1%，每批货物平均重量增加4%，运输距离较去年同期增加0.6%，达到893英里 [7][14] - 合同续签率平均为5.1%，反映了客户对公司服务质量的信心 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 洛杉矶地区业务表现疲软，部分原因是公司确保获得适当补偿的行动以及该地区市场需求的疲软 [51] - 4月每日货运量下降1.9%，吨数增加4.4%；5月每日货运量下降3.2%，吨数下降0.4%；6月每日货运量下降3.4%，吨数下降0.8%；7月截至目前，每日货运量下降约2.25%，吨数基本持平 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于以客户为中心，控制可控因素，优化可变成本，提高网络效率，执行长期战略 [4] - 持续投资于网络扩张、设备和员工，计划今年资本支出约6 - 6.5亿美元，以实现全国覆盖，与同行更公平竞争 [11][16] - 调整资源以适应货运量变化，从3月到6月减少约4.2%的员工数量 [11] - 加速网络优化，利用更大网络的密度，提高效率，降低成本 [11] - 将集中式客户服务功能迁至现场，减少间接成本，更贴近客户 [19] - 行业LTL产能长期呈下降趋势，未来上行周期中，司机和设备也是产能的关键因素 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管第二季度货运量未按传统季节性增长，但利润率表现优于正常连续进展，显示团队适应动态环境的能力 [19] - 新市场设施的早期成功令人兴奋，随着市场渗透，有很大发展空间 [20] - 公司长期前景乐观，优秀员工、优质服务和全国覆盖是行业长期领先的关键 [21] - 网络规划工具是公司运营和盈利的基础，未来将继续投资以增强这些能力 [21] - 公司仍处于挖掘业务潜力的早期阶段 [22] 其他重要信息 - 公司通常在下半年进行工资上调，目前尚未做出决定，可能在第三或第四季度进行 [35][52] - 公司维度化75%的货物，积极应对NMFTA变化，认为这对行业长期有利 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：第三季度货运量和定价趋势以及运营比率展望 - 因去年Q2和Q3新开多个终端，今年第三季度货运量和吨位的比较基数变高；定价方面，公司会确保业务达到预期回报，评估每个投标和续签项目 [26] - 历史上Q2到Q3运营比率通常下降100 - 200个基点，公司预计今年可控制在下降100个基点左右 [27] - 第二季度的网络优化效率将延续到第三季度，有助于实现上述目标 [28] 问题：劳动力削减和工资调整情况以及成本优化的持续性 - 公司通常在下半年进行工资上调，目前尚未决定，可能在第三或第四季度 [35][52] - 劳动力削减主要是根据货运量调整工作时间，提高效率；利用全国网络优势，如在俄亥俄州建立设施实现线路运输成本节省30% [35][36] - 第三季度成本优化有机会进一步实现，但市场情况有待观察 [38] 问题：行业LTL产能和定价在复苏时的情况 - 行业LTL产能长期呈下降趋势，未来上行周期中，司机和设备是产能的关键因素；公司对自身投资有信心，认为是独特机会 [43][45] 问题：7月货运量情况和客户市场反馈 - 7月截至目前，每日货运量下降约2.25%，吨数基本持平；从终端市场和客户角度看，与之前情况无明显差异，洛杉矶地区表现相对疲软 [50][51] 问题：合同续签率较低的原因 - 约60% - 70%的业务受合同约束，续签率反映了当季续签业务的情况，会随季度变化；公司关注续签后业务量和运输路线，定价环境合理，未发现异常 [56][57] 问题：新终端运营比率从盈亏平衡提升到中90%多的原因 - 新终端良好的执行、客户满意度和规模效应带来盈利能力提升，通过良好的索赔和准时交付表现获得更多业务，从而利用投资实现盈利 [60][61] 问题：成本行动的短期和长期影响以及上行周期运营杠杆 - 部分劳动力成本会随货运量回升而恢复，但网络优化带来的密度效应可降低线路运输成本和网络成本，不会随货运量线性增长 [67][68] 问题：定价环境和赢得重货的机会 - 定价是一个过程，公司通过与同行比较收入/批货物，认为仍有提升空间，需持续提供高质量服务以达到市场价格 [73][74] 问题：第二季度网络优化的关键行动 - 建立新的线路运输通道，如从明尼苏达到西雅图的直达线路，并将引入三挂车运输；在俄亥俄州建立设施实现线路运输成本节省；优化货物路由，减少处理环节，降低成本 [77][78][79] 问题：当前指南是否考虑第三季度工资上调以及NMFTA变化的影响 - 当前指南包含了对工资上调的预测，但具体时间尚未确定；公司支持NMFTA变化，认为对行业和自身有利，已与客户密切合作应对 [85][86][87] 问题：第二季度货运量连续改善较小的原因以及未来趋势 - 主要因去年新开终端导致比较基数变化，以及宏观工业背景和市场环境影响；公司将继续寻找重视战略投资的客户，进行定价和业务组合管理 [93][94][96] 问题：下半年资本支出和资产负债表现金管理 - 全年资本支出预计约6 - 6.5亿美元，下半年支出会逐渐减少，但取决于房地产项目的时间安排 [98] 问题：新市场网络平衡和进出货比例情况 - 新市场网络平衡正在改善，但仍有提升空间；战略性选择货运业务可提高线路运输网络效率，降低成本 [104][105] - 成本/批货物下降4%，尽管缺乏典型的货运量增长，但仍体现了网络平衡和执行的效果，未来货运量回升时将有更大的边际利润机会 [107] 问题：处理次数和直达运输比例是否已过峰值 - 从Q1到Q2处理次数有所改善，且6月持续改善，但货运流量和客户模式会变化，需持续努力；直达运输可消除处理成本，提高服务质量 [112][113] 问题：实现低于80%运营比率和显著增长收入的进展 - 若宏观背景更强，客户信心和业务增长可能增加；公司有机会通过市场竞争和份额获取实现业务增长；参考东北扩张时期的增量利润，全国网络规模可能带来更好表现 [119][147] 问题：业务组合向全国和零售客户转移的原因 - 并非新客户，而是与现有客户业务增加，Q2出现季节性零售货运趋势正常；服务更多市场可获得更多货运机会，同时新市场中区域客户也是潜在机会 [122][123][125] 问题：其他服务指标（准时交付、未完成取货）以及新旧市场差异 - 准时交付和取货完成率等服务指标表现良好，具有竞争力；新旧市场服务指标基本一致，对全国客户很重要 [128] 问题：历史上工资上调对运营比率下降的影响 - 历史上工资上调对运营比率下降的影响约为75个基点，具体因货运量和工作时间等因素而异 [130] 问题：外包PT比例的未来目标 - 公司目标是提供优质服务并实现70 - 75%的运营比率，PT使用取决于客户需求和成本优化，不设定具体比例目标 [134][136][137] 问题：客户服务转移至现场的成本影响 - 长期来看，这将降低成本，减少重复资源，但过渡期间可能会在现场增加资源投入，目前早期结果良好 [138] 问题：第四季度正常利润率季节性下降的参考以及货运量增长的财务影响 - 第四季度正常利润率季节性下降约250个基点是长期平均参考，但今年因新开21个设施，情况可能不同 [142][143] - 参考东北扩张时期的增量利润，全国网络规模可能带来更好表现，货运量增长将提高线路运输网络效率和利润率 [147][148] 问题：新市场定价进展 - 进入新市场时，公司努力寻找市场价格，与客户沟通货运组合和特点；通过为客户提供更多服务，提高客户钱包份额，增强客户粘性，从而实现更好定价 [152][153] 问题：如何建模第三季度每100重量（不含燃料）或每批货物收入 - 公司不提供相关指导，业务组合是重要因素，包括重量/批货物、运输距离、货运流向和网络平衡等；公司专注于确保服务得到适当补偿，定价环境合理 [159][160] 问题：在当前货运环境下改善运营比率的机会以及货运回升时的运营杠杆 - 公司有机会通过建立密度逐步降低成本，但在当前环境下，改善幅度可能不会很大；货运回升时，全国网络规模将带来更好的增量利润 [162][163][164] 问题：7月货运量是否因关税因素提前拉动以及较难比较的时间段 - 7月货运量相对稳定，未发现明显的终端市场或提前拉动因素 [167] - 去年Q2新开6个终端，大部分在5月和6月后半段开始运营；Q3新开11个终端，大部分在8月和9月，因此这些时间段比较基数较高 [168] 问题：新终端密度增长的来源 - 新设施首先服务现有客户，建立服务标准和市场基础；随着市场成熟，有机会赢得新客户，进一步增加密度 [170][171] 问题：关于运营比率指导和股价波动的信息传达 - 公司预计Q2到Q3运营比率下降约100个基点，这是综合考虑各种因素（如工资上调、货运量等）后的最佳评估，业务存在很多变量 [176][177]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度营收20亿美元，同比下降3%，但较第四季度环比增长2%；调整后EBITDA为2.78亿美元，同比下降3%；运营收入为1.51亿美元，同比增长9%；净收入增长3%至6900万美元，摊薄后每股收益为0.58美元；调整后每股收益为0.73美元，超过预期；经营活动产生的现金流为1.42亿美元，净资本支出为1.91亿美元 [5][17][20][21] - LTL业务营收同比下降4%，环比增长1%；剔除燃油后，营收同比下降2%，环比增长1%；调整后EBITDA为2.5亿美元，下降2% [17][20] - 欧洲运输业务调整后EBITDA为3200万美元；企业业务调整后EBITDA亏损400万美元 [21] - 公司季度末现金为2.12亿美元，加上承诺信贷额度下的可用额度，流动性为8.11亿美元；净债务杠杆率为2.5倍，低于2024年第一季度的2.9倍 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 LTL业务 - 每日总货运量同比下降5.8%，但本地渠道实现中高个位数的货运量增长；每批货物重量下降1.8%，每日货运吨位下降7.5%，表现优于行业整体 [24][25] - 剔除燃油后，收益率同比增长6.9%，每批货物收入同比增长5.2%；调整后运营比率环比改善30个基点至85.9%，优于正常季节性趋势 [26][27] 欧洲业务 - 按固定汇率计算，营收同比增长2%，连续五个季度实现增长；调整后EBITDA较第四季度环比增长19%，超过季节性表现；销售管道在本季度实现高个位数增长 [27][28] 各个市场数据和关键指标变化 - LTL市场整体定价环境积极，公司在LTL业务上持续实现高于市场的收益率增长 [60] - 行业整体货运量自疫情前至今下降约15% - 16%，主要受工业需求疲软影响 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续投资网络建设，包括开设服务中心、更新车队等，以增强竞争地位和实现长期高回报 [6] - 推进LTL增长计划，通过提升服务质量、优化定价策略、提高成本效率等方式实现利润率提升 [15] - 投资人工智能技术，应用于线路优化、劳动力规划、取货和配送等领域，以提高盈利能力 [13] 行业竞争 - 公司在LTL业务上表现优于行业，通过提高服务质量、降低成本等方式扩大市场份额 [6] - 认为UPS和亚马逊进入LTL市场不会构成重大威胁，因其业务重点和运营模式与公司传统LTL业务差异较大 [92][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境充满不确定性，宏观经济和需求环境难以预测，但公司能够通过控制可控因素实现利润率提升 [35] - 尽管货运市场疲软，但公司预计全年仍能实现150个基点的利润率改善；若宏观环境恶化，全年货运量呈中个位数下降，仍有望实现约100个基点的运营比率改善 [35][38] - 行业产能长期受限，一旦货运周期回升，公司凭借30%的过剩门容量、优质服务和高效执行团队，有望在市场中获得更大份额 [55] 其他重要信息 - 公司董事会授权回购至多7.5亿美元的普通股，预计今年将利用多余现金择机回购 [23] - 公司LTL业务的资本支出占营收的比例预计今年将较2024年有所下降，长期指导范围在8% - 12%之间 [125][126][127] 问答环节所有提问和回答 问题1: 年初给出的全年货运量持平及利润率提高150个基点的指引是否有更新，以及第二季度运营比率的预期变化 - 公司预计全年仍能实现150个基点的利润率改善，即便全年货运量同比为负；若宏观环境恶化，全年货运量呈中个位数下降，仍有望实现约100个基点的运营比率改善；第二季度预计运营比率将在正常季节性改善250 - 300个基点的基础上，达到或超过上限 [35][38][39] 问题2: 在货运量下降的情况下，是否有其他可变或半可变成本杠杆可调节，以及过剩容量是否会保持 - 公司约三分之二的成本为可变成本，可通过灵活调整劳动力、利用专有技术等方式进行成本管理；公司的目标是引入盈利性货运，而非单纯填满终端 [41] 问题3: 全年100个基点运营比率改善的货运量假设，以及LTL业务货运量下降的原因 - 若宏观环境恶化，全年货运量呈中个位数下降，公司仍有望实现约100个基点的运营比率改善；行业货运量下降主要受工业需求疲软影响，而非大量份额流失至其他运输方式 [46][48][49] 问题4: 本地中小企业市场的定价情况，以及实现100个基点和150个基点运营比率改善的货运量要求 - 公司认为LTL市场定价环境积极，在本地中小企业市场取得了良好进展，第一季度该渠道货运量实现中高个位数增长，4月加速至两位数增长；预计全年货运量趋势将逐渐改善，无论货运量情况如何，公司都将实现强劲的利润率改善 [60][65][66] 问题5: 服务索赔率略有上升的原因，以及货运量展望是否考虑关税影响 - 索赔率四舍五入后为0.3%，实际潜在损失指标处于公司历史最佳水平；货运量展望难以预测关税影响，若宏观环境恶化、关税影响扩大，货运量可能呈中个位数下降，利润率改善约100个基点 [69][72] 问题6: 本地业务占营收的比例、与全国业务的利润率差异，以及4月货运量与季节性的对比和第二季度利润率改善的货运量假设 - 本地业务目前占营收的比例为低至中20%，目标是提高至30%；本地业务与全国业务的利润率差异相对稳定；4月货运量同比下降5.7%，与正常季节性相符；预计第二季度整体货运量同比下降幅度与4月相近 [74][75][76] 问题7: 关税对第二季度业务的影响，以及回购股票的资金情况 - 难以预测关税对国内货运的影响，公司通过客户调查了解到客户态度更为谨慎；公司董事会授权回购至多7.5亿美元普通股，将根据市场情况择机进行回购 [80][86][87] 问题8: 去除本地和优质服务因素后，合同续签情况如何，以及UPS和亚马逊进入LTL市场的威胁程度 - 第一季度合同续签率为中高个位数，呈加速增长态势；预计第二季度剔除燃油后的收益率将环比改善，并持续至全年；公司认为UPS和亚马逊进入LTL市场不会构成重大威胁 [90][91][92] 问题9: 托运人为何在当前环境下同意提价 - 主要原因是公司提供的服务质量高，客户认可公司在网络建设上的投资；同时，客户对按时、无损运输的需求以及本地业务的服务敏感性也是提价的因素 [102][103][104] 问题10: 下半年剔除燃油后的收益率或每批货物收入的预期 - 公司预计行业定价环境积极，自身能够实现高于市场的收益率增长，得益于合同续签情况良好、市场容量减少以及公司的各项增长策略 [110][111] 问题11: 新设施的进展情况，以及其营收来源和客户构成 - 新设施表现良好，对运营比率有积极贡献；主要服务现有客户，提高了服务效率和降低了成本，同时也吸引了部分新客户 [114][117][119] 问题12: 同行减少资本支出对公司的影响，以及公司“水晶球”软件的工作原理 - 公司LTL业务的资本支出占营收比例预计今年将下降，长期将进一步下降；“水晶球”软件通过需求预测模型结合人工智能，为服务中心和班次提供货运量预测，并指导劳动力规划 [125][126][128] 问题13: 若全年货运量下降两位数，运营比率是否仍能同比改善 - 公司对多种货运量情景进行了压力测试，认为即使货运量下降，仍可通过控制收益率和成本等因素实现良好表现 [135][136][137] 问题14: 销售管道的地理区域发展情况 - 欧洲业务表现良好，连续五个季度实现有机营收增长，调整后EBITDA环比增长近20%，销售管道同比增长高个位数；预计未来将继续超越季节性和市场表现 [139][140][141]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司营收20亿美元，调整后EBITDA为2.78亿美元，调整后摊薄每股收益为0.73美元，超出预期 [4] - 第一季度公司运营收入为1.51亿美元，同比增长9%；净收入增长3%，达到6900万美元，摊薄每股收益为0.58美元 [21] - 第一季度公司经营活动产生的现金流为1.42亿美元，净资本支出为1.91亿美元 [21] - 季度末公司现金为2.12亿美元，加上承诺信贷额度下的可用额度，流动性为8.11亿美元，净债务杠杆率为2.5倍，低于2024年第一季度的2.9倍 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 LTL业务 - 第一季度营收同比下降4%，环比增长1%；剔除燃油后，营收同比下降2%，环比增长1% [16] - 调整后EBITDA为2.5亿美元，同比下降2% [20] - 每日总货运量同比下降7.5%，每日总货运量1月同比下降8.5%，2月下降8.1%，3月下降6%，4月预计下降5.7% [25] - 每日货运量同比下降5.8%，1月下降6%，2月下降6.1%，3月下降5.4% [25] - 剔除燃油后，收益率同比增长6.9%，每票货运收入同比增长5.2% [26] - 调整后运营比率环比改善30个基点，达到85.9% [27] 欧洲运输业务 - 第一季度调整后EBITDA为3200万美元 [21] 企业业务 - 第一季度调整后EBITDA亏损400万美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投资网络，增强竞争地位，维持高回报，包括开设服务中心、投资车队等 [5] - 公司通过提升服务质量、优化定价、提高成本效率等举措，实现高于市场的收益率增长和利润率扩张 [9][10] - 公司投资人工智能技术，应用于线路优化、劳动力规划和取货配送等领域，提升盈利能力 [12] - 行业产能受限，公司拥有30%的过剩门容量，有望在货运市场回升时获取市场份额 [8] - 公司预计全年运营比率改善150个基点，即使全年货运量同比下降，也能实现利润率提升 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 货运市场充满挑战，但公司在第一季度执行良好，各项业务表现强劲 [4] - 公司对未来前景感到兴奋，期待在市场回升时利用过剩产能和优质服务获取更多市场份额 [56] - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司能够控制关键因素，实现利润率的长期改善 [144] 其他重要信息 - 公司董事会授权回购至多7.5亿美元的普通股，预计今年开始择机回购 [23] - 公司预计2025年LTL资本支出占营收的比例将比2024年降低一到两个百分点 [127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年初给出的全年货运量持平及运营比率改善150个基点的指引是否有更新，以及第二季度运营比率的预期 - 公司预计全年仍能实现运营比率改善150个基点，即使全年货运量同比下降；第二季度运营比率预计将达到或超过季节性改善的高端水平 [35][39] 问题2: 100个基点的运营比率改善是否基于5%的货运量下降，以及LTL货运量下降是否源于需求疲软或市场份额流失 - 公司预计全年运营比率改善150个基点，若货运量下降至中个位数，仍能实现100个基点的改善；LTL货运量下降主要源于需求疲软，而非市场份额流失至其他运输方式 [35][46] 问题3: 当地中小企业市场的定价情况，以及第一季度货运量下降7.5%，第二季度趋势如何，实现运营比率改善的条件 - 公司在当地中小企业市场定价表现良好，通过提升服务质量和增加附加值服务实现高于市场的收益率增长；第二季度货运量趋势有望改善，全年运营比率改善不受货运量短期波动影响 [60][66] 问题4: 服务索赔率上升的原因，以及货运量展望是否考虑关税影响 - 服务索赔率实际保持稳定，第一季度的潜在损坏指标为公司历史最佳；货运量展望难以预测关税影响，若宏观环境恶化，货运量可能下降至中个位数，运营比率改善约100个基点 [69][71] 问题5: 当地业务占营收的比例，当地与全国业务的利润率差异，以及4月货运量与季节性的对比和第二季度利润率改善的货运量假设 - 当地业务目前占营收的比例为低至中20%，目标是提高到30%；当地与全国业务的利润率差异相对稳定；4月货运量同比下降5.7%，与季节性相符，预计第二季度货运量同比下降幅度与4月相似 [74][76] 问题6: 关税对第二季度业务的影响，以及从客户处获得的相关信息 - 关税影响难以预测，公司通过季度客户调查了解到，客户对下半年需求的预期更为谨慎；4月货运量符合季节性，下半年比较基数将变低 [80][85] 问题7: 公司股票回购的资金来源和机会 - 公司董事会授权回购至多7.5亿美元的普通股，资金将来源于有机投资、去杠杆后的过剩现金，公司将根据市场情况择机回购 [87][88] 问题8: 剔除当地和优质服务因素后，合同续签情况如何，以及亚马逊和UPS重返LTL市场对行业的威胁 - 第一季度合同续签率为中到高个位数，呈加速趋势，预计第二季度收益率将环比改善；亚马逊和UPS对公司的威胁不大，因为它们的业务重点和服务类型与公司不同 [91][93] 问题9: 客户同意价格上涨的原因 - 客户同意价格上涨是因为公司提供了优质的服务，包括准时交付、货物无损等，同时公司在网络投资、应对通胀等方面的努力也得到了客户的理解 [103][104] 问题10: 下半年收益率和每票货运收入的预期 - 公司预计下半年行业定价环境良好，能够实现高于市场的收益率增长，主要驱动因素包括合同续签、中小企业业务增长和附加值服务增加 [111][113] 问题11: 新设施的运营情况，包括货运量、运营比率等指标 - 新设施运营良好，2024年对运营比率有积极贡献，预计今年仍将如此；新设施主要服务现有客户，提高了服务效率和降低了成本 [116][119] 问题12: 同行减少资本支出对公司的影响，以及公司预测货运量的软件如何工作 - 公司预计2025年LTL资本支出占营收的比例将适度下降；公司的软件通过需求预测模型，结合当前货运量、季节性趋势和销售管道信息，提前90天预测货运量，并利用人工智能优化劳动力规划 [127][130] 问题13: 若货运量下降两位数，运营比率是否仍能实现同比改善 - 公司进行了多种货运量情景的压力测试，认为即使货运量下降两位数，仍能通过控制收益率和成本等因素，实现运营比率的同比改善 [136] 问题14: 销售管道的地理分布是否有变化，以及欧洲业务的展望 - 公司欧洲业务表现良好，销售管道同比增长高个位数，预计将继续超越季节性和市场表现 [140][142]